S&P 500 индексінің он жылдық динамикасын талдау таңғаларлық заңдылықты ашады: өсім көшбасшыларының онынан тоғызы қалай болғанда да жасанды интеллект инфрақұрылымына байланысты. Бұл жарыстың сөзсіз патшасы — Nvidia.
Nvidia акциялары соңғы он жылда инвесторларға шамамен 13 589% кірістілік әкелді — бұл жақын қуушы AMD-ден екі еседен астам алда, оның әсерлі ~6000% көрсеткішімен. Ондыққа микросхема және желілік жабдық өндірушілері, тіпті бір жылу, желдету және кондиционерлеу (HVAC) жүйелері бойынша мердігер де кірді.
Жеңімпаздардың толық тізімі
- Nvidia (NVDA) — +13 817%
- AMD (AMD) — +6 099%
- Micron (MU) — +5 486%
- Comfort Systems (FIX) — +5 157%
- Arista Networks (ANET) — +3 762%
- Lam Research (LRCX) — +3 099%
- Tesla (TSLA) — +2 545%
- Lumentum (LITE) — +2 440%
- KLA Corp (KLAC) — +2 401%
- Seagate (STX) — +2 346%
Nvidia, AMD, Micron, Lam Research және KLA Corp — бұл не чиптердің өзі, не оларды өндіруге арналған жабдық. Дәл осы компоненттер деректер орталықтарына арналған серверлердің іргетасы болып табылады, оларда бүкіл ИИ дамуы тұрады. Arista Networks сол деректер орталықтары үшін желілік коммутаторларды жеткізеді, Lumentum стойкалар арасындағы деректерді беруге арналған оптикалық бөлшектерді шығарады, ал Seagate — нейрожелілерді оқытуға арналған сақтау құрылғыларын.
Comfort Systems-тің өзіндік бірегей тауашасы бар. Бұл инженерлік және электр жүйелері бойынша мердігер шамамен $12 млрд тапсырыс жинады: компаниялар жаңа деректер орталықтарын жаппай салып, салқындатуда, ал Comfort Systems бірде-бір чип сатпай-ақ осы бумнан табыс табады. Tesla — ерекшелік, оның өсуі ең алдымен электромобильдерге сұраныспен байланысты, дегенмен Илон Масктың автопилот және робототехника саласындағы жобалары компанияны ИИ-мен байланыстырады.
Соңғы екі жыл ең көп пайда әкелді
Негізгі сәт: өсім біркелкі болған жоқ. Негізгі серпіліс онжылдықтың соңғы кезеңіне келді. 2022 жылдың қарашасындағы ИИ-бумының басынан бастап Nvidia капитализациясы $418 млрд-тан $4,5 трлн-нан астамға дейін секірді. Топ-10-дағы басқа компаниялар да осындай серпіліс жасады — гиперскейлерлер ИИ-ге орасан зор қаражат жұмсай бастады.
Одан әрі динамика олардың құрылыс қарқынын сақтайтынына тікелей байланысты. Менің бағалауымша, 2027 жылға жоспарланған деректер орталықтарының шамамен 60%-ы әлі салына бастаған жоқ. Бұл артта қалу онжылдықтың екінші жартысында инвесторлардың мұндай акцияларға қызығушылығын ұзақ уақыт сақтап қалуы мүмкін.
Менің көзқарасым: біз жай циклдік өсімді емес, құрылымдық өзгерісті байқап отырмыз. ИИ инфрақұрылымы — жартылай өткізгіш саласы үшін жаңа "алтын ғасыр", ал деректер орталықтары үшін "кірпіш пен салқындатуға" бәс тігетіндер чип өндірушілерден кем емес ұтуы мүмкін.