Асыл металдар нарығы шешуші кезеңге аяқ басуда. Америка қазынашылығы ұзақ мерзімді облигацияларды сатып алу арқылы қарыз нарығын тұрақтандыруға тырысып жатқанда, ал Жапония банкімен бірлескен иена интервенциясы доллар жүйесінің осалдығын ғана айқындап тұрғанда, алтын босаған өтімділікті сенімді түрде өзіне тартып жатыр. Инвесторлар металды ағымдағы макроэкономикалық тұрақсыздықтың басты пайда алушысы ретінде қарастыруда.
Менің аналитикалық орталардағы байланыстарым алтын бағасының төбесі күзде ағымдағы деңгейлерден айтарлықтай жоғары болады деген пікірде. Мақсатты диапазон — алдағы айларда трой унциясы үшін $4770-тен $5000-ге дейін. Сонымен қатар, бұл спекулятивтік импульс емес, іргелі факторлардан туындаған құрылымдық өзгеріс екенін түсіну маңызды.
Даму сценарийі: $2400-тен $12 000-ге дейін
Мен байланыс ұстап тұрған жетекші аналитиктердің бірі Дмитрий Александров АҚШ қазынашылығының ұзақ мерзімді облигацияларды сатып алып, кірістілік өсімін тоқтату әрекеттері әзірге қалаған нәтиже бермегенін атап өтеді. Жапония орталық банкінің резервтерінен америкалық бағалы қағаздардың сатылуын болдырмайтын иена интервенциясымен қатар, бұл әрекеттер АҚШ қарыз құрылымының тұрақсыздығын, әсіресе тұрақты бюджет тапшылығын ескере отырып, ашық көрсетті.
«Салдарынан доллар әлсіреді, ал алтын мен криптовалюталар айтарлықтай өсті. Өтімділіктің едәуір бөлігі дәл осы активтерге бағытталды — ең алдымен алтынға, бірақ тек оған ғана емес».
S&P агенттігі ескерткен Германияның кредиттік рейтингінің ықтимал төмендеуі еуропалық қарыз бағалы қағаздарынан өтімділіктің бір бөлігін америкалықтарға тартуы мүмкін. Бірақ тұтастай алғанда, сарапшының бағалауы бойынша, бұл ірі жаһандық инвесторлардың мемлекеттік қарыз сегментін қабылдауына теріс әсер етіп, алтынды да қолдайды.
Александров екі сценарийді қарастырады. Біріншісі — нормаға қайта оралу және алтынның ұзақ мерзімді түрде $2300–2400-ке төмендеуі. Екіншісі — 1970-жылдардың соңының қайталануы және бірнеше жыл ішінде $10 000–12 000-ге жету. Индикатор ретінде әлемдегі бюджет тапшылығының динамикасы, негізгі валюта аймақтарындағы ақша массасы және инфляция болады. Аналитик әзірге күздің соңына дейін $4900–5000 деңгейін сынау әрекетін күтеді.
Артық сатып алыну түзетуді талап етеді
Қор нарығының сарапшысы Михаил Зельцер тамызда алтынның көп айлық төмендеу трендін бұзғанын еске салады. Айдың ең төменгі нүктесінен металл шамамен 20% — $4700-ке дейін өсті. Мұндай раллиден кейін актив артық сатып алынған болды, енді түзету қажет. Сонымен қатар, күздің басында $4770 бағдарымен жаңа шыңдар мүмкін.
«Мұндай раллиден кейін актив артық сатып алынған болды, енді түзету қажет. Сонымен қатар, күздің басында $4770 бағдарымен жаңа шыңдар мүмкін».
Зельцер күш факторы ретінде АҚШ Қаржы министрлігінің қатты құнсызданған облигацияларды сатып алуынан туындаған жаһандық доллардың әлсіздігін атайды. Алтын мен доллар бағамдары қарама-қарсы бағытта қозғалады, сондықтан америкалық валютаның әлсіреуі металға оң әсер етеді.
Орталық банктер бағаны жоғары итермелеуде
Аналитик Николай Дудченко алтынның қайта жанданған өсімін доллардың әлсіреуімен байланыстырады. Орталық банктер тарапынан сұраныс жоғары болып қалуда. Оның үстіне, Қытайдың металды ресми статистика көрсеткеннен әлдеқайда үлкен көлемде сатып алатыны туралы пікір бар. Тұтастай алғанда, мен бұл оптимизмді бөлісемін: активтің өсімді жалғастыруға барлық мүмкіндігі бар.
«Сарапшының айтуынша, Қытайдың металды ресми статистика көрсеткеннен әлдеқайда үлкен көлемде сатып алатыны туралы пікір бар. "Финамда" бұл активке тұтастай оптимистік баға беріледі және бағаның өсімді жалғастыра алатынына сенеді».
Дудченко қыркүйекте оптимистер трой унциясы үшін $4800–4900 белгісіне жетуге тырысады деп болжайды. Мұнда көп нәрсе ФРС әрекеттеріне байланысты болады. Егер америкалық реттеуші монетарлық қатаңдату жолына түспесе, бұл асыл металдар бағасын қолдап, оларды одан әрі жоғары итермелейді.
Менің үкімім: Алтын бірегей бифуркация нүктесінде тұр. Бір жағынан, техникалық артық сатып алыну тыныстықты талап етеді. Екінші жағынан — іргелі фон (қарыз дағдарысы, әлсіз доллар, орталық банктердің сатып алулары) оны елемеу үшін тым күшті. Мен күздің басында айқын өсу бағытымен құбылмалылықты күтемін. $4900-ден жоғары серпіліс психологиялық маңызды $5000 белгісіне қозғалысты жеделдетуге триггер болады.