Strategy (MSTR) акциялары биткоиннің $80 000-нан жоғары қалпына келу толқынында $137,4-ке көтеріліп жатқанда, Питер Шифф тағы да дабыл қағуда. Бірінші криптовалютаның атақты сыншысы Майкл Сэйлордың компаниясына «өлім спиралін» болжайды, бірақ бас директордың өзі Испанияның бір жерінде өгізге мініп шауып жүрген ИИ-ролигін жариялап, ирониямен жауап береді.
Тамыз айының басынан бері Strategy қағаздары BTC қозғалысымен әсерлі корреляция көрсетіп келеді, биткоин осы аптада $80 000 психологиялық белгісінен жоғары сенімді түрде бекіді. Алайда, жылдар бойы өзінің аюлық болжамдарын қайталаудан жалықпайтын Шифф мұнда іргелі өсуді емес, тек техникалық әсерді көреді. Менің талдауым бойынша, оның дәлелі қысқа позицияларды мәжбүрлі жабудан туындаған ағымдағы раллиге негізделген — шорттар өсу тренді аясында жаппай сатып алынды, бұл тұрақты сұраныс иллюзиясын жасады.
Шиффтің аюлық сценарийі
Шифф бірнеше ай бойы Strategy моделінің нәзіктігін көрсетіп келеді. Оның басты тезисі — артықшылықты акцияларға дивидендтік жүктеме. Компания төлемдерді ішінара жаңа қағаздар эмиссиясы есебінен қаржыландырады, ал дивидендтердің өзі, оның сөзі бойынша, іс жүзінде «қалқымалы». Биткоиннің терең құлдырауы жағдайында бұл өтімділік проблемаларының каскадына әкелуі мүмкін. Бұған дейін ол MSTR-ді «Понци схемасы» деп атап, бірінші криптовалюта бағамының төмендеуі кезінде сөзсіз күйреуді ескерткен болатын.
Сэйлор юмормен жауап береді
Майкл Сэйлор өз кезегінде сынды шындап қабылдамайды. Кезекті ескертулерге жауап ретінде ол әлеуметтік желі X-ке нейрожелі арқылы жасалған қысқа ролик жариялады, онда өгізге сенімді түрде отырған. Бұл ым — жай ғана келемеж емес, оның BTC жинақтау стратегиясына деген мызғымас сенімінің көрінісі. Айта кету керек, басқа сарапшылар да компания төңірегіндегі дүрбелең көңіл-күйінің төмендеуін байқап отыр: міндеттемелерді жабу үшін резервтерді мәжбүрлі сату туралы әңгімелер біртіндеп басылуда.
Полярлық бағалаулар Strategy моделін қабылдаудағы іргелі алшақтықты көрсетеді. Шифф бір жылдан астам уақыт бойы айтып келе жатқан баланстың нақты тәуекелдерін көрсетеді. Сэйлор болса биткоиннің ұзақ мерзімді өсуіне бәс тігіп, сенімділікті көпшілікке таратады. Кімнің дұрыс болатыны бір сұраққа байланысты: BTC ағымдағы деңгейлерді ұстап, өрлеуді жалғастыра ала ма, әлде бізді кезекті коррекция күтіп тұр ма.
Менің көзқарасым: Қысқа мерзімді перспективада нарық анық Сэйлордың жағында — momentum-трейдерлер MSTR раллиін қолдап отыр. Бірақ Шиффтің құрылымның нәзіктігі туралы ескертулері негізсіз емес. Дивидендтік жүктеме мен BTC бағасына тәуелділік компания акцияларын кез келген турбуленттілікке өте сезімтал етеді. Инвесторлар есте сақтауы керек: дүрбелең сәттерінде мұндай «левередждік» тарихтар жалпы нарықтан көбірек зардап шегеді.