АҚШ қазынашылығының мемлекеттік облигациялармен белсенді операциялары және Жапония банкімен үйлестірілген иена интервенциясы АҚШ-тың қарыз құрылымының сынғыштығын әшкереледі. Осы аяда доллар әлсіреп, алтын мен криптовалюталар босаған өтімділіктің едәуір бөлігін өзіне тартып алуда. Бұл жай ғана нарықтық шу емес — бұл жаңа тарихи максимумдарға жол ашатын құрылымдық өзгеріс.
Мақсаттар ауқымы: $4770-тен $5000-ға дейін
Мен сұраған сарапшылар күзге арналған алтынның төбесін бағалауда екіге жарылған, бірақ басты мәселеде келіседі: доллардың әлсіздігі мен орталық банктер тарапынан жоғары сұраныс бағалы металды қолдайды. Мақсаттар ауқымы — алдағы айларда $4770-тен $5000-ға дейін. Бұл консенсус туралы емес, әр сценарийдің өз драйверлері бар ауқым туралы.
АВИ Капитал аналитикалық зерттеулер басқармасының жетекшісі Дмитрий Александров АҚШ қазынашылығының ұзақ облигацияларды сатып алу және кірістілік өсімін тоқтату әрекеттері әзірге үлкен жетістікке жетпегенін атап өтеді. Жапония орталық банкінің резервінен американдық бағалы қағаздардың сатылуын болдырмайтын иена интервенциясымен қатар, бұл АҚШ-тың қарыз құрылымының тұрақсыздығын көрсетті. Әсіресе бюджет тапшылығының тұрақтылығын ескерсек.
«Салдарынан доллар әлсіреді, ал алтын мен криптовалюталар айтарлықтай өсті. Өтімділіктің едәуір бөлігі дәл осы активтерге бағытталды — ең алдымен алтынға, бірақ тек оған ғана емес», — деп атап көрсетеді Александров. S&P агенттігі ескерткен Германияның кредиттік рейтингінің әлеуетті төмендеуі оның қарыз бағалы қағаздарынан өтімділіктің бір бөлігін американдықтарға тарта алады. Бірақ тұтастай алғанда, сарапшының бағалауы бойынша, бұл ірі жаһандық инвесторлардың мемлекеттік қарыз сегментін қабылдауына теріс әсер етіп, алтынды да қолдайды.
Александров айыр жолды көреді. Бірінші сценарий — нормаға оралу және алтынның $2300–2400-ге ұзақ мерзімді төмендеуі. Екіншісі — 1970-жылдардың соңын қайталау және бірнеше жыл ішінде $10 000–12 000-ға бару. Индикатор әлемдегі бюджет тапшылығының динамикасы, негізгі валюта аймақтарындағы ақша массасы және инфляция болады. Әзірге ол күздің соңына дейін $4900–5000 деңгейін сынау әрекетін күтеді.
Артық сатып алыну түзетуді қажет етеді
БКС Мир инвестиций қор нарығының сарапшысы Михаил Зельцер тамызда алтынның көп айлық төмендеу трендін бұзғанын еске салады. Айдың минимумдарынан металл $4700-ге дейін — шамамен 20%-ға өсті. «Мұндай раллиден кейін актив артық сатып алынған болды, енді түзету қажет. Сонымен қатар күздің басында $4770 бағдарымен жаңа шыңдар мүмкін», — дейді ол. Зельцер күш факторы ретінде АҚШ Қаржы министрлігінің қатты құнсызданған облигацияларды сатып алуынан туындаған жаһандық доллардың әлсіздігін атайды. Алтын мен доллар бағамдары қарама-қарсы бағытта қозғалады, сондықтан американдық валютаның әлсіреуі металға жұмыс істейді.
Орталық банктердің сұранысы бағаны жоғары итермелейді
ФГ «Финам» аналитигі Николай Дудченко алтынның жаңарған өсімін доллардың әлсіреуімен байланыстырады. Орталық банктер тарапынан сұраныс жоғары болып қала береді, деп қосады ол. «Қытай ресми статистика көрсеткеннен әлдеқайда көп көлемде металл сатып алады деген пікір бар. „Финамда“ бұл активке тұтастай оптимистік қарайды және баға өсуді жалғастыра алады деп санайды», — дейді Дудченко. Ол қыркүйекте оптимистер трой унциясы үшін $4800–4900 белгісіне жетуге тырысуы мүмкін деп болжайды. Мұнда көп нәрсе ФРС әрекеттеріне байланысты: егер американдық реттеуші монетарлық қатаңдату жолына түспесе, бұл бағалы металдар бағасын қолдап, оларды одан әрі жоғары итермелейді.
Менің қорытындым: алтын нарығы қазір бірегей бифуркация нүктесінде тұр. Доллардың әлсіздігі мен жаһандық қарыз жүйесіндегі өсіп келе жатқан теңгерімсіздіктер фиат валюталарға қарсы күшті қарсы жел тудырады, ал алтын — басты бенефициар. Криптоинвесторлар үшін бұл сигнал: егер алтын $5000-ға кетсе, биткоин «қатты активтің» цифрлық аналогы ретінде одан да күшті серпін ала алады. Доллар динамикасы мен ФРС әрекеттерін қадағалаңыз — бұл алдағы апталардың негізгі триггерлері.