Шығыс экономикалық форумының пленарлық отырысында Ресей президенті Владимир Путин қазіргі макроэкономикалық жағдайға кең ауқымды баға берді. Оның сөзіндегі негізгі сигнал — инфляциямен күрес сәтті жүріп жатыр, бірақ экономиканың қатты суып кетуіне жол бермеу міндеті реттеуші мен үкімет тарапынан өте мұқият саясатты талап етеді.
Экономикалық даму министрлігінің соңғы деректеріне сәйкес, 31 тамыздағы жағдай бойынша жылдық инфляция 6,3%-ке дейін баяулады. Бұл Орталық банк пен үкіметтің саналы әрекеттерінің нәтижесі, олар гиперинфляциялық сценарийден аулақ бола алды, дегенмен мұндай қауіп шынымен нақты еді. Алайда, президент атап өткендей, инвестиция көлемі шынымен қысқарды — бұл қатаң ақша-несие саясатының тікелей салдары.
Салқындату мен тоқырау арасындағы тепе-теңдік
Билік басынан бастап экономиканың шамадан тыс қысылу қаупін түсінді. Путин қазір одан әрі қадамдар туралы әртүрлі пікірлер бар екенін мойындады: кейбір сарапшылар өсудің жаңа циклін және үлкен динамиканы талап етеді, бірақ кәсіби мамандармен пікірталастар шексіз болуы мүмкін. Оның айтуынша, басты мақсат — жеке инвестициялар үшін жағдай жасау, өйткені дамудың қозғаушы күші мемлекеттік ресурстар емес, дәл солар болады.
Президент федералды бюджеттің жай-күйіне жеке тоқталды. Тапшылық бар, бірақ ол әлемдегі мемлекеттік қарыздың ең төменгі деңгейлерінің бірі аясында сыни емес. Путин үнемдеуге емес, қаражатты ұтымды жұмсауға және басымдықтарды құруға шақырды. Ол бюджеттік толқындар — кейде профицит, кейде тапшылық — бұл норма екенін еске салды және қазіргі проблемалар қаржы жүйесін шамадан тыс жүктемей-ақ, біртіндеп шешілетініне сенім білдірді.
Инфрақұрылым үшін жаңа құрал
Негізгі тақырып — мемлекеттік-жекешелік әріптестік жобаларына «ұзақ ақшаны» тарту болды. Путин үкіметке концессиялық облигациялар шығару арқылы қаржыландыру моделінің практикалық іске асырылуын мұқият қадағалауды тапсырды. Еске салайын, бір жыл бұрын ВЭФ-те ВЭБ.РФ және Сбербанк ұзақ мерзімді инфрақұрылымдық бастамаларды қаржыландырудың екі кезеңдік схемасын жариялаған болатын, ол институционалдық инвесторлар үшін қағаздардың жаңа түрін құруды көздейді. Енді механизмді жетілдіріп, іс жүзінде тексеру қажет.
Сарапшының пікірі: Инфляцияның 6,3%-ке дейін баяулауы — оң сигнал, бірақ нарық қазірдің өзінде Орталық банк саясатының ықтимал жұмсаруын бағаға енгізіп жатыр. Дегенмен, трендті бекіту үшін мөлшерлеме инвесторлар күткеннен ұзағырақ жоғары деңгейде қалуы әбден мүмкін. Концессиялық облигацияларға келер болсақ — бұл инфрақұрылым қажеттіліктері мен институционалдар капиталы арасында көпір құру әрекеті, бірақ табыс осы құралдардың ашықтығы мен олардың қайталама нарықтағы өтімділігіне байланысты болады.