Нарық қатысушыларының көпшілігі демалып жатқанда, криптоиндустрияда бірден бірнеше маңызды оқиға болды, олар бүкіл саланың даму векторын алдағы жылдарға анықтауы мүмкін. Ең көне биржалардың бірінің көптен күткен IPO-сын кейінге шегеруден бастап, мерзімсіз контрактілер төңірегіндегі реттеушілік соғыстың жаңа айналымына дейін — негізгі сәттерді талдаймыз.
Kraken және оның амбициялары: IPO кейінге шегерілді
Kraken биржасына иелік ететін Payward компаниясы биржаға шығу жоспарларын ресми түрде кейінге шегерді. Менің деректерім бойынша, ең төменгі мерзім енді 2027 жылдың екінші тоқсанына ауыстырылды. Бастапқыда компания 2025 жылдың қарашасында SEC-ке құпия S-1 нысанын тапсырған болатын, алайда бағалар мен сауда айналымына соққы берген күрделі нарықтық конъюнктура басшылықты уақытты қайта қарауға мәжбүр етті.
Айта кету керек, құжаттарды тапсырудан сәл бұрын Payward $20 млрд бағалау кезінде $800 млн тартты, оның ішінде Citadel Securities-тен $200 млн. Фундаменталды көрсеткіштер берік көрінеді: екінші тоқсанда түзетілген кіріс жылдық есептеумен 17%-ға өсіп, $508 млн-ға жетті, ал қаржыландырылатын шоттар саны 42%-ға (6,6 млн-ға дейін) артты. Платформадағы активтер $40 млрд деп бағаланады. Бұл бизнестің сау екенін көрсетеді, бірақ нарық мұндай компанияларды әлі адекватты бағалауға дайын емес.
Реттеушілік қақтығыс: CFTC CME-ге қарсы
Мерзімсіз криптоконтрактілер төңірегінде әлдеқайда қызықты жағдай өрбуде. АҚШ-тың Тауар фьючерстері жөніндегі комиссиясы (CFTC) CME Group-тың талабын қабылдамауды сұрап федералды сотқа жүгінді. Биржа бұл өнімдерді фьючерстер ретінде жіктеуден бас тартатын реттеушінің ұстанымына дау айтуға тырысуда.
CFTC-тің дәлелі темірбетон: олардың меншікті саясаты әлемдегі ең ірі деривативтік алаңға цифрлық активтерге мерзімсіз фьючерстерді іске қосуға мүмкіндік береді. Егер CME мұны жасамаса, бұл оның өз таңдауы, ал реттеушінің әрекеттерінің салдары емес. Сонымен қатар, CFTC атап өтеді: тіпті сот құралдарды қайта жіктесе де, бәсекелестер ұқсас өнімдерді ұсына алады, демек, CME мәлімдеген бәсекелестіктен келген залал — жай ғана қиялдан басқа ештеңе емес.
Kalshi және мұнай фьючерстері
$22 млрд деп бағаланатын болжамдық нарықтар платформасы Kalshi келесі аптада CFTC-тен АҚШ-тағы алғашқы WTI мұнайына мерзімсіз фьючерсті іске қосуға рұқсат сұрауды жоспарлап отыр. Айта кету керек, алаң 24/7 емес, 24/5 режимінде сауда жасауды жоспарлап отыр — реттеушілер энергоресурстармен үздіксіз сауда идеясына әлі де мұқият қарап жатқаны анық.
Нарықтық көрініс
Талдау кезінде биткоин (BTC) $77 746 маңайында саудаланып, тәулік ішінде 0,34%-ға өсіп, $76 200–$77 900 диапазонында қозғалды. Ethereum (ETH) $2407 деңгейінде қалып, ең төменгі құбылмалылықты көрсетті. Өсу көшбасшыларының арасында — Cardano (ADA) +4,25%, Litecoin (LTC) +1,74% және XRP +1,56%. Аутсайдерлер — Uniswap (UNI) 7,74%-ға және Canton (CC) 3,79%-ға төмендеді.
Қорқыныш пен сараңдық индексі 65 тармаққа көтеріліп, сараңдық аймағында қалды. Тәулік ішінде $277 млн-ға позициялар жойылды, ұзын позициялардың шығыны ($146,6 млн) шорттардың шығынынан ($130,4 млн) сәл асып түсті. Споттық ETF-терге ағындар әртүрлі бағытта қалуда: биткоин қорлары $101 млн тартты, ал Ethereum өнімдері $48 млн жоғалтты.
Менің көзқарасым: Kraken IPO-сын кейінге шегеру — бұл байыппен қабылдауға тұрарлық сигнал. Тіпті күшті фундаменталды көрсеткіштер болса да, компания қоғамдық орналастыру терезесін көрмейді, бұл дәстүрлі инвесторлар тарапынан криптобизнесті бағалаудағы белгісіздіктің сақталуын көрсетеді. CME мен CFTC арасындағы дауға келер болсақ, мұнда біз алыптың жас бәсекелестермен күресу үшін сот жүйесін пайдаланудың классикалық әрекетін байқаймыз, және бұл істің нәтижесі мерзімсіз контрактілердің американдық нарықта қаншалықты тез мейнстримге айналатынын анықтайды.