Болжам нарығында бірегей жағдай қалыптасуда: Дональд Трамп-кішісі Kalshi немесе Polymarket — екі жетекші платформаның қайсысы бәсекелестік күресте жеңіске жетсе де, пайда алушылар қатарында болып шығады. Бұл жай портфельдік инвестициялар туралы емес, екі жобаның да басқару құрылымына терең интеграция туралы.
Менің талдауым көрсеткендей, Трамп-кішісімен байланысты 1789 Capital венчурлық қоры Polymarket қаржыландыру раундына $300 млн салды, одан кейін платформа $21 млрд-қа бағаланды. Ал Kalshi-дегі үлесін ол әлі 2025 жылы, компания құны қарапайым $300 000 болған кезде алған болатын. Содан бері Kalshi капитализациясы $22 млрд-қа дейін өсті, бұл бұл инвестицияларды финтехтің жаңа тарихындағы ең табыстылардың біріне айналдырады.
Қос мандатты кеңесші
Мұқият назар аударуды қажет ететін негізгі сәт — бұл ресми лауазымдар. 2025 жылдың қаңтарында Трамп-кішісі Kalshi-де стратегиялық кеңесшінің ақылы позициясын иеленді. Жеті айдан кейін ол Polymarket кеңесшілерінің құрамына кірді, сонымен қатар 1789 Capital осы жобаға алғашқы инвестициясын жүзеге асырды.
Мұндай конфигурация теңдесі жоқ мүдделер қақтығысын тудырады. Президенттің ұлы іс жүзінде бірдей пайдаланушылар үшін және нарықтағы бірдей ойын ережелері үшін күрес жүргізіп жатқан екі тікелей бәсекелеске кеңес береді. Кәсіби ортада бұл этика мен рұқсат етілген шекаралар туралы заңды сұрақтар тудырады.
Kalshi-де жағдайға түсініктеме бере отырып, Трамп-кішісі тек маркетингтік стратегиямен айналысатынын және реттеушілік өзара әрекеттесу мәселелеріне қатыспайтынын атап өтеді. Алайда, соңғы айлардағы оқиғалар көрсеткендей, оның ықпалы PR-белсенділігінен әлдеқайда асып түсетін сияқты.
Реттеушілік майдан
Ең көрнектісі — оның индустрия мүдделерін лоббилеуге тікелей қатысуы. Трамп-кішісі республикашыл бас прокурорларды оқиғаларға ставка жасау платформаларына қысымды тоқтатуға жеке өзі сендірді. Жаңа Орлеандағы жабық кездесуде ол мұндай алаңдарға қарсы науқанды өз бизнесін қорғауға ұмтылған дәстүрлі құмар ойын компаниялары бастағанын мәлімдеді.
Жағдай шегіне дейін шиеленісті: CFTC биыл тоғыз штатқа қарсы сот істерін қозғап, олардың жергілікті деңгейде ставка нарықтарын реттеу әрекеттерін бұғаттауға тырысты. Осы штаттардың сегізін демократ бас прокурорлар басқарады. Ең қатаң қарсылық Аризонада өрбіді, онда наурыз айында Kalshi-ге қарсы заңсыз құмар ойын қызметтері үшін қылмыстық іс қозғалды.
АҚШ президентінің де саланы жария түрде қолдағаны көрсеткіш болып табылады. Мамыр айында ол ставка нарықтарын жаңа қаржылық өнім деп атап, CFTC бақылауын сақтауға қолдау білдірді. Осылайша, оның ұлының жетекші платформалардағы мүдделері бүкіл нарықты реттеу туралы кеңірек пікірталастың ажырамас бөлігіне айналды.
Менің үкімім: Трамп-кішісі тамаша инвестициялық құрылым — иелену мен ықпал ету деңгейінде хеджирлеуді жасады. Реттеушілік күрес пен Kalshi мен Polymarket арасындағы бәсекелестік қарсылықтың кез келген нәтижесінде оның капиталы қорғауда қалады. Бұл саяси капиталдың қаржылық кепілдіктерге айналуының жарқын, этикалық тұрғыдан даулы болса да, мысалы.