Қытайлық интернет-алыптары жасанды интеллектті белсенді монетизациялау кезеңіне өту табалдырығында тұр. Менің нарықтық трендтер мен UBS инвестициялық банкінің деректерін талдауға негізделген бағалауым бойынша, бұл компаниялар ЖИ-ден пайданың едәуір бөлігін екі-үш жыл ішінде ала бастайды. Негізгі шарт — чиптерді жеткізудегі шектеулерді жеңілдету және қажетті инфрақұрылымды дамыту.
Қазір ЖИ секторындағы негізгі маржаны «темір» және ілеспе қызметтер жеткізушілері алып жатыр. Нарық есептеу қуаттарының өткір тапшылығына тіреліп тұр, бұл уақытша күш тепе-теңдігін жабдық өндірушілердің пайдасына ауыстырады. Алайда, UBS-тің қытайлық интернет-секторын зерттеу жетекшісі Кеннет Фонг атап өткендей, егер шектеулер әлсіресе, «баға билігі» сөзсіз үлкен аудиториясы, бірегей деректері және дамыған дистрибуция арналары бар платформаларға өтеді.
Алыптардың шығындары: болашаққа ставка ма, әлде пайдаға тәуекел ме?
Болжамдар Tencent пен Alibaba тарапынан ЖИ-шығындарының теңдессіз өсуі аясында айтылуда. Соңғысы екінші тоқсанда күрделі шығындарын үш есеге жуық арттырып, 52,8 млрд юаньға ($7,86 млрд) жеткізді. Айта кетерлігі, компанияның бос ақша ағыны алғаш рет теріс мәнге ие болып, минус 13,8 млрд юаньды ($2,05 млрд) құрады. Маусымда аяқталған тоқсанда бос ақша ағынының кетуі 44,7 млрд юаньға ($6,65 млрд) жетті — бұл бір жыл бұрынғы көрсеткіштен екі еседен астам жоғары. Компанияның жалпы тоқсандық шығындары 67,7 млрд юаньға ($10,07 млрд) ұшып кетті.
UBS-те нарық мұндай салымдарға, әсіресе жылдың екінші жартысындағы макроортаның баяулауы мен қысқа мерзімді пайдаға қысым жағдайында сақтықпен қарайтынын әділ атап өтеді. Фонг қытайлық техкомпаниялардың ЖИ-ге жыл сайынғы жұмсайтын қаражатын олардың бір жарым жылдық ақша ағынына баламалы сома деп бағалайды. Бұл орасан зор жүктеме, бірақ бәсекеге қабілеттілікті сақтау үшін қажет.
Тиімділік — басты қару
Инвестициялардың қайтарымы күткеннен әлсіз болса да, бұл шығындар жарыстан шығып қалмау үшін өте маңызды. Айта кетерлігі, қытайлық технологиялық компаниялардың ЖИ-ге жұмсайтын жиынтық шығындары олардың американдық бәсекелестерінің шығындарының жетіден бір бөлігін ғана құрайды. Бұл алшақтық озық шетелдік чиптерге шектеулі қолжетімділікпен және бизнестің шағын ауқымымен тікелей байланысты. Қысқа мерзімді перспективада бұл «темір» өндірушілерінің артықшылығын сақтайды.
Алайда қытайлық ЖИ-сектордың даусыз артықшылығы бар — шығын тиімділігі. Жергілікті модельдерді оқыту құны жаһандық көшбасшылар деңгейінің 10%-нан аз, ал ірі қытайлық модельдердегі API-дің орташа бағасы халықаралық бәсекелестердің 20%-нан аз. Орта мерзімді және ұзақ мерзімді перспективада негізгі фактор күрделі шығындар көлемі емес, үлкен аудиториясы, деректері және қызметтерді тарату арналары бар платформалардың үстемдігі болады.
Менің көзқарасым: Қытайлық платформалар бірегей жағдайда тұр. Олардың басты козыры — есептеу қуаттарындағы қарулану жарысы емес, деректер мен пайдаланушы базасынан пайда табу шеберлігі. Егер инфрақұрылымдық шектеулер алынып тасталса, біз Қытайда ЖИ-қызметтерін монетизациялаудың жарылыс тәрізді өсуіне куә боламыз, бұл технологиялық сектордағы жаһандық күш тепе-теңдігін өзгертуі мүмкін.