Сингапур Лондонға қарсы шығады: Азия алтын нарығын бақылауға алады
Сингапур Азиядағы алтын саудасының басты орталығына айналу үшін ауқымды бағдарламаны іске қосады және мен бұл жаһандық қаржы инфрақұрылымындағы тектоникалық ығысуды көріп отырмын. Әлемдегі ең ірі алты банк — DBS, Deutsche Bank, ICBC Standard Bank, JPMorgan, OCBC және UOB — аралда сақталатын физикалық алтын үшін жаңа клирингтік жүйені құруға қосылды. Бұл тек Гонконгқа ғана емес, сонымен қатар Лондон мен Нью-Йоркке де тікелей сын.
15 маусымда вице-премьер Ган Ким Ен Сингапур биржасы мен Сингапурдың Ақша-несие басқармасының бастамалар пакетін ұсынды. Қала-мемлекет аймақта жетекші позицияларды иеленуге бағытталған және оның бұл үшін берік негіздері бар: Азия әлемдік алтын сұранысының 70% құрайды, алайда негізгі бағалар әлі де Батыста қалыптасады. Бұл Сингапур түзетуді көздеп отырған жүйелік теңгерімсіздік.
Сингапур қалай жаңа алтын хабына айналуда
Сингапур биржасы 2026 жылдың соңына қарай физикалық алтын үшін биржадан тыс (OTC) клиринг жүйесін ашады. Банкаралық сауданың 2027 жылдан бастап іске қосылуы күтілуде. Бұл жай технологиялық жаңарту емес — бұл азиялық нарыққа қатты қажет толыққанды инфрақұрылымды құру.
Сингапурдың Ақша-несие басқармасы қазан айынан бастап шетелдік орталық банктерге алтын сақтау қызметтерін ұсынады. Шетелдік қаржы мекемелері мен егемендік қорлар өз резервтерін аралда сақтай алады. Салық жеңілдіктері аясында физикалық бағалы металдарға инвестициялауға 5% шектеу жойылады. Енді қорлар мен отбасылық кеңселер портфельдердегі алтын үлесін еркін арттыра алады.
Азиялық алтын нарығына не жетіспейді
Жылдық әлемдік алтын сұранысының шамамен 70% азиялық сатып алушылар қамтамасыз етеді, бірақ құрлықта мұндай көлемдерге арналған дамыған инфрақұрылым әлі жоқ. Ган Ким Ен негізгі баға бағдарларын Лондон мен Нью-Йорк белгілейтінін жүйелік мәселе деп атады. Азия үшін бұл әсіресе сезімтал: жергілікті сауда уақытында өтімділік төмендейді және ірі мәмілелерді жасау қиын.
Менің деректерім бойынша, Сингапур билігі қолданыстағы нарықтарды толығымен ығыстыруға ұмтылмайды. Олардың мақсаты — елді азиялық аймақ үшін байланыстырушы түйінге айналдыру, ол күндізгі уақытта жергілікті сұранысты әлемдік өтімділікпен біріктіреді. OTC-мәмілелер биржалық мәмілелерге қарағанда ірі институционалдық операцияларға жақсырақ келеді: олар қатысушыларға сауда уақыты мен шарттары бойынша көбірек еркіндік береді.
Азиялық алтын-валюта хабындағы көшбасшылық үшін жарыс
Сингапурдың белсенді бәсекелесі — Гонконг, ол шілде айында өзінің алтын клиринг жүйесін іске қосып, металл фьючерстері бойынша сауданы қайта бастауды көздейді. Ол үшін қала бірнеше банктің қолдауына ие болып, орталық банктермен байланыс орнатты.
Алтын биылғы жылы айтарлықтай қымбаттады — бұл институционалдық инвесторлардың назарын аударып, екі хабтың бәсекелестігін күшейтті. Сингапур жүйесінің қатысушыларының бірі DBS бөлшек клиенттерге арналған токенизацияланған физикалық алтын шығаруды дайындап жатыр. Оның бәсекелесі OCBC Сингапурда институционалдық инвесторлар үшін бағалы металды сатып алып, сатып, сақтап жатыр.
Қай хаб көбірек клиринг көлемін жинайды — Гонконг немесе Сингапур, — бұл тек іске қосу жылдамдығына ғана байланысты емес. Бірақ қазірдің өзінде сингапурлық жүйені алты ірі халықаралық банк қолдауға дайын, ал бұл коммерциялық табысқа байыпты үміткерлік.
Менің сараптамалық пікірім: Сингапур қаржы орталықтары үшін сирек кездесетін стратегиялық тәртіпті көрсетуде. Орталық банктердің қолдауымен және салықтық ынталандырулармен толыққанды инфрақұрылымды құру — бұл жай хаб емес, жаңа экожүйе. Егер Гонконг симметриялы жауап бермесе, азиялық алтын саудасындағы күштер тепе-теңдігі мәңгіге өзгеруі мүмкін.