SpaceX IPO — бұл тек бастама: сарапшылар ғарыштық экономикадағы үш жасырын мәмілені көрсетеді
Тарихтағы ең ірі бастапқы орналастыру финал емес, тек бірінші оқ жаудыру болды. SpaceX биржаға шыққаннан кейін назар компанияның айналасында дами бастаған экожүйеге ауысады. Менің бағалауымша, дәл сол жерде қазіргі уақытта ең қызықты мүмкіндіктер қалыптасуда.
SpaceX 555 млн акцияны $135 бағасымен орналастырып, $75 млрд тартты. Сауда $150 белгісінде ашылды, баға $176,52-ге дейін көтерілді, ал бірінші сессияны $161,11 деңгейінде аяқтады — 19,3%-ға өсім. Капитализация $2 трлн-нан асты, бұл SpaceX-ті АҚШ-тың алтыншы ірі мемлекеттік компаниясына айналдырды. Илон Маск әлемдегі алғашқы триллионер болды.
Баға бойынша болжам қалай жұмыс істеді
3 сәуірде мен бұл актив бойынша өз ұстанымымды жария түрде білдіріп, жеке ғарыштық индексімді іске қостым. SpaceX-тің ең жақын биржалық аналогы ретінде мен UFO ETF қорын атадым: оның котировкалары SpaceX акцияларының қозғалысын шамамен 87–88% дәлдікпен қайталады (R² детерминация коэффициенті — бір активтің екіншісінің динамикасын қаншалықты дәл бақылайтынының өлшемі, мұнда 100% толық сәйкестікті білдіреді).
Баға менің талдауым болжаған бағдарлар шкаласы бойынша дәл дерлік құрылды. Мен бес деңгейді бақыладым: SpaceX-тің ішкі әділ бағасы $1,25 трлн, Forge платформасындағы қайталама мәмілелер $1,53 трлн бағасымен, IPO мақсаты $1,75 трлн және Hyperliquid пен Binance-тегі SPCX синтетикалық мерзімсіз келісімшарттары $2,2–2,4 трлн-ды қамтыды.
Қайталама нарық компанияны төмен бағалады, ал синтетикалық келісімшарттар бірінші күні күрт қозғалыс туралы сигнал берді, бірақ Hyperliquid-тің 36% премиясы — бұл спекулятивтік төбе, мақсат емес. $161,11-де капитализациясы $2 трлн-нан сәл жоғары жабылу IPO мақсаты мен синтетикалық премия арасындағы дәл ортаға келді. Forge-де $129 эквиваленті бойынша сатушылар әлеуетті пайданың шамамен 25% жоғалтты, ал Hyperliquid-те $200 бойынша мерзімсіз келісімшарт сатып алушылар шығынға ұшырады.
Қазір мүмкіндікті қайдан іздеу керек
Менің басты қорытындым: IPO бұл мәміленің финалы болмады. Бұл үш жаңа мәміленің басталуына сигнал. Біріншісі — SpaceX-тің биржалық индекстерге енуіне байланысты котировкалардың қысылуы, ол алдағы он бес сауда күнінде басталады. Екіншісі — инвесторлар SpaceX биржаға шыққанға дейін оны алмастырған қағаздардан ғарыш саласының нақты жеткізу тізбегіне капиталдың ағуы. Үшіншісі — нарық төмен бағалаған ірі қорғаныс мердігерлерінің акцияларында нарыққа қарсы бағытталған бұрылыс.
Менің ойымша, ерекше қызығушылықты мамыр айының соңында бөліп көрсеткен жеткізу тізбегінің жасырын бөлігі ұсынады: Тайвань, Оңтүстік Корея және Ұлыбритания компаниялары, олар негізінен Уолл-стриттің ғарыштық жинақтарында еленбейді. Дәл осы атаулар, менің ойымша, ғарыштық экономика өскен сайын алдағы жылдары жеңіске жетуі мүмкін.
SpaceX тарихынан мен оның шегінен тыс қолданылатын сабақ аламын: компаниялар биржаға шыққанға дейінгі нарықтарда ақиқат соңғы жеке раунд бағасы мен ең жүктелген синтетикалық құралдың иіні арасында жатыр. Орналастыру кезінде $135-тен акция алған институционалдық және бөлшек инвесторлар бір күнде 19% пайданы бекітті.
Менің бағалауым: ғарыштық экономика жетілу фазасына енеді, және ең жоғары кірістілікті алыптардың өздері емес, олардың екінші және үшінші эшелондағы жеткізушілері әкеледі. Инвесторлар SpaceX және оның бәсекелестері үшін инфрақұрылымды қамтамасыз ететін аз белгілі технологиялық компанияларға мұқият қарауы керек — дәл сол жерде IPO-дан кейінгі алғашқы күндермен салыстыруға болатын әлеует жасырылған.