Криптовалюта нарығы қайтадан институционалдық қысымға тап болып отыр, және бұл жолы назар орталығында Strategy компаниясы тұр. Оның басшылығы MSCI (Morgan Stanley Capital International) компаниясының эмитенттерді жаһандық индекстік қоржындарға қосу критерийлерін қайта қарау туралы ұсынысын ашық сынға алды. Компанияның ресми ұстанымында бұл қадам «дискриминациялық және ерікті» деп бағаланды, бұл дәстүрлі қаржы құрылымдары мен цифрлық активтер арасындағы шиеленістің артып келе жатқанын көрсетеді.
Жанжалдың мәні
MSCI бастамасы компания активтерінің жартысынан азы оның негізгі бизнесіне тікелей байланысты болмаса, мұндай эмитент қосымша тексеруге ұшырауы мүмкін деп болжайды. Ең нашар жағдайда — индекстік тізімдерден шығарылуы мүмкін, бұл автоматты түрде осы бенчмарктерге бағдарланатын пассивті инвесторлар тарапынан капиталдың кетуіне әкеледі. Бизнес-моделі қазынашылық резерв ретінде биткоинді агрессивті жинақтауға негізделген Strategy үшін мұндай ережелер оның нарықтық позициясына тікелей қауіп төндіреді.
Айта кетерлігі, жаңа критерийлерді сынақтан өткізу кезінде дәл Strategy және жапондық Metaplanet соққыға ұшырады, ал американдық SharpLink бақылау тізіміне енгізілді. Бұл кездейсоқтық емес: үш компания да бірінші криптовалютаны ауқымды сатып алу стратегиясын қолданады, бұл оларды дәстүрлі активтердің үстемдік дәуірінде әзірленген бюрократиялық кедергілер алдында осал етеді.
Мерзімдер мен перспективалар
MSCI нарық қатысушыларынан пікірлерді 30 қыркүйекке дейін қабылдайды, ал жаңа әдіснама бойынша түпкілікті шешім 16 қазанға дейін жариялануы жоспарлануда. Strategy ұстанымын қоса алғанда, сын көлемін ескере отырып, ережелердің соңғы нұсқасы жұмсартылуы мүмкін екенін жоққа шығаруға болмайды. Алайда прецеденттің өзі көрсеткішті: институционалдық инфрақұрылым криптоэкономиканың шындығына белсендірек бейімделе бастады, бірақ әзірге интеграция арқылы емес, шектеулер арқылы.
Менің жағдайға бағам: бұл капитализациясы цифрлық активтермен тығыз байланысты компаниялар үшін алғашқы қоңырау ғана. Егер MSCI көзқарасын қайта қарамаса, біз тізбекті реакцияны көре аламыз — инвестициялық стратегияларды қайта қараудан бастап реттеуші органдарға қысымның күшеюіне дейін. Ұзақ мерзімді перспективада мұндай жанжалдар крипто-бағдарланған эмитенттер үшін жеке индекстік инфрақұрылым құру қажеттілігін ғана көрсетеді, бұл нарық эволюциясының логикалық қадамы болады.