Жаһандық индекстерде орын алу үшін корпоративтік соғыс қарқын алуда. Биткоин жинақтаудың агрессивті стратегиясымен танымал Strategy компаниясы MSCI (Morgan Stanley Capital International) компаниясының листингтің жаңа ережелерін енгізу туралы ұсынысына ресми түрде қарсы шықты. Strategy басшылығы өз мәлімдемесінде бұл бастаманы «дискриминациялық және ерікті» деп атап, оның активтері дәстүрлі бизнестен тыс қалған компаниялар үшін қауіпті прецедент жасайтынын атап өтті.
Жанжалдың мәні
MSCI ұсынған критерийлер инвестициялық портфельдері негізгі қызметтен айтарлықтай ауытқитын эмитенттерге бақылауды күшейтуге бағытталған. Жаңа схемаға сәйкес, егер компания активтерінің 50%-дан азы оның профильді бизнесіне тікелей қатысты болмаса, ол қосымша тексеруге ұшырауы мүмкін. Мұндай аудиттің нәтижесі, әдетте, индекс себеттерінен шығару болып табылады, бұл пассивті қорлар мен институционалдық инвесторлар тарапынан акциялардың жаппай сатылуына автоматты түрде әкеледі.
Биткоинге ондаған миллиард доллар салған Strategy үшін бұл талап оның бизнес-моделіне тікелей соққы болып табылады. Жапондық Metaplanet те осындай тағдырға ұшырады, ол жаңа ережелерді сынақтан өткізу кезінде тәуекел аймағына ілікті. Сонымен қатар, жағдайы онша сыни емес SharpLink компаниясы бақылау тізіміне енгізілді — бұл болашақта ықтимал санкциялар туралы сигнал.
Хронология және перспективалар
Осы мәселе бойынша жария консультациялар 30 қыркүйекке дейін жалғасады, бұл мүдделі тараптарға маневр жасауға шектеулі уақыт береді. MSCI түпкілікті шешімді 16 қазаннан кешіктірмей жариялауды жоспарлап отыр. MSCI жаһандық нарыққа арналған индекстердің негізгі провайдерлерінің бірі екенін ескере отырып, бұл даудың нәтижесі тек Strategy-ге ғана емес, бүкіл цифрлық активтер индустриясына әсер етеді.
Менің ойымша, MSCI ұстанымы инвесторларды құбылмалылықтан қорғау тұрғысынан логикалық көрінеді, алайда тәсілдің өзі сұрақтар туғызады. «Негізгі бизнеске» байланыстыру қазіргі экономиканың шындығын елемейді, мұнда активтерді әртараптандыру нормаға айналуда, әсіресе биткоинді институционалдық қабылдау дәуірінде. Егер MSCI ымыраға келмесе, біз делистинг толқынын көре аламыз, бұл қысқа мерзімді перспективада котировкаларға қысым жасайды, бірақ ұзақ мерзімді перспективада крипто-бағытталған компаниялардың активтердің дербес класы ретіндегі позициясын нығайтады.