Биткоин тамызды көпшілік күтпеген күшпен аяқтап, екі апта ішінде үш айлық құлдырауды қайтарып алды. Алайда қыркүйек нарық алдына мүлдем басқа сын-қатерлерді қояды: АҚШ Федералдық резерв жүйесі басшысы Кевин Уорштың Джексон-Хоулдағы симпозиумдағы риторикасы қыркүйектегі мәжілісте мөлшерлемені көтеру ықтималдығының күрт өсуіне — 45%-дан 60%-ға дейін — себеп болды. Бұл барлық тәуекелді активтер үшін күш тепе-теңдігін өзгертеді.
Өзімнің жаңа талдауымда биткоиннің алдағы апталарда қандай деңгейлері маңызды екенін және қандай күндер баға қозғалысына триггер болатынын қарастырамын.
Неліктен қыркүйек нарықты қорқытады
11 жыл ішінде алғаш рет биткоин АҚШ-тағы аралық сайлаулардан кейін тамызды минуспен жабу дәстүрін бұзды. Актив шамамен 28%-ға өсіп, $80 000 белгісінен асты. Дегенмен, тарихи тұрғыдан қыркүйек BTC үшін екінші ең нашар ай және бүкіл АҚШ қор нарығы үшін ең әлсіз кезеңдердің бірі болып қалады. Сарапшылар мұны «қыркүйек эффектісі» деп атайды, оны үшінші тоқсанның жабылуымен, қорлардың салық төлемдеріне дайындығымен және портфельдердің ребалансировкасымен байланыстырады.
Қазіргі белгісіздікте Уорштың сөзі шешуші рөл атқарды, ол жақын арада мөлшерлемені төмендету екіталай екенін түсіндірді. Оның тезистері мынаған саяды:
- Еңбек нарығы тұрақты болып қалуда — жұмыссыздық шамамен 4,1%, жәрдемақыға өтінімдер төмен, тұтыну шығындары өсуде;
- Компаниялардың күрделі шығындары жылына шамамен 9%-ға артып отыр, көбінесе жасанды интеллекттің дамуы есебінен;
- ФРС таңдаған PCE индексі инфляцияны 2% мақсатқа қарсы шамамен 3,7% көрсетеді, бұл ретте тауарлар мен қызметтердің шамамен жартысы жылына 3%-дан астам қымбаттауды жалғастыруда;
- Реттеушіде әзірге инфляцияның мақсатты 2%-ға тұрақты қозғалысына сенім жоқ.
Дәл осы риторика сөзден кейін бір сағат ішінде мөлшерлемені көтеру ықтималдығын 45%-дан 60%-ға көтерді. Жоғары мөлшерлеме АҚШ мемлекеттік облигацияларының тартымдылығын арттырады, долларды нығайтады және инвесторлардың акциялар мен криптовалюталардан жоғары тәуекел сыйлықақысын талап етуіне мәжбүрлейді — ал биткоин жаһандық долларлық өтімділікке ең сезімтал активтердің бірі болып қалады.
Шешімдер күнтізбесі: неге назар аудару керек
Мен нарық қозғалысын анықтайтын бірнеше негізгі күнді бөліп көрсетемін:
- 1 және 4 қыркүйек — АҚШ еңбек нарығы бойынша есептер;
- 10 қыркүйек — өндірушілер бағасының индексі (PPI);
- 11 қыркүйек — тамыздағы тұтыну бағасының индексі (CPI), айдың бірінші жартысындағы басты есеп;
- 16 қыркүйек — жаңартылған экономикалық болжамдарымен ФРС мәжілісі;
- 18 қыркүйек — Жапония Банкінің мәжілісі, carry-мәмілелерге әсер етуі мүмкін;
- 25 қыркүйек — ашық қызығушылығы шамамен $12 млрд болатын биткоин опциондарының тоқсандық блогының экспирациясы;
- 30 қыркүйек — қазан мәжілісі алдындағы күтулерді қалыптастыратын PCE индексінің жариялануы.
Биткоин деңгейлері: шекара қайда өтеді
Базалық сценарий — BTC-нің $74 000–75 000 (төменгі шекара) мен $80 000–84 000 (жоғарғы) аралығындағы диапазонда консолидациялануы. Қыркүйекте $100 000-ға өсу екіталай, бірақ күрт құлдырауды да күтпеймін.
Тамыздағы динамикаға сүйене отырып, он сауда күнінде споттық ETF-терге шамамен $3 млрд таза ағын биткоиннің $64 000-нан $80 000-ға өсуіне көмектескенде, мен әртүрлі деңгейлерге қозғалу үшін қанша капитал қажет екенін бағалаймын:
- Бірнеше сессияда $400–800 млн ағын BTC-ні $74 000–75 000 аймағына жіберуге жеткілікті болуы мүмкін;
- $75 000-нан $80 000-ға қалпына келтіру үшін $800 млн–$1,2 млрд қажет;
- $84 000–85 000-ға қозғалу үшін $1,5–2,5 млрд қажет болады.
11 қыркүйектегі CPI жариялануы алдында кейбір инвесторлар күшті тамыздан кейін тәуекелді қысқартып, пайданы бекітеді, осыған байланысты биткоин $75 000, $74 000 және тіпті $72 000-ға дейін кері кетуі мүмкін. Әрі қарайғы сценарий инфляция деректеріне байланысты:
- Егер CPI күтілгеннен әлсіз шығып, ETF-тер ірі ағындарды көрсетпесе, мөлшерлемені көтеру ықтималдығы төмендейді, ал биткоин $80 000–84 000 диапазонына тез оралуы мүмкін;
- Егер инфляция қайтадан жоғары болып шықса, мөлшерлемені көтеру ықтималдығы 70–80%-ға дейін көтерілуі мүмкін, $74 000–75 000 деңгейі негізгі қолдауға айналады, ал оның жоғалуы $70 000–72 000-ға дейінгі коррекцияны күшейтеді.
16 қыркүйектегі ФРС мәжілісінің өзі, егер нарық мөлшерлемені көтеруді бағаға алдын ала енгізсе, күрт реакция тудырмауы мүмкін — неғұрлым күшті қозғалысты дәл инфляция деректерінің жариялануы аясында күту керек.
Мен 25 қыркүйектегі опциондар экспирациясына ерекше назар аударамын: ашық қызығушылық құрылымына қарағанда, көптеген трейдерлер биткоиннің $70 000-ға дейін құлдырауын болжайды, бұл айдың екінші жартысында жоғары волатильділік пен жалған бұзылулар үшін жағдай жасайды. Мен бұл күнді BTC үшін негізгі деп атаймын.
Биткоиннің қыркүйектегі тарихи орташа кірістілігі шамамен −3% құрайды, бірақ соңғы үш жылда ай плюспен жабылды, сондықтан болжамды тек маусымдылыққа негіздеуді қажет деп санамаймын. Менің айға қорытынды бағдарым — қыркүйектің бірінші жартысында төмендеу бағытындағы кең диапазондағы қозғалыс және егер инфляция деректері жағдайды нашарлатпаса, екінші жартысында $80 000–84 000-ға қайта оралу әрекеті.
Менің пікірім: Нарық бифуркация нүктесінде тұр: бір жағынан, күшті тамыз импульсі мен ETF-терге ағындар, екінші жағынан — ФРС риторикасының қатаюы. Инвесторларға экстремалды сценарийлерді қуып жүрмеуді, керісінше 11 қыркүйектегі CPI деректерін мұқият бақылауды кеңес беремін — дәл осы есеп, ФРС мәжілісі емес, айдың қалған апталарында биткоин қозғалысының бағытына катализатор болады.