Dell Technologies акциялары биржадан тыс саудада әсерлі серпіліс жасап, тоқсандық есеп жарияланғаннан кейін 10%-дан астамға өсті. Негізгі қозғаушы күш жай ғана күшті қаржылық көрсеткіштер емес, жасанды интеллектке арналған серверлерге тапсырыс портфелінің күрт өсуі және нарық күткеннен айтарлықтай жоғары болған жылға арналған оптимистік болжам болды.
Түзетілген бір акцияға шаққандағы пайда $7,04-ке жетті — бұл орта есеппен шамамен $4,90 күткен аналитиктердің консенсус-болжамынан 44%-ға жоғары. Кіріс жылдық көрсеткіште 58%-ға өсіп, $46,97 млрд-қа жетті. Бұл Dell-дің бүкіл технологиялық саланы қамтыған ИИ-инфрақұрылымының бумын сәтті монетизациялап жатқанының күшті растауы.
Айта кету керек, есеп жарияланғанға дейін компания акциялары 6,98%-ға төмендеп, $424,20-ға жабылды. Өзгермеліліктен қорыққан трейдерлер опциондарға кез келген бағытта 11% шегіндегі ауытқуларды енгізген болатын. Шындық тіпті ең батыл күтулерден де асып түсті: сандар жарияланғаннан кейін қағаздар $469,66-ға дейін көтерілді. Мұндай қарқынды реакция нарықтың өте скептик көңіл-күйде болғанын көрсетеді, енді осы пессимизмнің түзетілуі жүріп жатыр.
Неліктен Dell нарықты тағы да таңғалдырды
Компания басшылығы қатарынан екінші тоқсанда жылдық көрсеткіштерді көтеруде, және бұл енді жай ғана нүктелік түзету емес, траекторияның өзгеруі. Бастапқы болжам $167 млрд кірісті және бір акцияға $17,90 пайданы қарастырған. Енді компания шамамен $192 млрд кірісті және бір акцияға $25,50 түзетілген пайданы күтеді — бұл пайда бойынша алдыңғы бағалаудан 42%-ға жоғары.
Негізгі катализатор — физикалық жеткізілімдерден айтарлықтай озып келе жатқан ИИ-серверлерге сұраныс. Бұл бағыттағы сату көлемі бір жылда екі есе өсіп, $16,4 млрд-қа жетті. Бірақ одан да маңызды сигнал — орындалмаған тапсырыстар портфелі: ол тоқсан ішінде рекордтық $95 млрд-қа өсті, ал небәрі үш ай бұрын бұл көрсеткіш $51,3 млрд болған еді. Тоқсан ішінде компания ИИ-серверлеріне $60,9 млрд сомасында тапсырыс алды — бұл осы сегменттің бүкіл жылдық кірісінен екі еседен астам.
Ағымдағы жылға ИИ-серверлерінен түсетін кіріс болжамы $74 млрд-қа жуық деңгейге көтерілді, дегенмен мамыр айында күтулер $60 млрд деңгейінде болған. Үшінші тоқсанға компания шамамен $49 млрд кірісті және бір акцияға $6,50 пайданы жоспарлап отыр.
Түсіну маңызды: бүгінгі секірістен кейін де акциялар дүйсенбідегі жабылудан небәрі 3%-ға жоғары саудаланып жатыр. Өсімнің үлкен бөлігі тек кешегі құлдырауды өтеді. Нарық әлі жаңа көрсеткіштерді бағаға толық енгізген жоқ, және алда бізді басшылықпен конференц-қоңырау күтіп тұр, онда негізгі мәселелер бэклогтың нақты жеткізілімдерге айналу қарқыны және жадтың қолжетімділігі жағдайы болады.
Менің көзқарасым: Dell классикалық ДК өндірушісінен ИИ-революциясының басты пайда алушыларының біріне айналуда. Бэклогтың $95 млрд-қа өсуі — бұл жай ғана сан емес, бұл алдағы жылдарға кірістің кепілі. Дегенмен, инвесторлар маржиналдылыққа мұқият қарауы керек: ИИ-серверлер дәстүрлі корпоративтік жабдыққа қарағанда бірлікке аз пайда әкеледі, және компанияның көлем мен рентабельділік арасындағы тепе-теңдікті сақтай алу қабілеті акциялардың одан әрі өсуінің негізгі факторы болады.