Биткоин жинақтаудың агрессивті стратегиясымен танымал Strategy корпорациясы MSCI индекс провайдерінің листинг ережелерін қатаңдату ұсынысын жария түрде сынға алды. Компанияның ресми ұстанымында жаңа критерийлер «дискриминациялық және ерікті» деп сипатталды, бұл дәстүрлі қаржы құрылымдары мен бизнесі цифрлық активтермен тығыз байланысқан компаниялар арасындағы шиеленістің артып келе жатқанын білдіреді.
MSCI бастамасының мәні мынада: егер эмитент активтерінің жартысынан азы оның профильдік қызметіне тікелей байланысты болмаса, мұндай компания қосымша тексеруге ұшырауы мүмкін. Қолайсыз нәтиже болған жағдайда ол индекс себеттеріндегі орнын жоғалту қаупіне ұшырайды, бұл автоматты түрде осы бенчмарктерге бағдарланған пассивті қорлар тарапынан капиталдың кетуіне әкеледі.
Менің MSCI алдын ала деректеріне негізделген сынақ есептеулерім растайды: жаңа критерийлерге Strategy және жапондық Metaplanet сөзсіз ілігеді — екі корпорация да резервтерінің едәуір бөлігін биткоинде ұстайды. Бақылау тізіміне SharpLink те енгізілді, бұл тексеру аясы бір қарағанда көрінгеннен кеңірек екенін көрсетеді.
Негізгі мерзімдер және ықтимал салдарлар
MSCI пікір қабылдау мерзімін 30 қыркүйекке дейін ұзартты, ал жаңа ережелер бойынша түпкілікті шешім 16 қазаннан кешіктірілмей жариялануы жоспарлануда. Бұл мүдделі тараптарға өз мүдделерін лоббилеу үшін шектеулі терезе береді, алайда Strategy мәлімдемелерінің үніне қарағанда, ымыраға келу екіталай.
Менің көзқарасым бойынша, бұл қарама-қайшылық жай индекстеу туралы даудан тысқары. Ол түбегейлі өзгерісті көрсетеді: классикалық қаржы институттары биткоин-қазынашылықтарын әлі де капиталды басқарудың заңды стратегиясы ретінде емес, аномалия ретінде қабылдайды. Егер MSCI көзқарасын қайта қарамаса, біз инновациялық компаниялардың активтерді әртараптандыру үшін жазаланатын прецедентін көре аламыз, бұл ұзақ мерзімді перспективада индекс жүйесінің өзіне объективті бағалау құралы ретіндегі сенімге нұқсан келтіреді.