Екі аптадан аз уақыт ішінде бірінші криптовалюта әсерлі серпіліс көрсетіп, шамамен 29%-ға қымбаттады — $63 000-нан $81 000-ға дейін. 25 тамызда үш айлық максимум жаңартылды, бұл нарықта трендтің өзгеруі туралы әңгімелерді тудырды. Назарда — жай спекулятивтік қызу емес, макроэкономикалық, институционалдық және техникалық факторлардың тоғысуы, олар бірге күшті жоғары импульс қалыптастырды.
Негізгі драйверлер: ФРС саясатынан институционалдық ағындарға дейін
Басты катализатор АҚШ Қаржы министрлігінің ұзақ мерзімді облигацияларды сатып алу бағдарламасын кеңейту туралы мәлімдемесі болды. Ай сайынғы көлемдер 10-нан 30 жылға дейінгі мерзімі бар қағаздармен операциялар үшін $4 млрд-қа дейін артады. Бұл шешім 30 жылдық Treasuries кірістілігінің 5,34%-ға — 2007 жылдан бергі ең жоғары деңгейге өсуі аясында қабылданды. Тоқсан ішінде $14 млрд қосымша өтімділік сомасы жалпы мемлекеттік қарыздың $32,2 трлн-мен салыстырғанда қарапайым көрінуі мүмкін, бірақ нарық бұл қадамды биліктің ұзақ мерзімді ставкаларды ұстап тұруға дайындығының белгісі ретінде қабылдады.
Бұл «debasement trade» деп аталатын стратегияны жандандырды — фиаттық валюталардың құнсыздануын күтуге негізделген стратегия. Инвесторлар «қатты» активтерді белсенді түрде сатып алуда: алтын, күміс және биткоин, бір мезгілде мемлекеттік облигациялар сияқты дәстүрлі «қауіпсіз» құралдардан бас тартуда. Доллардың әлсіреуі және алтынның үш айлық максимумға дейін бір мезгілде өсуі бұл ауысуды растады.
Қосымша серпін институционалдық ағындардың өзгеруі болды. 17-24 тамыз аралығындағы аптада споттық биткоин-ETF-терге таза ағын шамамен $2 млрд құрап, үш айлық максимумға жетті. Бұл бір апта бұрынғы $4 млрд шығын аясында әсіресе көрсеткішті. Көңіл-күйдің мұндай жылдам өзгеруі ірі басқарушы компаниялардың макроэкономикалық сигналдарға жедел жауап беріп, өз модельдеріне саясатты одан әрі жұмсарту және доллардың әлсіреуі сценарийлерін енгізгенін көрсетеді.
Ликвидациялардың рөлі және техникалық деңгейлер
Ликвидациялардың «қар кесегі» әсерін де ескермеуге болмайды. Апта ішінде барлық криптоактивтер бойынша шамамен $7 млрд қысқа позициялар жабылды. Шорттардың мәжбүрлі жабылуы сатып алуды білдіреді, бұл бағаны қосымша жоғары итермеледі. Алайда дәл осы динамика басты қауіпті де жасырады: теріс жаңалықтар пайда болған кезде ол кері бағытта жұмыс істеуге қабілетті.
Техникалық тұрғыдан, биткоин әзірге негізгі қарсылық деңгейін еңсерген жоқ. Трендтің өзгеруін растау үшін $80 000–$83 000 диапазонынан жоғары бекіну қажет. Алдағы күндердегі ең ықтимал сценарий $70 000–$80 000 дәлізінде тұрақтану болып көрінеді. Мұндай үзіліс нарыққа күрт қозғалысты «қорытуға» және келесі импульс алдында күш жинауға мүмкіндік береді.
Менің көзқарасым: Нарық күшті макроэкономикалық сигнал алды, бірақ қазіргі өсудің нәзіктігін ұмытпау керек. $80 000-нан жоғары төмен өтімділік активті күрт ауытқуларға осал етеді, ал ФРС риторикасының қатаңдауына кез келген меңзеу коррекцияны тудыруы мүмкін. Инвесторлар баға қозғалысын және макроэкономикалық деректерді, әсіресе Қаржыминінің интервенциялары мен ФРС сигналдарын мұқият қадағалауы керек.