Цифрлық жарнама нарығы терең өзгерістерді бастан кешіруде. Meta (Ресейде экстремистік ұйым деп танылған) Google жарнама империясына жақындап, таңғаларлық өсу қарқынын көрсетуде. Дегенмен, Уолл-стрит салқынқандылықпен есептеп, әлі де Alphabet акцияларына сенім артуда. Операциялық көрсеткіштер мен инвестициялық таңдаулар арасындағы мұндай алшақтықтың себебі неде?
Екінші тоқсанның қаржылық нәтижелері айқын көрініс береді. Meta-ның жарнамалық кірісі 27%-ға өсіп, $59,36 млрд-қа жетті, бұл қалпына келу мен өсудің күшті белгісі. Салыстыру үшін, Alphabet-тің негізгі сегменті Google Search & other $63,27 млрд әкеліп, жылдық есепте 17% өсім көрсетті. Компаниялар арасындағы айырмашылық қазір $3,9 млрд-ты құрайды, бірақ бір жыл бұрын ол екі есеге жуық үлкен еді. Үрдіс айқын: егер қарқын сақталса, Meta іздеу алыбын осы жылы-ақ басып озуы мүмкін.
Жасанды интеллект — басты катализатор
Мұндай серпілістің құпиясы жасанды интеллектіні белсенді енгізуде жатыр. Meta бір тоқсанда жаңа цифрлық жарнама долларларының жартысына жуығын иемденді. Мұндағы ЖИ екі бағытта жұмыс істейді: таргетинг пен ұсыныстарды жақсартады, бұл көрсетілімдер санының 14%-ға өсуіне және бір жарнама бағасының 12%-ға артуына әкелді. Alphabet пен Amazon да осы бағытқа белсенді инвестиция салуда, бірақ дәл Meta өзінің негізгі қызметінде ЖИ-революциясынан барынша пайда көрген сияқты.
Alphabet-тің жалпы жарнамалық кірісі (YouTube-ты қоса алғанда) $81,63 млрд-ты құрағанын атап өту маңызды, бұл әлі де айтарлықтай жоғары. Алайда нарық тек ағымдағы сандарды ғана емес, болашақ әлеуетті де бағалайды.
Неліктен инвесторлар Meta сатып алуға асықпайды
Міне, біз негізгі қайшылыққа келеміз. Meta акциялары бір жыл ішінде құнсызданды, ал Alphabet қағаздары өсті. Басты кедергі — ЖИ-инфрақұрылымға жұмсалатын орасан зор шығындар. Alphabet табысты бұлтты бизнеспен мақтана алады: Google Cloud $24,8 млрд әкелді, бұл өткен жылмен салыстырғанда 82%-ға көп. Бұл инвесторларға ЖИ-ге салынған инвестициялардың өтелуінің нақты дәлелін береді.
Meta-да мұндай әртараптандырылған бағыт жоқ. Компания инфрақұрылымға орасан зор қаражат жұмсауға мәжбүр, ал пайданы тек жарнамадан алады. Ал инвесторлар Alphabet көрсетіп отырған ЖИ-ден түсетін бұлтты дивидендтерді көбірек бағалайды. Жиынтық деректерге сәйкес, 38 аналитик Alphabet акцияларын сатып алуды ұсынады, ешкім оларды сатуға кеңес бермейді, орташа мақсатты деңгей $752,61 құрайды.
Meta WhatsApp пен Messenger-де 1 млн-нан астам компания қолданатын Business Agent қызметін іске қосу арқылы болашаққа бәс тігуде, Instagram-ға интеграциялау жоспарлануда. Бұл ақылы монетизация үшін жаңа көкжиектер ашады. Қорытындылай келе, біз классикалық дилемманы көреміз: Meta-ның жарнама қозғалтқышы жылдамырақ, ал Alphabet-тің ЖИ-ді тікелей монетизациялаудың көптеген жолдары бар. Уолл-стрит, әдеттегідей, лездік өсуді емес, ұзақ мерзімді әртараптандыруды таңдайды.
Менің көзқарасым: бұл жарыс — екі корпорацияның бәсекесі ғана емес, ЖИ нарығының жетілу көрсеткіші. Егер Meta өзінің бизнес-құралдарын сәтті монетизациялай алса, біз жарнама индустриясында көшбасшының ауысуына куә боламыз. Әзірге нарық Meta-ның жылдамдығы үшін емес, Alphabet-тің болжамдылығы мен ауқымы үшін төлейді.