2026 жылғы 1 қыркүйектен бастап Ресейде бағалы қағаздарды шоттар арасында жылдам аудару сервисі ресми түрде іске қосылады — бұл СБП-ның аналогы, бірақ активтер үшін. Алайда, менің жағдайды талдауым көрсеткендей, іске қосу сәтіне қарай сала екі маңызды мәселені жаба алмады, олар жаңа операциялардың ыңғайлылығы мен қауіпсіздігіне тікелей әсер етеді. Сөз инвесторлардың өмірін түбегейлі жеңілдетуі тиіс m2m-аударымдар механизмі туралы болып отыр.
Жаңа механизм қалай жұмыс істейді
Бұрын портфельді бір брокерден екіншісіне аудару нағыз квест еді: процедура бірнеше күннен үш аптаға дейін және одан да көп уақытқа созылатын. Осы уақыт ішінде активтердің нарықтық құны айтарлықтай өзгеруі мүмкін еді, ал клиентке бірден екі депозитарийге қарсы тапсырмалар беріп, әрбір детальды мұқият тексеруге тура келетін. Ең кішкентай қателік — және аударым сәтсіз аяқталатын.
Операторы ретінде Ұлттық есеп айырысу депозитарийі (Мәскеу биржасы тобына кіреді) өнер көрсететін жаңа жүйе ойын ережелерін өзгертеді. Инвесторға қағаздарды есептен шығаруға бір ғана тапсырма беру жеткілікті — қалғанының бәрі автоматты түрде орындалады. Мен бұрын атап өткендей, бұл Орталық банк те көрсеткен, клиенттерді қызмет сапасымен емес, ауысу қиындығымен ұстап қалатын «депозитарлық тәуелділікті» бұзуға ұмтылған дәл сол жеңілдету.
Іске қосуға кім дайын
Іске қосуға ірі ойыншылардың көпшілігі қосылуға дайын: ВТБ, «СберИнвестиции», «Т-Инвестиции», «Финам», «БКС Мир инвестиций», «Цифра брокер», «Ренессанс брокер», «КИТ Финанс», «Велес Капитал» және «Риком-Траст». ВТБ алғашқы болып, 17 тамызда өндірістік контурға қосылып, шілдеде нарықтық контрагентпен толық циклды тестілеуді бастады. Жоспар бойынша, бір операция шамамен бес минут алады, ал бір жылдан кейін — небәрі екі минут.
Екі шешілмеген мәселе
Алайда, инфрақұрылымның дайындығына қарамастан, екі маңызды олқылық қалды. Біріншісі жеке инвестициялық шоттарға (ИИС) қатысты. Жүйе әзірге олардың түрін танымайды, бұл активтердің қарапайым брокерлік шотқа түсу қаупін тудырады. Бұл жағдайда инвестор салық жеңілдіктерінен айырылады — ал бұл кірістілікке ауыр соққы. Ірі компаниялар растады: 1 қыркүйекке дейін бұл мәселені шешуге үлгермейді.
Екінші қиындық — Орталық банк 2022 жылы құруды ұсынған білікті инвесторлардың бірыңғай тізілімінің болмауы. Жылдам аударым кезінде қабылдаушы тарап клиенттің мәртебесін тексеріп үлгермейді. Нәтижесінде, тек білікті қатысушыларға қолжетімді қағаздармен операциялар қабылданбайды.
«Риком-Траст» басқарушы директоры Дмитрий Целищев растады: екі мәселе де жобаның ресми іске қосылуынан кейін шешілетін болады. Сервис мерзімінде жұмыс істейді, бірақ алғашқы кезеңде операциялардың бір бөлігі қолжетімсіз болып қалады.
Менің пікірім: Жағдай ресейлік нарыққа тән — мерзімдерді сақтау үшін асығыс іске қосу техникалық және реттеушілік кемшіліктер түрінде «құйрықтар» қалдырады. ИИС және білікті мәртебесі бар инвесторларға жеңілдіктерден айырылуды немесе мәміледен бас тартуды болдырмау үшін сервистің алғашқы айларында сақтық танытқан жөн. Дегенмен, мұндай механизмнің пайда болу фактісінің өзі — нарықтағы бәсекелестік пен өтімділікті арттыруға бағытталған қуатты қадам.