Биткоин тамыз айын әсерлі нәтижемен аяқтап, екі апта ішінде үш айлық құлдырауды қайтарып, $80 000-нан жоғары бекіді. Алайда қыркүйек нарық үшін күрделі сынақ болады: ФРС төрағасы Кевин Уорштың Джексон-Хоул симпозиумындағы сөзінен кейін қыркүйектегі мәжілісте мөлшерлемені көтеру ықтималдығы 45%-дан 60%-ға секірді. Бұл тәуекелді активтер үшін тамаша дауыл тудырады.

Менің жаңа талдауымда биткоиннің алдағы айда қандай деңгейлерін назарда ұстау керектігін және қандай күндер BTC қозғалысына триггер болатынын егжей-тегжейлі қарастырдым.

Неліктен қыркүйек нарықты қорқытады

11 жыл ішінде алғаш рет биткоин АҚШ-тағы аралық сайлаулардан кейін тамызды минуспен жабу дәстүрін бұзды — актив шамамен 28%-ға өсіп, $80 000 белгісін бағындырды. Алайда қыркүйек тарихи тұрғыдан BTC үшін екінші ең нашар ай және бүкіл АҚШ қор нарығы үшін әлсіз кезеңдердің бірі болып қалады. Сарапшылар мұны «қыркүйек эффектісі» деп атайды, оны үшінші тоқсанның жабылуымен, қорлардың салық төлеуге дайындығымен және портфельдерді қайта теңгерімдеумен байланыстырады.

Қазіргі белгісіздікте Уорштың сөзі шешуші рөл атқарды, ол жақын арада мөлшерлемені төмендету екіталай екенін түсіндірді. Мен оның сөзінен бірнеше тезисті бөліп көрсетемін:

  • Еңбек нарығы тұрақты болып қалады — жұмыссыздық шамамен 4,1%, жәрдемақыға өтінімдер төмен, тұтыну шығындары өсуде;
  • Компаниялардың күрделі шығындары жылына шамамен 9%-ға өсуде, көбінесе жасанды интеллекттің дамуы есебінен;
  • ФРС ұнататын PCE индексі инфляцияны 2% мақсатына қарсы шамамен 3,7% деңгейінде көрсетеді, ал тауарлар мен қызметтердің шамамен жартысы жылына 3%-дан жылдам қымбаттауды жалғастыруда;
  • Уорштың бағалауынша, реттеушінің инфляцияның мақсатты 2%-ға тұрақты қозғалысына сенімділігі әзірге жоқ.

Дәл осы риторика сөзден кейін бір сағат ішінде мөлшерлемені көтеру ықтималдығын 45%-дан 60%-ға көтерді. Жоғары мөлшерлеме АҚШ мемлекеттік облигацияларының тартымдылығын арттырады, долларды нығайтады және инвесторлардың акциялар мен криптовалюталардан жоғары тәуекел сыйлықақысын талап етуіне мәжбүрлейді — ал биткоин жаһандық долларлық өтімділікке ең сезімтал активтердің бірі болып қалады.

Шолу жазылған сәттегі жағдай бойынша, нарық қатысушыларының шамамен 62%-ы келесі мәжілісте АҚШ ФРС мөлшерлемесінің көтерілуін күтеді.

Қыркүйектің негізгі күндер күнтізбесі

  • 1 және 4 қыркүйек — АҚШ еңбек нарығы бойынша есептер;
  • 10 қыркүйек — өндірушілер бағасының индексі (PPI);
  • 11 қыркүйек — тамыздағы тұтыну бағасының индексі (CPI), айдың бірінші жартысындағы басты есеп;
  • 16 қыркүйек — жаңартылған экономикалық болжамдарымен ФРС мәжілісі;
  • 18 қыркүйек — Жапония Банкінің мәжілісі, carry-мәмілелерге әсер етуі мүмкін;
  • 25 қыркүйек — ашық қызығушылығы шамамен $12 млрд болатын биткоин опциондарының тоқсандық блогының экспирациясы;
  • 30 қыркүйек — қазан мәжілісі алдындағы күтулерді қалыптастыратын PCE индексінің жариялануы.

Биткоиннің қандай деңгейлерін бақылау керек

Негізгі сценарий — биткоиннің $74 000–75 000 (төменгі шекара) және $80 000–84 000 (жоғарғы) аралығындағы диапазонда консолидациялануы. Қыркүйекте $100 000-ға өсу екіталай, бірақ күрт құлдырауды да күтпеймін.

Тамыздағы динамикаға сүйене отырып, он сауда күнінде споттық ETF-терге шамамен $3 млрд таза ағын биткоиннің $64 000-нан $80 000-ға өсуіне көмектескенін ескере отырып, әртүрлі деңгейлерге қозғалу үшін қанша капитал қажет екенін бағаладым:

  • Бірнеше сессияда $400–800 млн ағын BTC-ны $74 000–75 000 аймағына жіберуге жеткілікті болуы мүмкін;
  • $75 000-нан $80 000-ға қалпына келтіру үшін $800 млн–$1,2 млрд қажет;
  • $84 000–85 000-ға қозғалу үшін $1,5–2,5 млрд қажет болады.

Мен 11 қыркүйектегі CPI жариялануы алдында кейбір инвесторлар күшті тамыздан кейін тәуекелді қысқартып, пайданы бекітетінін күтемін, соның салдарынан биткоин $75 000, $74 000 және тіпті $72 000-ға дейін кері кетуі мүмкін. Әрі қарайғы сценарий инфляция деректеріне байланысты:

  • Егер CPI күтілгеннен әлсіз шығып, ETF-тер үлкен ағындарды көрсетпесе, мөлшерлемені көтеру ықтималдығы төмендейді, ал биткоин $80 000–84 000 диапазонына тез оралуы мүмкін;
  • Егер инфляция қайтадан жоғары болып шықса, мөлшерлемені көтеру ықтималдығы 70–80%-ға дейін көтерілуі мүмкін, $74 000–75 000 деңгейі негізгі қолдауға айналады, ал оның жоғалуы $70 000–72 000-ға дейінгі коррекцияны күшейтеді.

Менің ойымша, 16 қыркүйектегі ФРС мәжілісінің өзі, егер нарық мөлшерлеменің көтерілуін алдын ала бағаға енгізсе, күрт реакция тудырмауы мүмкін — неғұрлым күшті қозғалысты инфляция деректерінің шығуы аясында күту керек.

Мен 25 қыркүйектегі опциондар экспирациясына ерекше назар аударамын: ашық қызығушылық құрылымына қарағанда, көптеген трейдерлер биткоиннің $70 000-ға дейін құлдырауын болжайды, бұл айдың екінші жартысында жоғары волатильділік пен жалған бұзылуларға жағдай жасайды. Бұл күнді BTC үшін негізгі деп атаймын.

Еске сала кетейін, биткоиннің қыркүйектегі тарихи орташа кірістілігі шамамен −3% құрайды, бірақ соңғы үш жылда ай плюспен жабылды, сондықтан болжамды тек маусымдылыққа құруды қажет деп санамаймын. Менің айға қорытынды бағдарым — кең диапазондағы қозғалыс, қыркүйектің бірінші жартысында төмендеу бағытында және екінші жартысында $80 000–84 000-ға қайта оралу әрекеті, егер инфляция деректері жағдайды нашарлатпаса.

Менің пікірім: Нарық бифуркация нүктесінде тұр. Егер инфляция деректері көңіл көншітпей жалғаса, біз жай коррекцияны емес, орта мерзімді трендтің өзгеруін көреміз. Инвесторлар жоғары волатильділікке дайын болуы керек және 11 қыркүйектегі CPI жарияланғанға дейін үлкен позициялар ашпауы қажет.