Соңғы кездері ірі қаржы институттарының өкілдерінен цифрлық валюталар — бұл болашақ деген мәлімдемелер жиі естілуде. Алайда бұл жағымды көзқарастың артында әлдеқайда қатаң ұстаным жатыр: бүкіл әлемдегі реттеушілер мен орталық банктер «жеке» криптовалюталардан экономиканы басқару тетіктеріне тікелей қауіп көреді. Бұл қарсылық кездейсоқ емес — ол децентрализацияланған активтердің табиғатында жатыр.
Қақтығыстың мәні: ақша массасын бақылау
Жақында Ресейдің жүйе құраушы банктерінің бірінің басшысы бұл мәселеге қатысты өте ашық пікір білдірді. Оның айтуынша, мемлекеттік емес криптовалюталар ақша-несие саясатының негіздерін шайқалтады. Орталық банктер M1 және M2 ақша агрегаттары, негізгі мөлшерлемелер және басқа да реттеу тетіктері сияқты құралдармен жұмыс істейді. Бірақ осы ережелерге бағынбайтын реттелмейтін нарық қатар өмір сүргенде, бүкіл жүйенің тиімділігі төмендейді.
«Жеке мемлекеттік емес криптовалюталар барлық елдердің орталық банктер мен қаржы биліктері тарапынан түсінікті қарсылық тудырады, өйткені бізде саясат, M1, M2, мөлшерлемелер бар. Ал міне — қатар ешқандай реттелмейтін нарық өмір сүреді», — деп атап өтті банкир.
Банктердің өлімі туралы болжамдар орындалмады
Қызығы, қазір криптовалюталардан қауіптенетін сол сарапшылар жиырма жыл бұрын дәстүрлі банк жүйесінің жақын арада жойылатынын болжаған еді. Блокчейн барлық есеп айырысуларды алмастырады, ал банктер жоғалады деген болжамдар айтылды. 20 жыл өтті — мұның ешқайсысы болған жоқ. Банктер тек аман қалып қоймай, бейімделді, ал қолма-қол ақша, күткенге қарамастан, қайтадан танымалдылыққа ие болуда.
Банктердің стратегиясы: күреспеу, жұтып алу
Технологияны тоқтату мүмкін еместігін түсінген қаржы алыптары тактикасын өзгертті. Күресудің орнына олар криптовалюталар айналасында өз инфрақұрылымын құра бастады. Ірі банктер цифрлық активтердегі трансшекаралық есеп айырысулар үшін техникалық базаны дайындап қойды. Бұл нарық үшін бәсекелестік өте қатал болады, ал алғашқы клиенттер криптовалютамен жұмыс істейтін майнерлер мен импорттаушылар болады.
Дәл осы логика рубль стейблкоиндары тарихында да байқалады. Реттеуші мемлекеттік банктің артында тұрған айналымы $100 млрд-тан асатын ең ірі токенизацияланған жобаны байқамауды жөн көреді. Бұл үнсіздік цифрлық рубльді қорғаумен және эмиссияны бақылауды жеке қолдарға беруді қаламаумен түсіндіріледі.
Әлемдік тәжірибе бұл үрдісті растайды. АҚШ-та 39 банк ассоциациясынан тұратын коалиция стейблкоиндар үшін өз блокчейн-желісін құруды жариялады, оны 2027 жылға қарай активтері $21,8 трлн болатын 3283 банк іске қосуды жоспарлап отыр. Алғашқы зерттеулер де көрсеткішті: Италияның Орталық банкі USDC аударымдарын сынақтан өткізіп, шығындар 0,3%-дан 9%-ға дейін өзгеретінін және дәстүрлі арналар алдында тұрақты артықшылық бермейтінін анықтады.
Менің көзқарасым: Біз технологияны кооптациялаудың классикалық процесін байқап отырмыз. Банктер криптовалюталарды жеңе алмайды, сондықтан олар оларды институционализациялауға және өз бақылауына алуға тырысады. Алайда дәл осы стратегия кері әсерге әкелуі мүмкін — децентрализацияланған активтер балама емес, жаһандық қаржы архитектурасының ажырамас бөлігіне айналатын гибридті жүйенің құрылуына. Мәселе тек ойын ережелерін соңында кім белгілейтінінде.