Екінші тоқсан цифрлық жарнама нарығы үшін маңызды кезең болды. Meta (Ресейде экстремистік ұйым деп танылған) әсерлі динамиканы көрсетіп, іздеу алыбы Google-мен арақашықтықты тарихи минимумға дейін қысқартуда. Дегенмен, осыған қарамастан, Уолл-стриттегі институционалдық инвесторлар салқын есепті сақтап, Alphabet акцияларына ставка жасауда. Операциялық көрсеткіштер мен нарықтық артықшылықтар арасындағы мұндай алшақтықтың себебі неде?
Сандар өздері үшін сөйлейді
Meta-ның екінші тоқсандағы жарнамадан түскен кірісі $59,36 млрд-қа жетіп, жылдық есепте 27%-ға өсті. Салыстыру үшін, Google Search & other сегменті Alphabet-қа $63,27 млрд әкелді, бұл өткен жылмен салыстырғанда 17%-ға көп. Осылайша, компаниялар арасындағы алшақтық $3,9 млрд-қа дейін қысқарды — бір жыл бұрын ол екі есеге жуық үлкен еді. YouTube және басқа платформаларды қосқандағы Google-дың жалпы жарнамалық кірісі $81,63 млрд-ты құрады.
Meta үшін негізгі драйвер жасанды интеллект болып табылады. Алгоритмдер таргетинг пен ұсыныстарды жақсартады, бұл тікелей қаржылық нәтижелерге айналады. Компания жарнама көрсетілімдерінің санын 14%-ға арттырды, ал әрбір кликтің құны 12%-ға өсті. Бұл ЖИ-құралдарын белсенді енгізу аясында жарнамалық науқандардың жоғары тиімділігін көрсетеді.
Неліктен инвесторлар Meta сатып алуға асықпайды
Жағдайдың парадоксы мынада: Meta акциялары соңғы жыл ішінде арзандады, ал Alphabet қағаздары сенімді түрде өсті. Себеп бизнес құрылымы мен ЖИ-ді монетизациялау перспективаларында жатыр. Alphabet бұлттық инфрақұрылымға белсенді инвестиция салуда: Google Cloud кірісі $24,8 млрд-қа дейін 82%-ға өсті. Бұл инвесторларға жарнамадан тыс нақты өсу тарихын береді.
Meta-да мұндай әртараптандырылған бағыт жоқ. Компания инфрақұрылымнан негізгі пайданы дәл жарнама арқылы алады, бұл оны циклдік ауытқуларға неғұрлым осал етеді. Ірі IT-корпорацияларда еркін ақша ағыны төмендеуде, ал инвесторлар ЖИ-ден пайда алудың кеңірек мүмкіндіктерін ұсынатын активтерге салуды жөн көреді.
Консенсус-болжамдарға сәйкес, 38 аналитик Alphabet акцияларын сатып алуды ұсынады, ал ешкім оларды сатуға кеңес бермейді. Орташа мақсатты баға $752,61 деңгейінде белгіленген.
Болашаққа көзқарас
Meta бір орында тұрған жоқ. Компания WhatsApp пен Messenger-де 1 млн-нан астам компания қолданатын Business Agent сервисін белсенді дамытуда, Instagram-ға экспансия жоспарларымен. Болашақта ақылы тарифтер де пайда болады. Meta-да жылдамырақ жарнама қозғалтқышы бар, бірақ Alphabet-та ЖИ-ді тікелей монетизациялаудың көбірек тәсілдері бар.
Менің талдауым: Уолл-стрит ағымдағы көрсеткіштерге емес, ЖИ дәуіріндегі бизнес-модельдің әлеуетті тұрақтылығына дауыс береді. Alphabet ықтимал реттеушілік және технологиялық шоктардан неғұрлым қорғалған болып көрінеді. Алайда, егер Meta бизнес үшін ақылы ЖИ-сервистерін сәтті іске қоса алса, нарықтағы күштер тепе-теңдігі тез ауысуы мүмкін. Инвесторлар Business Agent-тің дамуын мұқият қадағалауы керек — бұл компания акцияларын қайта бағалаудың әлеуетті катализаторы.