Тамыз айының бірінші жартысы орыс валютасы үшін өте сәтсіз болды: доллар бірнеше айлық максимумдарды жаңартып, 85,4 рубльге дейін секірді, ал еуро 99,2 белгісіне жетті. Мұндай динамика аналитикалық қауымдастықты қыркүйек айына арналған болжамдарын қайта қарауға мәжбүр етті, енді күту диапазоны шынымен кең болды — консервативті 82–86 рубльден долларға дейін, ашық медвежий сценарийге дейін, жұптың 93,5-ке дейін төмендеуімен.
Қысым мен қолдау факторлары
Тамызда рубльдің әлсіреуі кездейсоқтық емес еді. Негізгі драйвер ретінде Қаржыминінің бюджет ережесі аясындағы операциялары болды, олар нарықтан валютаны іс жүзінде алып тастайды. Жоғары геосаяси тәуекелдермен, экспорттық түсімдердің азаюымен және импорт көлемінің өсуімен қосылғанда, бұл ұсыныстың тұрақты тапшылығын тудырды. Brent мұнайы барреліне $90-нан жоғары болғанда да рубль бір ай ішінде шамамен 6% жоғалтқаны көрсеткіш — бұл уақытша конъюнктура емес, құрылымдық проблемалар туралы айтады.
Алайда бәрі бірдей анық емес. Сарапшылардың бір бөлігі қыркүйекте рубльдің коррекциялық нығаюын күтеді. Рубльдік құралдар бойынша жоғары нақты мөлшерлемелер, маусымдық фактор және Қаржыминінің валюта сатып алу көлемінің ықтимал қысқаруы ұлттық валютаны қолдай алады. Тарихи тұрғыдан қыркүйек рубль үшін жиі оң болды, бірақ бұл статистикаға соқыр сенуге болмайды.
Техникалық көрініс және тәуекелдер
Техникалық тұрғыдан доллар/рубль жұбы жаз айларында қалыптасқан өсу трендінде қалып отыр. Жылдық шыңдарды 85-тен жоғары жаңартқаннан кейін 83-тен төмен шегініс болды, бірақ бұл төңкеріс емес, керісінше коррекция. Максимумдарды қайта тестілеу және олардың бұзылуы жағдайында, жоғары мәндерге жол ашық болады.
Ең пессимистік сценарий, 93,5 рубльге дейін қозғалысты болжайтын, сауда балансының нашарлауы және капиталдың кетуінің күшеюі кезінде жүзеге асуы мүмкін. Бұл базалық болжам емес, бірақ оны толығымен жоққа шығару қателік болар еді — қазір тым көп айнымалылар күту күйінде тұр.
Менің көзқарасым: Нарық бифуркация нүктесінде тұр. Негізгі сигнал Қаржымині мен Орталық банктің қыркүйектің алғашқы апталарындағы әрекеттері болады. Егер реттеуші сұраныс пен ұсынысты теңестіре алса, біз 83–86 диапазонында консолидацияны көреміз. Әйтпесе, әлсіреу инерциясы оптимистер күткеннен күшті болуы мүмкін.