Қытайлық технологиялық платформалар жақын арадағы екі-үш жыл ішінде жасанды интеллекттен айтарлықтай пайда таба бастауы мүмкін, бірақ тек чиптерді жеткізудегі қазіргі шектеулер мен инфрақұрылымды дамыту шарттары әлсіреген жағдайда ғана. Бұл сценарий тікелей ЖИ-секторындағы нарықтық биліктің қайта бөлінуімен байланысты.
Пайда орталығының ауысуы
Қазіргі уақытта ЖИ саласындағы негізгі маржаны жабдықтаушылар мен қосымша сервистерді ұсынушылар алады. Нарық есептеу қуаттарының өткір тапшылығына тіреліп тұр, бұл «темірді» бумның басты бенефициарына айналдырады. Дегенмен, салаға жасаған бақылауларым көрсеткендей, жағдай түбегейлі өзгеруі мүмкін. Егер озық чиптерге экспорттық шектеулер жұмсартылса, баға билігі сөзсіз үлкен аудиториясы, бірегей деректері және дамыған тарату арналары бар интернет-платформаларға көшеді. Tencent және Alibaba сияқты алыптар үшін бұл өздерінің ЖИ-әзірлемелерін белсенді монетизациялау кезеңіне оралуды білдіреді.
Өсіп келе жатқан шығындар мен нарықтың алаңдаушылығы
Болжамдар негізгі ойыншылар тарапынан күрделі шығындардың күрт өсуі аясында пайда болуда. Мысалы, Alibaba екінші тоқсанда күрделі салымдарын үш есеге жуық арттырып, оларды 52,8 млрд юаньға (шамамен $7,86 млрд) жеткізді. Айта кету керек, компанияның бос ақша ағыны алғаш рет теріс мәнге түсіп, -13,8 млрд юаньды ($2,05 млрд) құрады. Жалпы алғанда, тоқсан ішінде бос қаражаттың кетуі 44,7 млрд юаньға ($6,65 млрд) жетті, бұл өткен жылғы көрсеткіштерден екі еседен астам, ал жалпы тоқсандық шығындар 67,7 млрд юаньға ($10,07 млрд) ұшып кетті.
Мұндай агрессивті инвестициялар инвесторлардың сақтық танытуына себеп болады, әсіресе екінші жартыжылдықтағы макроэкономикалық ортаның баяулауы аясында. Саланы талдауға негізделген бағалауым бойынша, қытайлық техкомпаниялардың ЖИ-ге жылдық шығындары олардың 1,5 жылдық ақша ағынына тең. Бұл орасан зор жүктеме, бірақ бәсекелестік жарыста өмір сүру үшін қажет, тіпті қайтарым күткеннен әлсіз болса да.
Тиімділік — басты козырь
Айта кету керек, қытайлық компаниялардың ЖИ-ге жиынтық шығындары олардың американдық бәсекелестерінің шығындарының шамамен жетіден бір бөлігін ғана құрайды. Бұл алшақтық шетелдік чиптерге шектеулі қолжетімділік пен бизнестің шағын ауқымына байланысты. Дегенмен, қытайлық сектордың даусыз артықшылығы бар — шығын тиімділігі. Жергілікті модельдерді оқыту құны жаһандық көшбасшылар деңгейінің 10%-нан аз бағаланады, ал ірі қытайлық модельдердегі API-дің орташа бағасы халықаралық аналогтардың 20%-нан аспайды.
Ұзақ мерзімді перспективада негізгі фактор күрделі шығындардың көлемі емес, платформалардың өз аудиториясы мен деректерін монетизациялау қабілеті болады. Дәл осы активтер Қытайға ЖИ-жарысында тек қуып жетуге ғана емес, сонымен қатар бастаманы қолға алуға мүмкіндік береді.
Менің пікірім: «инфрақұрылымдық аштықтың» қазіргі фазасы уақытша. Чиптерді жеткізу тізбегі қалпына келген бойда, біз пайданың «темір» өндірушілерінен сервистік алыптарға күрт ағылуына куә боламыз. Инвесторларға осы ротацияға қазірдің өзінде дайындалу керек.