Соңғы он жылда АҚШ қор нарығы тектоникалық ығысудан өтті, ал бұл өзгерістің орталығында жасанды интеллект тұрды. S&P 500 индексіндегі үздік компанияларды талдау таңғаларлық заңдылықты көрсетеді: өсім көшбасшыларының онынан тоғызы тікелей ЖИ-инфрақұрылымымен байланысты. Онжылдықтың сөзсіз чемпионы — Nvidia, оның акциялары керемет 13 589%-ға көтеріліп, 137 есеге өсті.
Толық көрініс: топқа кім енді?
Көшбасшылар тізімі келесідей (жақшада — 10 жылдағы жиынтық кірістілік):
- Nvidia (NVDA) — +13 817%
- AMD (AMD) — +6 099%
- Micron (MU) — +5 486%
- Comfort Systems (FIX) — +5 157%
- Arista Networks (ANET) — +3 762%
- Lam Research (LRCX) — +3 099%
- Tesla (TSLA) — +2 545%
- Lumentum (LITE) — +2 440%
- KLA Corp (KLAC) — +2 401%
- Seagate (STX) — +2 346%
Nvidia-ның жақын бәсекелесі AMD-дан екі еседен астам озып кетуі айғақты. Бұл кездейсоқтық емес: компания ЖИ үшін есептеу саласындағы қарулану жарысының негізгі бенефициарына айналды.
ЖИ инфрақұрылымы — жаңа алтын ғасыр
Бұл өсімнің терең мәні қарапайым: Nvidia, AMD, Micron, Lam Research және KLA Corp чиптер немесе оларды жасауға арналған жабдықтар шығарады — заманауи ЖИ құрылатын серверлердің негізі. Arista Networks деректер орталықтары үшін желілік коммутаторларды қамтамасыз етеді, Lumentum стойкалар арасында деректерді беруге арналған оптикалық компоненттер жасайды, ал Seagate модельдерді оқытуға арналған сақтау құрылғыларын жеткізеді.
Comfort Systems ерекше назар аударуға тұрарлық — тізімдегі жартылай өткізгіштерге қатысы жоқ жалғыз компания. Бұл инженерлік және электр жүйелері бойынша мердігер жаңа деректер орталықтарын салу және салқындатумен айналысып, шамамен $12 млрд тапсырыс жинады. Компания бірде-бір чип сатпай-ақ ЖИ бумынан табыс тауып отыр — бұл ЖИ толқынының тіпті көршілес салаларды да көтеретінінің жарқын мысалы.
Tesla — ережені растайтын ерекшелік. Оның акциялары ЖИ-инфрақұрылымына емес, электромобильдерге сұранысқа байланысты өсті, дегенмен Илон Масктің автопилот және робототехника жобалары болашақ технологиясымен байланысын сақтап отыр.
Өсім шыңы — соңғы жылдар
Ең маңызды қорытынды: негізгі өсім біркелкі болған жоқ, керісінше соңғы екі жылға шоғырланды. 2022 жылдың қарашасындағы ЖИ-бумынан бері Nvidia-ның капитализациясы $418 млрд-тан $4,5 трлн-нан астамға секірді. Гиперскейлерлер ЖИ-ге жұмсалатын шығындарды күрт арттырды, бұл жеткізу тізбегінің барлық қатысушыларын катапульттады.
Әрі қарайғы динамика компаниялардың құрылыс қарқынын сақтау қабілетіне байланысты болады. Менің бағалауымша, 2027 жылға жоспарланған деректер орталықтарының шамамен 60%-ы әлі құрыла бастаған жоқ. Бұл артта қалу онжылдықтың екінші жартысында инвесторлардың мұндай акцияларға қызығушылығын ұзақ уақыт сақтауы мүмкін.
Менің көзқарасым: біз жай ғана өсу циклін емес, экономиканың құрылымдық трансформациясын бақылап отырмыз. Дегенмен, қызып кету қаупін есте ұстаған жөн: қазіргі бағалаулар қазірдің өзінде идеалды сценарийді ескеріп отыр. Чип жеткізушілері, желілік шешімдер және инфрақұрылым мердігерлері арасында диверсификация — ойында қалғысы келетін, бірақ бәрін бір картаға тіккісі келмейтіндер үшін ақылға қонымды стратегия.