Жарнама индустриясы тектік ығысу кезеңін бастан кешіруде. Meta (Ресейде экстремистік ұйым деп танылған) Google-мен арақашықтықты тез қысқартуда, бірақ институционалдық инвесторлар әлі де Alphabet-ке сенім артуда. Парадокс па? Мүлде жоқ — мұның артында бизнес құрылымы мен жасанды интеллектті монетизациялау әлеуетіне негізделген салқын есеп тұр.
Екінші тоқсанда Meta жарнамадан $59,36 млрд табыс тапты — бұл жылдық көрсеткішпен салыстырғанда 27%-ға әсерлі өсім. Салыстыру үшін, Google Search & other жарнама сегменті Alphabet-ке $63,27 млрд әкелді, бұл өткен жылмен салыстырғанда небәрі 17%-ға артық. Алыптар арасындағы айырмашылық $3,9 млрд-қа дейін қысқарды, дегенмен бір жыл бұрын ол екі есе дерлік үлкен еді. Сандар аяусыз: егер динамика сақталса, алдағы тоқсандарда Meta таза жарнамалық кіріс бойынша іздеу алыбын басып озуы мүмкін.
Өсу катализаторы ретіндегі жасанды интеллект
Meta-ның табыс құпиясы жасанды интеллектті белсенді енгізуде жатыр. Менің есептеулерім мен нарықтық деректерді талдауым көрсеткендей, компания тоқсан ішінде барлық жаңа цифрлық жарнама долларларының жартысына жуығын иемденді. ЖИ-алгоритмдері ұсыныстар мен таргетинг сапасын айтарлықтай жақсартты: жарнама көрсетілімдерінің саны 14%-ға өсті, ал әрбір кликтің орташа құны 12%-ға артты. Бұл жай ғана оңтайландыру емес — бұл жарнама платформасы тиімділігінің түбегейлі жақсаруы.
Алайда Уолл-стрит өз қалауларын қайта қарауға асықпайды. Себебі — капиталдық шығындар құрылымында. Alphabet Google Cloud-қа белсенді инвестиция салуда және бұл бағыт қазірдің өзінде нақты нәтиже беруде: бұлтты бөлімшенің кірісі $24,8 млрд-қа жетіп, 82%-ға өсім көрсетті.
Инвесторлар неліктен Alphabet-ті таңдайды
Meta-да инвесторларға диверсификацияны көрсете алатын меншікті бұлтты бизнес жоқ. Компанияның барлық инфрақұрылымы жарнамаға жұмыс істейді, бұл оның бизнес-моделін осал етеді. Инвесторлар Alphabet-ті теңгерімді өсу тарихы ретінде қарастыруда: мұнда жарнама да, бұлтты қызметтер де, ЖИ-ді тікелей монетизациялау әлеуеті де бар. TipRanks деректері бойынша, 38 аналитик Alphabet акцияларын сатып алуды ұсынады және ешкім сатуға кеңес бермейді. Орташа мақсатты баға — $752,61.
Meta-ның дамуының келесі кезеңі Business Agent қызметін іске қосу болады — бұл қызметті WhatsApp және Messenger-де 1 млн-нан астам компания қолданып жатыр. Жоспарларда — Instagram-мен интеграция және ақылы тарифтерді енгізу. Meta-да жылдамырақ жарнама қозғалтқышы бар, бірақ Alphabet-те ЖИ-ден тікелей табыс табудың көптеген жолдары бар.
Менің көзқарасым: Нарық әзірге Meta-ның әлеуметтік платформаларын толыққанды коммерциялық экожүйеге айналдыру қабілетін төмен бағалауда. Дегенмен, инвесторлар жарнамадан тыс ЖИ монетизациясының нақты стратегиясын көрмейінше, Alphabet олардың сүйіктісі болып қала береді. Жарыс енді ғана басталуда және онда инфрақұрылым шығындарының өсуі жағдайында өз моделінің тұрақтылығын дәлелдей алатын жеңеді.