$50 трлн бес жыл ішінде: SpaceX үшін грандиозды листингтен кейінгі амбициялық болжам
SPCX тикерімен Nasdaq биржасында тарихи дебютін жасаған SpaceX ғарыш корпорациясы бүкіл қаржы әлемінің назарын аударды. Сауданың алғашқы күнінде-ақ акциялар $135 орналастыру бағасына қатысты 20%-ға жуық өсіп, $160,95 белгісінде жабылды. Бұл компанияға бірден $2,1 трлн нарықтық капитализацияны қамтамасыз етіп, оны ірі американдық корпорациялар арасында алтыншы орынға шығарды. Сауда көлемі 500 млн акциядан асты, бұл инвесторлардың орасан зор қызығушылығын көрсетеді.
Алайда ең батыл бағалаулар ағымдағы көрсеткіштерге емес, болашаққа қатысты. Argil компаниясының негізін қалаушы Бриваэль Ле Погам жариялаған және Илон Масктың өзі «Қызықты талдау» деген белгімен репост жасаған егжей-тегжейлі талдауға сәйкес, SpaceX капитализациясы алдағы бес жыл ішінде $30-дан $50 трлн-ға дейін жетуі мүмкін. Бұл болжам компанияны дәстүрлі қабылдауды түбегейлі өзгертетін бірнеше негізгі тезиске негізделген.
Ғарыштық экономика парадигмасы
Аналитиктің негізгі дәлелі - SpaceX-ті әдеттегі аэроғарыштық компания ретінде бағалауға болмайды. Ол 1995 жылы факс нарығының көлеміне сүйене отырып, интернеттің әлеуетін бағалау әрекеттерімен параллель жүргізеді. Орталық элемент - Starship кемесі, ол орбитаға бір килограмм жүкті шығару құнын 20%-ға емес, 100 есеге төмендете алады. Базалық инфрақұрылымның мұндай жүз есе арзандауы тарихи тұрғыдан қолданыстағы нарықты кеңейтіп қана қоймай, түбегейлі жаңа салаларды тудырады - есептеу құнының төмендеуі интернетті, смартфондарды және жасанды интеллектті дүниеге әкелген сияқты.
Жаңа парадигмада орбиталық деректер орталықтары, жартылай өткізгіштер мен оптикалық талшықтардың ғарыштық өндірісі, жаппай туризм және логистика (мысалы, Париж - Токио бағытында 40 минут ішінде ұшу), сондай-ақ астероидтарда ресурстарды өндіру және Марста ауқымды инфрақұрылым экономикалық тұрғыдан тиімді болады. Автордың пікірінше, SpaceX осы нарықтардың барлығында тікелей бәсекелеспейді. Компания бүкіл өркениет үшін жаһандық бұлтты платформа рөлін атқара отырып, осы жаңа салаларға «кіру билетінің» жалғыз иесі болады.
Фактілер, сандар және контекст
Болжамның нақты негізі биржалық деректермен расталады: $2,1 трлн капитализация және бірінші күні 19%-ға өсу - бұл шындық. Алайда $30-50 трлн ұзақ мерзімді бағалау өте амбициялы болса да, тек болжам болып қалады. SpaceX әлі де шығынды компания болып қала беретінін ескеру маңызды: оның өткен жылғы кірісі $18,7 млрд құрады, бұл 2025 жылы Alphabet холдингінің $400 млрд сату көлемімен салыстырғанда қарапайым көрінеді.
Cryptalist сарапшылық пікірі: Бриваэль Ле Погамның болжамы - бұл қаржылық талдаудан гөрі экспансия дәуірінің философиялық манифесі. SpaceX «ғарыш үшін AWS» болады деген идея, әрине, қызықтырады, бірақ $50 трлн-ға жолда тек технологиялық емес, сонымен қатар реттеушілік және ең бастысы қаржылық кедергілер тұр. Компанияның ағымдағы табыстылығы әзірге мұндай бағалауларға сәйкес келмейді және нарық, ең алдымен, әсіресе листингтен кейінгі алғашқы жылдары жоғары құбылмалылық кезеңдері арқылы осы мақсатқа қарай жылжиды. Дегенмен, егер Starship ұшыру құнындағы уәде етілген революцияны шынымен жасаса, біз бір компанияның емес, тұтас бір дәуірдің қайта бағалануына куә боламыз.