Глава OKX обвинил Binance в обвале рынка на $19 млрд
Генеральный директор OKX Стар Сюй заявил, что причиной рыночного краха 10 октября стала агрессивная политика Binance. По его словам, продвижение синтетического доллара USDe от Ethena создало хрупкую структуру, которая рухнула под давлением.
Однако представители Binance и эксперты отрасли отвергли эти претензии. Основатель Ethena Labs Гай Янг отметил, что потеря привязки USDe к доллару произошла уже после падения цены биткоина. Публичный спор продемонстрировал глубокие разногласия между крупнейшими площадками на фоне последствий октябрьского кризиса.
Критика маркетинговой стратегии
В публикации от 31 января Стар Сюй подчеркнул, что обвал рынка не был случайностью. Он назвал произошедшее предсказуемым провалом системы управления рисками.
«Никакой сложности. Никакой случайности. 10 октября кризис возник из-за безответственных маркетинговых кампаний отдельных компаний», — подчеркнул он.
Сюй утверждает, что кампания Binance по привлечению пользователей стимулировала чрезмерное использование заемных средств. Это создало системную уязвимость. В критический момент структура не выдержала нагрузки.
По данным главы OKX, конкуренты предлагали годовую доходность по USDe на уровне 12%. Кроме того, пользователи могли использовать актив в качестве обеспечения на тех же условиях, что и традиционные стейблкоины USDT или USDC.
Механизм «петли кредитного плеча»
Сюй пояснил, что такие условия сформировали «петлю левериджа». Трейдеры конвертировали стандартные стейблкоины в USDe для получения повышенной доходности.
Эта активность искусственно завышала воспринимаемую доходность (APY) токена. В некоторые моменты показатели достигали 70%.
«Эта кампания позволила пользователям использовать USDe в качестве залога без эффективных лимитов. Условия были идентичны тем, что действуют для USDT и USDC», — написал Сюй.
В отличие от традиционных стейблкоинов, обеспеченных денежными эквивалентами, USDe использует дельта-нейтральную стратегию хеджирования. Глава OKX охарактеризовал это как «структурные риски уровня хедж-фондов».
Хронология краха по версии OKX
Сюй утверждает, что 10 октября волатильность привела к стремительному закрытию позиций. Последующее отклонение курса USDe вызвало каскад ликвидаций. Риск-движки бирж не смогли сдержать падение. Особенно сильно пострадали такие активы, как WETH и BNSOL.
По его словам, некоторые токены кратковременно торговались около нулевых значений. Искусственная стабильность USDe скрывала накопление системного риска до последнего момента.
«Как крупнейшая глобальная платформа, Binance обладает огромным влиянием и соответствующей ответственностью. Долгосрочное доверие к индустрии нельзя строить на краткосрочных играх с доходностью и маркетинге, скрывающем риски», — заключил Сюй.
Позиция Binance и мнение экспертов
Ведущие участники рынка категорически отвергли версию Сюя. Они привели данные транзакций, которые противоречат заявленной хронологии.
Управляющий партнер фонда Dragonfly Хасиб Куреши указал на ошибку в причинно-следственной связи. Согласно его анализу, цена биткоина достигла локального минимума за 30 минут до того, как курс USDe отклонился от паритета на Binance.
Куреши также отметил, что отклонение курса USDe было изолированным событием в стакане ордеров Binance. При этом спираль ликвидаций охватила весь рынок.
Основатель Ethena Labs Гай Янг поддержал эту точку зрения. Он сослался на данные книги ордеров. Они доказывают, что ценовой разрыв USDe возник только после общего обвала рынка.
Техническое объяснение от Binance
Представители биржи заявили, что проблема возникла из-за «вакуума ликвидности», а не из-за продуктовой линейки.
Платформа опубликовала отчет о торгах. Согласно документу, ликвидность биткоина на большинстве крупных площадок во время краха была «нулевой или близкой к нулю». Тонкий рынок создал сценарий, при котором механические продажи непропорционально обвалили цены.
Кроме того, биржа отрицает какие-либо системные манипуляции. Хаотичное движение цен объяснили действиями маркетмейкеров. Они убрали ликвидность в ответ на экстремальную волатильность и задержки в работе API.
Этот конфликт подчеркивает растущее напряжение между крупнейшими криптобиржами. Игроки продолжают выяснять причины структурной хрупкости рынка, выявленной в ходе инцидента 10 октября.
The post Глава OKX обвинил Binance в обвале рынка на $19 млрд appeared first on BeInCrypto.