17 маусым: биткоин үшін бетбұрыс сәті. Кевин Уоршпен ФРС-тің алғашқы отырысын талдау
17 маусым крипто нарығы үшін маңызды күн болуы мүмкін, дегенмен бұл отырыста мөлшерлеменің төмендеуін күтудің қажеті жоқ. ФРС-тің жаңа басшысы Кевин Уорштың басшылығымен өтетін алғашқы кездесу инфляция 4,2% деңгейінде және АҚШ пен Иран арасындағы геосаяси тәуекелдердің өршуі жағдайында өтуде. Реттеуші, ең алдымен, қатаң риториканы сақтайды, бірақ желтоқсанға қарай цикл бойынша алғашқы жұмсартуға негіз дайындап жатыр. Бұл жағдайда биткоин $67 000-ға дейінгі жергілікті көтерілу әлеуетін сақтайды.
Инфляция, мұнай және геосаясат: нарыққа үш есе соққы
10 маусымдағы CPI жаңа деректері бойынша, АҚШ-тағы инфляция 4,2%-ға өсті — бұл 2023 жылғы мамырдан бері алғаш рет. Негізгі айырмашылық: сол кезде көрсеткіш төмендеп жатса, қазір сенімді түрде өсуде. Негізгі драйвер — мұнайдың жоғары бағасы, ол Ормуз бұғазындағы қақтығыс аясында нарық үшін ауыр белгіден жоғары деңгейде ұсталып тұр.
АҚШ пен Иран арасындағы келіссөздер Вашингтонның берілуіне ұқсайды. Иран ядролық бағдарламасын, зымыран арсеналын және бұғазды бақылауды сақтай отырып, $24 млрд қаражаттың босатылуын және санкциялардың алынуын алады. Нарықтар үшін меморандумға қол қою тек қысқа мерзімді позитив әкеледі, бірақ ірі капитал өсім кезінде сатады. Негізгі фактор — мұнай: егер бұғаз ашылып, бағалар төмендейтін болса, инфляцияға қысым түбегейлі әлсірейді.
Уорш сценарийі: қатаң сөздер, жұмсақ әрекеттер
Кевин Уорштың алғашқы отырысы мөлшерлемені төмендетпей өтеді — маусымда бұл ықтималдық 5% деп бағаланады. Инфляция 4%-дан жоғары болған кезде күрт жұмсарту оны «Ақ үйдің қуыршағына» айналдырып, облигациялар кірістілігінің өсуін тудырар еді. Іс жүзінде біз техникалық жұмсарту кезінде қатаң риториканы көреміз: ФРС балансының құрылымын қысқа қағаздарды сату және ұзын қағаздарды сатып алу арқылы өзгерту. Бұл баспа станогын іске қоспай-ақ кірістілікті төмендетеді.
Отырыс күні баспасөз мәслихатының ястребтік үнімен S&P бойынша 1,5–2%-ға жалған төмендеу күтіледі, содан кейін жабылу кезінде бейтарап немесе сәл оң мәндерге қалпына келеді. Әрі қарай: шілде — қатаң үнмен үзіліс, қыркүйек — нарықты қалыпқа келтіруге дайындау (инфляция шамамен 3,7–3,8% болғанда төмендеу ықтималдығы 35–40%), желтоқсан — 25 базистік тармаққа алғашқы төмендеу, ықтималдығы 60–65%. Жыл соңына дейін кем дегенде бір рет төмендеудің жалпы ықтималдығы — 60%, өсу ықтималдығы — нөлге жуық. Болжам үшін негізгі тәуекел — Таяу Шығыстағы жаңа шиеленіс және мұнайдың $100-ден жоғары болуы.
Биткоин: реакция және мақсаттар
Биткоин отырысқа 100% әсер етеді: ФРС-тің соңғы бес кездесуінде реакция тұрақсыз болды (үш құлдырау, екі өсу). $60 000 аймағын сынағаннан кейін актив қалпына келе бастады. $62 000 деңгейін ұстап тұру алдағы апталарда $67 000-ға дейін қозғалу әлеуетін ашты. Алайда бұл жергілікті көтерілу, трендтің өзгеруі емес. Тарихи циклдар бойынша нарықтың түбі күзге қарай қалыптасуы мүмкін.
Менің пікірім: Нарық геосаясаттың инфляцияға және, демек, монетарлық саясатқа қаншалықты күшті әсер ететінін бағаламайды. Егер мұнай $90-дан жоғары болып қалса, желтоқсанда мөлшерлемені төмендету сценарийі күмәнді. Биткоин бұл ортада ФРС-тен нақты сигнал болмаған жағдайда ұзақ мерзімді жинақтау үшін емес, қысқа мерзімді спекуляциялар үшін тамаша құрал болып табылады.