Еуропалық орталық банк (ЕОБ) цифрлық еуро шығару жөніндегі өз ниетін растайды және бұл шешім стейблкоин нарығындағы күштер тепе-теңдігін түбегейлі өзгерте алады. Реттеушінің атқарушы кеңесінің мүшесі Изабель Шнабель жақында сөйлеген сөзінде қатаң ұстанымды белгіледі: токенизацияланған ақша тек орталық банк тарапынан шығарылуы тиіс, жеке эмитенттер тарапынан емес.
ЕОБ неге стейблкоиндерге қарсы?
Бір қарағанда, стейблкоиндерді барынша сенімді етуге болады және Шнабель мұнымен келіседі. Дегенмен, негізгі мәселе олардың дағдарыс кезіндегі осалдығында жатыр. Нарықта дүрбелең басталғанда, бәрі бір уақытта активтерді фиатқа айырбастауға ұмтылады. Орталық банк өтімділік көлемін жедел ұлғайта алады, ал жеке стейблкоин эмитенті — олай ете алмайды. Тарихи мысал ретінде ол 1907 жылғы банк дүрбелеңін келтірді, онда мемлекеттік облигацияларға байланыстырылған ақша ұсынысы серпімсіз болып шықты, бұл 1913 жылы Федералдық резерв жүйесінің құрылуына әкелді.
Шнабель атап өтеді: стейблкоиндерді орталық банк ақшасының орнын басатын емес, тек толықтыратын ретінде қарастыру керек. Ал статистика Еуропаның асығыстығын түсіндіреді: айналымдағы долларлық стейблкоиндердің көлемі шамамен $304 млрд құрайды, ал еуроға байланыстырылған токендер $1 млрд-қа әрең жетеді. Егер есеп айырысулар жеке токендерге көшсе, Еуропа іс жүзінде доллармен транзакциялар жүргізетін болады, бұл аймақтың қаржылық егемендігіне қауіп төндіреді.
Pontes жобасы: ЕОБ блокчейнге шығады
Келесі айда TARGET Services негізгі есеп айырысу инфрақұрылымын нарықтық блокчейн платформаларымен байланыстыратын Pontes жобасы басталады. Технология сынақтан өтті: 2024 жылдың мамырынан қарашасына дейін тоғыз елден 64 ұйым 58 сценарий жүргізіп, орталық банк ақшасымен шамамен €1,6 млрд есеп айырысуды жүзеге асырды.
Шнабель үш ықтимал жолды қарастырады: токендерді тікелей шығару, жүйелер арасында көпір құру немесе резервтерді токенизациялауды омнибус-шот арқылы жеке компанияға беру. Ол бірінші нұсқаны шешімді түрде қолдайды. Әйтпесе, ЕОБ код арқылы репо операцияларын жүргізу мүмкіндігінен айырылып, тек бақылаушы болып қалады.
Аналитик көзқарасы
ЕОБ бастамасы — бұл жай техникалық қадам емес, цифрландыру дәуірінде ақша жүйесін бақылауды сақтап қалудың стратегиялық маневрі. ЕО-да токенизацияланған биржаға алғашқы лицензия алған француздық Lise компаниясының мысалы көрсеткішті: реттеуші бұл токенизацияның шағын бизнес үшін нарықтарды ашатынының дәлелі деп санайды. Алайда криптоиндустрия үшін бұл қосарланған сигнал: бір жағынан, блокчейнді мойындау, екінші жағынан — жеке стейблкоиндердің рөлін қатаң шектеу. Инвесторлар еуроаймақта осы сегментке реттеушілік қысымның күшеюіне дайын болуы керек.