Криптовалюта нарығы соңғы айлардағы ең жарқын серпілістердің бірін бастан кешіруде. Бірінші криптовалюта екі аптаға жетпейтін уақыт ішінде шамамен 29%-ға өсіп, $63 000-нан $81 000-ға дейін көтерілді және 25 тамызда үш айлық максимумды жаңартты. Бұл қозғалыс инвесторлардың алдына сұрақ қояды: біз тұрақты бычий трендтің басындамыз ба, әлде бұл тек уақытша қызып кету ме?
Бұл раллидің негізінде тек спекулятивтік ажиотаж емес, бірнеше іргелі факторлардың бір мезгілде тоғысуы жатыр. Негізгі триггер — Қаржы министрі Скотт Бессенттің облигация нарығын тұрақтандыру жоспарлары туралы мәлімдемелері аясында АҚШ долларының әлсіреуі болды. Бұл қадам бүкіл криптосекторда тәуекелге деген құлшынысты қайтарды, ал биткоин фиат валюталардың құнсыздануынан өте алатын қорғаныс активі ретінде қайта қарастырыла бастады.
Биткоин бағасын не қозғайды
BTC құны күрделі факторлар жүйесінің әсерінен қалыптасады. Макроэкономикалық орта басым болып қала береді: төмен ставкалар мен жаһандық ақша массасының өсуі дәстүрлі түрде цифрлық алтынды қолдайды, ал ФРС саясатының қатаңдауы, керісінше, тәуекелді активтерге қысым жасайды. Алайда қазір біз күшті институционалдық сигналды да байқап отырмыз.
17-24 тамыз аралығындағы аптада споттық биткоин-ETF-терге таза ақша ағыны шамамен $2 млрд құрады — бұл үш ай ішіндегі ең жоғары көрсеткіш. Айта кету керек, небәрі бір апта бұрын $4 млрд көлеміндегі ағып кету тіркелген еді. Ірі қорлардың көңіл-күйінің мұндай жылдам өзгеруі басқарушылардың ақша-несие саясатын жұмсарту және доллардың одан әрі әлсіреуі бағытында өз үлгілерін жедел қайта қарап жатқанын көрсетеді.
Қазынашылық эффектісі және «debasement trade»
АҚШ Қаржы министрлігінің ұзақ мерзімді мемлекеттік облигацияларды сатып алу бағдарламасын кеңейту туралы шешімі нарыққа сенімділік қосты. Өтеу мерзімі 10-30 жыл аралығындағы қағаздар үшін ай сайынғы сатып алу көлемі $4 млрд-қа дейін артады. Бұл 30 жылдық облигациялар кірістілігінің 2007 жылдан бергі ең жоғары деңгей — 5,34%-ға өсуі аясында болды. $32,2 трлн мемлекеттік қарыз аясында $14 млрд қосымша өтімділік — теңіздегі тамшы болғанымен, мемлекеттің ұзақ мерзімді ставкаларды ұстап тұруға дайындығы туралы сигналдың өзі өте маңызды болып шықты.
Бұл «debasement trade» деп аталатын стратегияны қайта жандандырды — фиат валюталардың құнсыздануын күтіп, алтын, күміс және биткоин сияқты қатты активтерді сатып алу стратегиясы. Доллардың әлсіреуі және алтынның бір мезгілде үш айлық максимумға өсуі бұл ығысуды растайды.
Техникалық көрініс және тәуекелдер
Техникалық факторларды да ескермеуге болмайды. Бағаның өсуі жаппай қысқа позицияларды жоюға түрткі болды — апта ішінде барлық криптоактивтер бойынша шамамен $7 млрд мұндай позиция жабылды. Шорттардың мәжбүрлі жабылуы сатып алуларға және одан әрі өсуге әкелетін қар кесегі эффектісі қосымша үдеткішке айналды.
Алайда ағымдағы қозғалыстың тұрақтылығы күмән тудыруда. $80 000-нан жоғары сауда көлемінің төмендігі активті екі бағытта да күрт ауытқуларға осал етеді. Негізгі техникалық деңгей $80 000–$83 000 диапазоны болып қалады. Егер баға одан жоғары бекітілсе, трендтің өзгеруі және өсудің жалғасуы туралы айтуға болады. Алдағы күндердегі ең ықтимал сценарий — $70 000–$80 000 дәлізінде тұрақтану: нарыққа осындай жылдам импульсті «қорыту» үшін үзіліс қажет.
Менің көзқарасым: Күшті сигналға қарамастан, мен сақтық танытамын. Институционалдық ағындар — оң белгі, бірақ нарық жоғарғы деңгейлерде әлі де жұқа, ал Вашингтоннан келетін кез келген жағымсыз жаңалық кері жою толқынын тудыруы мүмкін. Инвесторлар эйфорияға берілмей, макроэкономикалық деректер мен ФРС әрекеттерін мұқият қадағалауы керек.