Соңғы екі аптадағы бірінші криптовалютаның әсерлі серпіні ерекше назар аударуға тұрарлық. Биткоин $63 000-нан $81 000-ға дейін көтеріліп, шамамен 29%-ға өсіп, 25 тамызда үш айлық максимумды жаңартты. Бұл жай ғана кезекті құбылмалы серпіліс емес, бірнеше іргелі факторлар тоғысқан нарықтық парадигманың өзгеруінің белгісі.
Раллидің негізгі драйверлері: ФРС саясатынан «debasement trade»-ке дейін
Бұл қозғалыстың басты катализаторы Қаржы министрі Скотт Бессенттің облигация нарығын тұрақтандыру жоспарлары туралы мәлімдемелері аясында АҚШ долларының әлсіреуі болды. Нарық мұны биліктің ұзақ мерзімді кірістілік өсімін тежеуге дайындығының белгісі ретінде қабылдады, бұл криптовалюталарды қоса алғанда, активтердің барлық кластарында тәуекелге деген құлшынысты қайтарды.
Алайда қазіргі өсім саяси мәлімдемелерге реакциядан гөрі тереңірек негізге ие. Біз «debasement trade» деп аталатын стратегияның қайта жандануын байқап отырмыз — бұл мемлекеттік қарыздың өсуі, бюджет тапшылығы және инфляция салдарынан фиат валюталардың құнсыздануын күтуге негізделген стратегия. Инвесторлар «қатты» активтерді — алтынды, күмісті және биткоинді белсенді түрде сатып алып, бір мезгілде мемлекеттік облигациялар сияқты дәстүрлі «қауіпсіз» құралдардан құтылуда. Алтынның бір мезгілде үш айлық максимумдарды жаңартуы бұл жаһандық өзгерісті растайды.
Бессент жариялаған Қазынашылықты сатып алу бағдарламасы классикалық мағынада сандық жұмсарту емес екенін түсіну маңызды. Ол қысқа мерзімді вексельдер шығару есебінен қаржыландырылады және ақша массасын тікелей кеңейтпейді. Дегенмен, мемлекеттің ұзақ мерзімді ставкаларды тежеуге дайындығы туралы сигналдың өзі тәуекелді активтер үшін өте қолайлы макроэкономикалық фон жасады.
Институционалдық ағындар және саяси сигналдар
Институционалдық ағындардың өзгеруі ерекше назар аударуға тұрарлық. 17-24 тамыз аралығындағы аптада споттық биткоин-ETF-терге таза ағын шамамен $2 млрд құрап, үш айлық максимумға жетті. Бұл бір апта бұрынғы $4 млрд көлеміндегі кету аясында ерекше көрсеткіш. Ірі портфельдік менеджерлердің көңіл-күйінің мұншалықты жылдам өзгеруі олардың өз үлгілеріне ақша-несие саясатының одан әрі жұмсартылуы және доллардың әлсіреуі сценарийлерін жедел енгізіп жатқанын көрсетеді.
Саяси биіктен келген сигналдар да серпін қосты. АҚШ президентінің Конгреске криптовалюталарды реттеу туралы нақтырақ заң қабылдауға шақыруы, сондай-ақ оның индустрия өкілдерімен кездесуі, онда ол реттеу айқындығы туралы заңның «әділ нұсқасын» қолдайтынын білдірді, реттеушілік белгісіздікті төмендетеді. Бұл бұрын шетте қалған одан да ірі институционалдық капиталға есік ашады.
Техникалық көрініс және коррекция тәуекелдері
Күшті серпінге қарамастан, мен бұл раллиде әлсіз тұстарды да көріп тұрмын. �судің едәуір бөлігі қысқа позицияларды ликвидациялаудан туындаған қар кесегі эффектісімен қамтамасыз етілді — апта ішінде барлық криптоактивтер бойынша мұндай позициялардың шамамен $7 млрд-ы жабылды. Бұл теріс жаңалықтар пайда болған кезде қайта құбылу тәуекелін тудырады.
Негізгі техникалық деңгей $80 000–$83 000 диапазоны болып қалады. Егер биткоин оның үстінен бекіне алса, трендтің өзгеруі туралы айтуға болады. Алайда осы биіктіктегі сауда көлемінің төмендігі активті екі бағытта да күрт қозғалыстарға осал етеді. Алдағы күндердегі ең ықтимал сценарий — нарыққа осындай жылдам өсуді «қорытуға» мүмкіндік беретін $70 000–$80 000 диапазонындағы тұрақтану.
Менің қорытындым: Біз макроэкономикалық факторлар күндізгі техникалық көріністен басым болатын фазаға еніп жатырмыз. Инвесторлар ФРС-тің кез келген сигналдарын және Қаржыминінің жаңа интервенцияларын мұқият қадағалауы керек — дәл осылар биткоиннің жаулап алған позицияларын ұстап тұра алатынын немесе келесі серпін алдында терең коррекцияны көретінімізді анықтайды.