Крипто әлеміндегі жаңалықтар

АҚШ-тың Бағалы қағаздар және биржалар жөніндегі комиссиясы (SEC) Regulation NMS-тің екі тірегі — 611 және 610(e) ережелерін ресми түрде жоюды ұсынды. Бұл жай техникалық түзету емес, американдық қор нарығының құрылымын түбегейлі өзгерте алатын және, ең бастысы, токенизацияланған активтер үшін заңды кеңістік құра алатын стратегиялық маневр.

«Trade-through rule» ретінде белгілі 611-ереже мәмілелерді кез келген басқа сауда алаңындағы ең жақсы котировкадан төмен бағамен орындауға тыйым салды. Екінші ереже басқа биржалардың бағасын бұғаттайтын немесе қиылысатын котировкаларды көрсетуді шектеді. SEC басшысы Пол Аткинс тікелей мәлімдеді: 20 жыл бойы қолданылып келген бұл нормалар ескірді және инновацияларды тежеп, шығындарды арттыратын «күтпеген салдарларға» әкелді.

Дәстүрлі нарық үшін бұл реттеуші қысымның төмендеуі. Бірақ нағыз серпіліс DeFi және токенизация секторын күтіп тұр. Galaxy Digital-тен Алекс Торн дұрыс атап өткендей, қазіргі ережелер автоматты маркетмейкерлердің (AMM) жұмысымен физикалық түрде үйлеспейді. Математикалық формулалармен жұмыс істейтін орталықсыздандырылған протоколдар Nasdaq немесе NYSE өтімділігін нақты уақытта қадағалап, мәмілелерді тоқтата алмайды. Ережелер жойылғаннан кейін токенизацияланған акциялар DeFi-пулдарда заңды түрде айнала алады, бұл үлкен өтімділік нарығын ашады.

Қатаң шектеулердің орнына SEC «ең жақсы орындау» принципіне — икемдірек және бейімделгіш тәсілге көшеді. Түпкілікті шешім 2027 жылдың бірінші тоқсанында қабылданады деп күтілуде. Оған дейін токенизация үшін уақытша ерекшеліктері бар пилоттық жобалар мүмкін.

Менің талдауым: Бұл, сөзсіз, соңғы жылдардағы RWA (Real-World Assets) үшін ең маңызды реттеуші сигнал. Дегенмен, лезде эйфория күтуге болмайды. Комиссар Хестер Пирс ескерткендей: «инновациялық ерекшелік» синтетикалық активтерді шығаруға рұқсат беруді білдірмейді. Реттеуші абайлап әрекет етеді, бірақ вектор нақты белгіленген — акцияларды токенизациялау инфрақұрылымы дәл қазір құрылуда.