Ончейн-индикаторы биткоина указывают на новый медвежий цикл
Первая криптовалюта продолжает торговаться вблизи отметки $92 000 после восстановления котировок на этой неделе. Несмотря на локальный рост, растущий кластер ончейн-индикаторов свидетельствует о том, что рынок уже перешел в нисходящую фазу.
Текущая структура торгов создает заметный контраст с ожиданиями ряда крупных участников индустрии.
Противоречия в прогнозах экспертов
Известные рыночные стратеги сохраняют умеренный оптимизм. Том Ли недавно скорректировал свою первоначальную цель в $250 000, однако по-прежнему ожидает, что биткоин удержится выше $100 000 до конца года. Сооснователь BitMEX Артур Хейс придерживается еще более агрессивного сценария. Он назвал недавнее снижение к диапазону $80 000 локальным дном цикла и прогнозирует потенциальный рост к уровням $200 000–250 000.
Тем не менее объективные рыночные данные не согласуются с этими гипотезами. Фундаментальные метрики указывают на ослабление восходящего тренда.
Негативные сигналы индикаторов CryptoQuant
Композитный индекс Bull Score Signals от аналитической платформы CryptoQuant наглядно демонстрирует ухудшение ситуации. В период предыдущих фаз роста, включая конец 2023 и начало 2025 года, модель показывала устойчивые «зеленые» значения. Это касалось оценки стоимости, роста спроса, сетевой активности и ликвидности стейблкоинов.
С середины 2025 года эти компоненты перешли в «красную» зону. Индикатор MVRV Z-score, оценивающий рыночную стоимость относительно реализованной, сигнализирует о перегреве рынка. Активность в сети ослабла, а покупательная способность стейблкоинов снизилась.
Наблюдаемый паттерн больше напоминает ранние стадии спада 2022 года, нежели продолжение ралли текущего года.
Динамика индекса Bull Score
Детальный анализ индекса Bull Score подтверждает смену настроений. В первой половине 2025 года биткоин находился на «бычьей» территории со значениями выше 60 пунктов. К концу августа показатель начал резко снижаться, опустившись ниже 40 пунктов в октябре. В ноябре индекс оставался во флэте, несмотря на краткосрочную волатильность цен.
В настоящее время значение метрики колеблется в диапазоне 20–30. Это соответствует глубоким «медвежьим» условиям. Отскок цены от минимумов прошлой недели практически не повлиял на фундаментальные сигналы цикла.
Модель, наложенная на график цены, трансформировалась из сигналов «экстра-роста» в начале года к устойчивым значениям «снижения» в осенний период. Даже недавнее восстановление к $92 000 классифицируется системой как ралли в рамках нисходящего тренда. Подобное часто наблюдается в фазах распределения активов на пиках цикла.
Анализ моментума и потоков капитала
Индикаторы рыночного импульса (моментума) также подтверждают смену глобального тренда. Индекс относительной силы (RSI) находится на нейтральной отметке 50. Это указывает на отсутствие уверенности у покупателей в продолжении роста на этой неделе.
Денежный поток Чайкина (CMF) оставался в отрицательной зоне большую часть месяца. Это отражает продолжающийся отток капитала из актива, даже на фоне восстановления котировок. Индикатор MACD, хотя и вышел в положительную зону, демонстрирует слабеющую амплитуду гистограммы. Данный факт свидетельствует о неустойчивости текущего движения.
Дополнительные сигналы усиливают опасения аналитиков. Краткосрочные всплески RSI выше 70 пунктов не смогли закрепиться, так как продавцы активизируются при каждой попытке пробоя. Неспособность CMF вернуться к положительным значениям подчеркивает процесс распределения монет, а не их накопления.
Совокупность данных по ликвидности, ончейн-активности и моментуму указывает на структурный сдвиг рынка. Если ключевые метрики не продемонстрируют решительного разворота, текущее восстановление биткоина может оказаться временной коррекцией перед дальнейшим снижением.
The post Ончейн-индикаторы биткоина указывают на новый медвежий цикл appeared first on BeInCrypto.