Қытайдың технологиялық секторы іргелі өзгеріс алдында тұр: алдағы екі-үш жылда елдің жетекші интернет-платформалары жасанды интеллекттен түсетін пайданың едәуір үлесін жинақтай бастауы мүмкін. Бұл үшін негізгі шарт — чиптерді жеткізуге қатысты экспорттық шектеулердің жұмсартылуы және қажетті инфрақұрылымның дамуы. Мұндай қорытынды ірі ойыншылардың капиталдық шығындары мен стратегиялары бойынша соңғы деректерге сүйене отырып жүргізген нарықтық динамиканы талдауымнан туындайды.
Қазір ЖИ саласындағы негізгі маржаны жабдық өндірушілер мен қосымша қызмет провайдерлері алады. Нарық есептеу қуаттарының өткір тапшылығына тіреліп тұр, бұл «темір» жеткізушілерге орасан зор баға билігін береді. Алайда, жеткізу тізбектері қалыпқа келсе, жағдай түбегейлі өзгеруі мүмкін. Бұл жағдайда артықшылық орасан зор пайдаланушы базасы, жинақталған деректері және дамыған дистрибуция арналары бар платформаларға өтеді. Дәл осы активтер Қытайда ЖИ монетизациясының басты драйверіне айналады.
Инвестициялық қызба және инвесторлардың алаңдаушылығы
Жақын арада монетизация болады деген болжамдар Tencent пен Alibaba тарапынан ЖИ-ге жұмсалатын шығындардың теңдессіз өсуі аясында айтылуда. Соңғысы екінші тоқсанда капиталдық шығындарын үш есеге жуық арттырып, оларды 52,8 млрд юаньға ($7,86 млрд) жеткізді. Бұл тарихи оқиғаға әкелді: компанияның бос ақша ағыны алғаш рет минусқа түсіп, -13,8 млрд юаньды ($2,05 млрд) құрады.
Салынымдардың ауқымы таңғалдырады: тоқсандық бос қаражаттың кетуі 44,7 млрд юаньға ($6,65 млрд) жетті, бұл өткен жылғы көрсеткіштерден екі еседен астам. Alibaba-ның жалпы тоқсандық шығындары 67,7 млрд юаньға ($10,07 млрд) ұшып көтерілді. Мұндай агрессивті инвестициялық саясат нарықтың негізді алаңдаушылығын тудырады, әсіресе екінші жартыжылдықтағы макроэкономикалық ортаның баяулауы және қысқа мерзімді табыстылыққа күтілетін қысым аясында.
Тиімділік пен өмір сүруге баға
Критикалық маңыздысын түсіну қажет: инвестициялардың әлсіз қайтарымы болса да, бұл шығындар бәсекеге қабілеттілікті сақтаудың қажетті шарты болып табылады. Технологиялық жарыс үзілістерді кешірмейді. Айта кетерлігі, қытайлық техкомпаниялардың ЖИ-ге жұмсайтын жиынтық шығындары олардың американдық бәсекелестерінің ұқсас шығындарының шамамен жетіден бір бөлігін ғана құрайды. Бұл алшақтық озық шетелдік чиптерге шектеулі қолжетімділік пен бизнестің шағын ауқымынан туындайды.
Алайда қытайлық сектордың өз козырьлары бар. Олардың бастысы — шығындардың таңғаларлық тиімділігі. Жергілікті модельдерді оқыту құны жаһандық көшбасшылар деңгейінің 10%-ынан аспайды, ал қытайлық модельдердегі API-дің орташа бағасы халықаралық аналогтардың 20%-ынан төмен деңгейде сақталады. Бұл орта мерзімді перспективада шешуші факторға айналуы мүмкін күшті баға артықшылығын жасайды.
Менің талдауым көрсетеді: ұзақ мерзімді перспективада жеңіс капиталдық шығындар көлеміне емес, платформалардың өз аудиториясы мен деректерін нақты ЖИ-өнімдерге айналдыру қабілетіне байланысты болады. Дәл осы активтердегі үстемдік қытайлық алыптар үшін жасанды интеллекттен түсетін пайда үшін күресте шешуші рөл атқарады.
Alibaba-ның өз позицияларын нығайту үшін белсенді қадамдар жасап жатқаны көрсеткішті: тамыз айында компания 710 млн жаңа акцияны орналастыру арқылы ЖИ-бағытын дамытуға $10,2 млрд тартты. Бұл басшылықтың ағымдағы қаржылық құрбандықтарға қарамастан, монетизация перспективаларына ұзақ мерзімді сенімін білдіреді.
Cryptalist сараптамалық пікірі: Біз «қазір инвестиция — кейін табыстылық» деген классикалық дилемманы байқап отырмыз. Қытайлық платформалар болашақ үстемдік үшін ағымдағы өтімділікті саналы түрде құрбан етуде. Алайда негізгі тәуекел мынада: егер геосаяси шиеленіс күшейсе, мүмкіндік терезесі күтілгеннен жылдамырақ жабылуы мүмкін. Стратегияның табысы компаниялардың технологияларға қолжетімділіктің үнемі өзгеріп тұратын жағдайларына бейімделу қабілетіне байланысты болады.