Криптовалюта нарығы қайтадан макроэкономикалық фактордың қысымына ұшырады. АҚШ Федералдық резерв жүйесі төрағасы Кевин Уорштың сөйлеген сөзінен кейін бірінші криптовалюта бағасы күрт төмендеп, жергілікті максимум $81 455-тен $76 877 белгісіне дейін кері шегінді. Деректерді тіркеу сәтінде актив $77 700 шамасында саудаланып, жоғары құбылмалылықты көрсетуде.
Капитализациясы бойынша екінші криптовалюта — Ethereum — да 2,1%-ға түзетіліп, $2400-ге дейін төмендеді. Топ-10 цифрлық активтер тізімінің барлығы дерлік «қызыл аймақта» болды, бұл сатудың жүйелік сипатын көрсетеді, жекелеген монеталардың нақты проблемаларын емес.
ФРС-тен негізгі сигнал: мөлшерлеме жоғарылауы мүмкін
Өз сөзінде Уорш реттеушінің 2% инфляцияның нысаналы деңгейіне адалдығын растады. Алайда оның ағымдағы деректерді бағалауы нарықтар күткендей оптимистік болмады. Тұтыну бағалары индексінің (CPI) және жеке тұтыну шығыстары бағасы индексінің (PCE) әлсіз жазғы көрсеткіштерін ол базалық үрдістің айтарлықтай жақсарғаны туралы қорытынды жасауға жеткіліксіз деп атады.
Федрезерв статистикасы шынымен алаңдатарлық көрінеді: PCE-дің жылдық өсімі 3,7% құрайды, ал соңғы алты айда жылдық есептеумен — 4,1%. Орталық банк басшысы нақты сигнал берді: егер инфляция сенімді және жылдам түрде нысанаға жақындай бастамаса, реттеуші саясатты қатайтуды жалғастыруға мәжбүр болады.
Нарық мөлшерлемелерді қайта қарастыруда: өсу ықтималдығы артты
Трейдерлердің вербалды интервенцияларға дереу реакциясы көп күттірмеді. 15-16 қыркүйекте өтетін ФРС-тің қыркүйектегі отырысында пайыздық мөлшерлеменің жоғарылау ықтималдығы 35,4%-дан 57%-ға дейін секірді. Бұл күтулердің түбегейлі өзгеруі, дәл осы тәуекелді активтерден қашуды тудырды.
Айта кету керек, Уорш болашақ қадамдар бойынша нақты бағдарлар беруден саналы түрде бас тартып, тұрақты болжамдар тәжірибесін «өзінен өткен» деп атады. Оның логикасы бойынша, реттеуші тарапынан артық кеңестер тұйық шеңбер жасайды, мұнда нарықтар Орталық банктен сигналдар күтеді, ал Орталық банк нарықтық бағаларға бағдарланады.
Ликвидациялар мен сұраныс: бір медальдің екі жағы
Бағаның төмендеуі ауқымды ликвидация толқынына әкелді. Соңғы тәулікте позицияларды мәжбүрлеп жабу көлемі $384 млн асты, оның негізгі бөлігі — $310 млн — ұзақ позицияларға (лонгтарға) тиесілі болды. Бұл кредиттік иінтірекпен шамадан тыс жүктелген нарық үшін классикалық сценарий.
Алайда, түзетуге қарамастан, цифрлық активтерге іргелі сұраныс сақталуда. Американдық спот биткоин-ETF-тері 26 тамызға қарай қатарынан сегіз сауда сессиясында $2,8 млрд кіріс тіркеді. Оның $2,02 млрд-ы BlackRock-тың IBIT өнімінің үлесіне тиді. Бұл кіріс АҚШ Қаржы министрлігінің ұзақ мерзімді қазынашылық облигацияларды кері сатып алу операцияларының көлемін ұлғайту туралы шешімімен сәйкес келді, бұл уақытша долларды әлсіретіп, баламалы активтерді қолдады.
Қазіргі негізгі мәселе — одан әрі қозғалыстың сипаты. Аналитиктер дұрыс атап өткендей, $83 300 деңгейінің еңсерілу фактісінің өзі емес, оның не есебінен жүзеге асатыны маңызды: споттық сұраныс немесе кредиттік иінтіректің ұлғаюы. Ашық қызығушылықтың қалыпты қаржыландыру мөлшерлемелері кезінде біртіндеп өсуі баға мен леверидждің синхронды көтерілуінен әлдеқайда сау сценарий болып көрінеді.
Менің пікірім: Нарық жоғары белгісіздік фазасына енуде, мұнда ФРС-тің вербалды интервенциялары құбылмалылықтың басты драйвері болады. Ағымдағы түзету — бұл дүрбелең емес, тәуекелдерді қайта бағалау. Инвесторларға алдағы апталарда инфляция деректерін мұқият қадағалау керек, өйткені дәл солар мөлшерлеме траекториясын және тиісінше тәуекелді активтердің тағдырын анықтайды. Әзірге біз ETF арқылы институционалдық сұраныс пен макроэкономикалық қысым арасындағы классикалық күресті көріп отырмыз.