SpaceX IPO — бұл тек бастама ғана: сарапшылар экожүйенің үш жасырын мәмілесін ашады
SpaceX акцияларын орналастыру тарихтағы ең ірі IPO болды, бірақ менің терең сенімім бойынша, бұл бүкіл ғарыш экономикасын ауқымды қайта құрудың басы ғана. Шынайы мүмкіндіктер шаң басылғаннан кейін және нарық алдағы өзгерістердің тереңдігін түсіне бастағанда ашылады.
SpaceX 555 млн акцияны $135 бағасымен орналастырып, $75 млрд тартты. Сауда $150 белгісінен басталып, күндізгі максимум $176,52-ге жетті және бірінші сессияны $161,11 деңгейінде жауып, 19,3%-ға өсті. Компанияның капитализациясы $2 трлн-нан асып, SpaceX-ті АҚШ-тағы алтыншы ірі мемлекеттік ұйымға айналдырды. Илон Маск әлемдегі алғашқы триллионер болды.
Баға бойынша болжам қалай жұмыс істеді
Менің 3 сәуірде жүргізген талдауым SpaceX-тің ең жақын биржалық аналогы UFO ETF қоры екенін көрсетті: оның котировкалары SpaceX акцияларының қозғалысын R² детерминация коэффициенті 87–88% деңгейінде қайталайды. Бұл бір активтің динамикасы екіншісінің динамикасын толығымен дерлік түсіндіреді дегенді білдіреді.
Баға мен болжаған бағдарлар шкаласы бойынша дәл дерлік құрылды. Есептерде бес деңгей қадағаланды: SpaceX-тің ішкі әділ бағасы $1,25 трлн, Forge платформасындағы екінші деңгейлі мәмілелер $1,53 трлн бағасымен, IPO мақсаты $1,75 трлн және Hyperliquid пен Binance-тегі SPCX синтетикалық мерзімсіз келісімшарттары $2,2–2,4 трлн құрайды.
Екінші деңгейлі нарық компанияны төмен бағалады, ал синтетикалық келісімшарттар бірінші күні күрт қозғалысты болжады. Алайда Hyperliquid-тің 36% премиясы — бұл спекулятивтік төбе, мақсат емес. $161,11-де капитализациясы $2 трлн-нан сәл жоғары жабылу IPO мақсаты мен синтетикалық премия арасындағы дәл ортаға келді. Forge-те $129 баламасы бойынша сатушылар әлеуетті пайданың шамамен 25%-ын жоғалтты, ал Hyperliquid-те $200 бойынша мерзімсіз келісімшарт сатып алушылар шығынға ұшырады.
Қазір мүмкіндікті қайдан іздеу керек
Негізгі қорытынды: IPO бұл мәміленің соңы болмады. Бұл үш жаңа мәміленің басталуына сигнал. Біріншісі — SpaceX-тің биржалық индекстерге енуіне байланысты котировкалардың қысылуы, ол алдағы он бес сауда күнінде басталады. Екіншісі — инвесторлар SpaceX-ті биржаға шыққанға дейін алмастырған қағаздардан ғарыш саласының нақты жеткізу тізбегіне капиталдың ағуы. Үшіншісі — нарық төмен бағалаған ірі қорғаныс мердігерлерінің акцияларында нарыққа қарсы бағыттың белгіленуі.
Менің ойымша, ерекше қызығушылықты мен мамыр айының соңында бөліп көрсеткен жеткізу тізбегінің жасырын бөлігі құрайды: Тайвань, Оңтүстік Корея және Ұлыбритания компаниялары, олар негізінен Уолл-стриттің ғарыштық жиынтықтарымен еленбейді. Дәл осы атаулар ғарыш экономикасы өскен сайын алдағы жылдары ұтуы мүмкін.
Менің сараптамалық қорытындым: компаниялар биржаға шыққанға дейінгі нарықтарда ақиқат соңғы жеке раунд бағасы мен ең жүктелген синтетикалық құрал арасында жатыр. $135-тен орналастыру кезінде акцияларды алған институционалдық және бөлшек инвесторлар бір күнде 19% пайданы бекітті. Бірақ нақты ойын енді басталып жатыр, және қазір ғарыш алыптарына назар аударғандар жеткізу тізбегінің жасырын чемпиондарын жіберіп алу қаупіне ұшырайды.