Американ қазынашылығының мемлекеттік облигациялармен белсенді операциялары, сондай-ақ Жапония Банкімен үйлестірілген иенаға интервенциясы АҚШ-тың қарыз құрылымының іргелі осалдығын ашып көрсетті. Бұл әрекеттер нарықты тұрақтандырып қана қоймай, доллар активтерінен өтімділіктің кетуін жеделдетті. Осы аяда доллар тұрақты әлсіздік танытуда, ал алтын мен криптовалюталар босаған капиталдардың едәуір бөлігін сенімді түрде өзіне тартуда.
Мен сұраған сарапшылар өсу әлеуетін бағалауда әртүрлі пікірде, бірақ басты мәселеде біркелкі: іргелі факторлар — доллардың девальвациясы және әлемдік орталық банктер тарапынан бұрын-соңды болмаған сұраныс — асыл металды жоғары қарай итермелеуді жалғастыруда. Күзге арналған мақсаттар ауқымы таңғалдырады: троя унциясы үшін $4770-тен $5000-ге дейін.
Дмитрий Александров сценарийі: $2400 мен $12 000 арасындағы айыр
АВИ Кэпитал аналитикалық зерттеулер басқармасының басшысы Дмитрий Александров қазынашылықтың ұзақ мерзімді облигацияларды сатып алу және кірістілік өсімін тоқтату әрекеттері әзірге айтарлықтай жетістікке жетпегенін атап өтеді. Жапония орталық банкінің резервінен американдық бағалы қағаздардың сатылуын болдырмайтын иенаға интервенциямен қатар, бұл АҚШ-тың қарыз құрылымының тұрақсыздығын, әсіресе тұрақты бюджет тапшылығын ескере отырып, ғана көрсетті.
Салдарынан доллар әлсіреді, ал алтын мен криптовалюталар айтарлықтай өсті. Өтімділіктің едәуір бөлігі дәл осы активтерге бағытталды — ең алдымен алтынға, бірақ тек оған ғана емес.
S&P агенттігі ескерткен Германияның кредиттік рейтингінің әлеуетті төмендеуі неміс қарыз бағалы қағаздарынан өтімділіктің бір бөлігін американдықтарға тартуы мүмкін. Алайда тұтастай алғанда, сарапшының бағалауы бойынша, бұл ірі жаһандық инвесторлардың мемлекеттік қарыз сегментін қабылдауына теріс әсер етеді және алтынды да қолдайды.
Әрі қарай аналитик айырды көреді. Бірінші сценарий — нормаға оралу және алтынның $2300–2400-ке ұзақ мерзімді төмендеуі. Екіншісі — 1970-ші жылдардың соңын қайталау және бірнеше жыл ішінде $10 000–12 000-ге жету. Индикатор әлемдегі бюджет тапшылықтарының динамикасы, негізгі валюта аймақтарындағы ақша массасы және инфляция болады. Әзірге Александров күздің соңына дейін $4900–5000 деңгейін тексеру әрекетін күтеді.
Михаил Зельцер: қатты сатып алыну түзетуді қажет етеді
«БКС Мир инвестиций» фонд нарығының сарапшысы Михаил Зельцер тамызда алтынның көп айлық төмендеу трендін бұзғанын еске салады. Айдың ең төменгі деңгейінен металл $4700-ке дейін — шамамен 20%-ға өсті.
Мұндай раллиден кейін актив қатты сатып алынған болды, енді түзету қажет. Сонымен қатар күздің басында $4770 бағдарымен жаңа шыңдар мүмкін.
Күш факторы ретінде Зельцер жаһандық доллардың әлсіздігін атайды. Оны АҚШ Қаржы министрлігінің қатты құнсызданған облигацияларды сатып алуы тудырды. Алтын мен доллар бағамдары қарама-қарсы бағытта қозғалады, сондықтан американдық валютаның әлсіреуі металға оң әсер етеді.
Николай Дудченко: орталық банктердің сұранысы бағаны жоғары итермелейді
«Финам» ҚТ аналитикі Николай Дудченко алтынның қайта жанданған өсуін доллардың әлсіреуімен байланыстырады. Орталық банктер тарапынан сұраныс жоғары болып қалуда, деп қосады ол.
Сарапшының айтуынша, Қытайдың ресми статистикада көрсетілгеннен әлдеқайда көп көлемде металл сатып алатыны туралы пікір бар. «Финамда» бұл активке тұтастай оптимистік баға беріледі және бағаның өсуді жалғастыруы мүмкін деп есептейді.
Дудченко қыркүйекте оптимистер троя унциясы үшін $4800–4900 белгісіне жетуге тырысуы мүмкін деп болжайды. Мұнда көп нәрсені ФРС әрекеттері анықтайды. Егер американдық реттеуші монетарлық қатаңдату жолына түспесе, бұл асыл металдар бағасын қолдап, оларды одан әрі жоғары итермелейді.
Менің көзқарасым: Алтынның қазіргі динамикасы — бұл жай ғана кезекті циклдік серпіліс емес, жаһандық қаржы жүйесіндегі терең құрылымдық өзгерістің белгісі. Қазынашылық пен орталық банктердің әрекеттерімен қыздырылған доллардың әлсіздігі қорғаныс активтерінің өсуі үшін тамаша орта жасайды. Алайда осындай жылдам раллиден кейін түзету қаупін ұмытпау керек — алдағы апталарда құбылмалылық экстремалды болуы мүмкін, ал қатты сатып алынуды ескермей лонгқа кіру шығынға әкелуі ықтимал. Инвесторларға қазіргі деңгейлерді қысқа мерзімді пайда қуу үшін емес, диверсификация мүмкіндігі ретінде қарастырған жөн.