Американдық бағалы қағаздар және биржа комиссиясы (SEC) қор нарығының инфрақұрылымын түбегейлі өзгерте алатын революциялық бастамамен шықты. Регулятор блокчейнді акционерлер тізілімдерін жүргізудің заңды негізі ретінде ресми түрде тануды ұсынады, бұл іс жүзінде дәстүрлі қаржыда таратылған тізілімдерді пайдалануды заңдастырады.
Бұл қадам 1980-жылдардың басынан бері трансфер-агенттерге қатысты ережелердің алғашқы маңызды қайта қаралуын білдіреді. Дәл осы байқалмайтын, бірақ өте маңызды компаниялар бағалы қағаздар ұстаушыларының басты тізілімінің сақтаушылары болып табылады, дивидендтер төлеуді және мәмілелердің дұрыс ресімделуін қамтамасыз етеді. SEC басшысы Пол Аткинс регуляторлардың технологиялық артта қалуына жауап деп атаған жаңа нормативтік база ескірген процестерді жаңартуға арналған.
Ұсыныстың негізгі тұсы — токенді жай ғана акцияның цифрлық "қабығы" емес, егер ол ресми тізілімге тікелей байланысты болса, заңдық мәні бар құрал ретінде тану. Бұл нарықтың дамуын тежеген активтерді токенизациялау мен нақты меншік құқығы арасындағы көптен бергі алшақтықты жабады. Енді Securitize, Computershare және Equiniti сияқты пионерлерді қоса алғанда, трансфер-агенттер қандай нақты қағаздарды токенизациялайтынын және бұл токендерді қандай желілерде орналастыратынын ашуға міндетті болады.
Бір қызығы, осыған параллельді түрде Тауар фьючерстері бойынша сауда комиссиясы (CFTC) трейдер Джон Патрик Горман III-ке қатысты істі аяқтап, оны регулятор сақтауды талап еткен WhatsApp хат-хабарларын жойғаны үшін $90 000 айыппұл салды. Бұл іс, SEC ұсынысы сияқты, бір түбегейлі мәселеге тіреледі — нені ресми жазба деп санау керек және оның өзгермейтіндігін қалай қамтамасыз ету керек.
Регуляторлар түсінгені анық: деректердің сақталуы мәселелерінде жекелеген трейдерлердің адалдығына сену — тұйық жол. Өзгермейтін және ашық блокчейн тізілімдерге деген сенім мәселесін біржола шеше алады, манипуляция немесе деректерді жоғалту мүмкіндігінің өзін жояды.
Менің ойымша, SEC-тің бұл ұсынысы бүкіл индустрия үшін өте маңызды сигнал. Егер ол қабылданса, біз акцияларды токенизациялаудың жай ғана заңдастырылуына емес, Уолл-стриттің бүкіл пост-трейдингтік инфрақұрылымының түбегейлі қайта құрылуына куә боламыз, бұл қаржы нарығының ең консервативті сегменттерінде блокчейнді жаппай енгізуге жол ашуы мүмкін.