Нарық демалып, тынысын ішке тартып тұрғанда, Strategy (MSTR) акциялары әсерлі динамика көрсетіп, биткоиннің $80 000-нан жоғары сенімді қалпына келуі аясында $137,4 белгісіне жетті. Алайда бәрі бірдей жалпы оптимизмді бөліспейді. Питер Шифф, алғашқы криптовалютаның белгілі скептигі, Майкл Сэйлордың компаниясына сөзсіз «өлім спиралін» болжап, қайтадан мрачные болжамдарымен белсенділік танытты.
Дау орталығында — Strategy бизнес-моделінің іргелі тұрақтылығы. Шиффтің айтуынша, қазіргі котировкалар өсімі — бұл бычий сигнал емес, тек трейдерлердің мәжбүрлі қысқа позицияларды жабуының техникалық салдары. Оның логикасы бойынша, «ақылды ақшаның» нақты ағыны жоқ, демек, ралли жасанды және қысқа мерзімді сипатқа ие.
Дивидендтік ілмек немесе стратегиялық артықшылық?
Сыншы бірнеше ай бойы компанияның құрылымдық әлсіздігін көрсетіп келеді: артықшылықты акциялар бойынша дивидендтік міндеттемелер. Шифф Strategy төлемдерді жаңа акциялар эмиссиясы есебінен қаржыландырады деп талап етеді, бұл тұйық шеңбер жасайды. BTC құлаған жағдайда, компания осал жағдайда қалып, не төлемдерді қысқартуға, не өзінің биткоин резервтерін сатуға мәжбүр болады, бұл нарықты құлдыратады.
Сэйлордың жауабы көп күттірмеді және оның фирмалық стилінде сақталды. Әлеуметтік желілерде ол нейрожелі арқылы жасалған қысқа ролик жариялады, онда өзіне сенімді түрде бұқаның үстінде отыр. Бұл жай ғана өзіне сенімділік белгісі емес, нарыққа компания басшылығының дүрбелеңге ешқандай себеп көрмейтінін және өзінің басты активінің ұзақ мерзімді әлеуетіне сенуді жалғастыратынын көрсететін нақты сигнал.
Менің аналитика
Бұл көзқарастардың полярлығы крипторынокты қабылдаудағы іргелі алшақтықты көрсетеді. Шифф Strategy-ді дәстүрлі қаржылық коэффициенттер призмасы арқылы бағалайды, мұнда қарыз жүктемесі — бұл тәуекел. Сэйлор болса компанияны биткоинді ұзақ мерзімді сақтауға арналған прокси-құрал ретінде қарастырады, мұнда волатильділік — бұл мүмкіндік. Ақиқат, әдеттегідей, ортасында бір жерде: Сэйлордың моделі тек бычий нарықта ғана жұмыс істейді. Мәселе тек BTC-тің ағымдағы деңгейлерді ұстап тұруға күші жететінінде ме, әлде Шиффтің ескертулері өзін-өзі орындайтын пайғамбарлыққа айнала ма.