Нарық тағы да MicroStrategy-дің, қазір Strategy деп аталатын, болашағына қатысты екі полярлық көзқарас арасындағы қатал шайқас алаңына айналды. Компания акциялары (MSTR) биткоиннің $80 000-нан жоғары қалпына келуі аясында $137,4 белгісіне жетіп, әсерлі өсім көрсетіп жатқанына қарамастан, белгілі скептик Питер Шифф өзінің мұңды болжамын қайталаудан жалықпайды. Ол тағы да компания үшін сөзсіз «өлім спиралін» мәлімдеп, қазіргі ралли — нақты сұраныстан емес, трейдерлердің қысқа позицияларын мәжбүрлі жабудан туындаған уақытша құбылыс деп тұжырымдайды.
Аюлық сценарий: дивидендтер — баяу әрекет ететін бомба
Шифф, бірінші криптовалютаның ұзақ уақыттан бері дәйекті сыншысы, Strategy-дің іргелі моделі өте осал деп санайды. Оның пікірінше, жаңа бағалы қағаздар эмиссиясы есебінен артықшылықты акциялар бойынша дивидендтер төлейтін компания, биткоин бағасы құлай бастағанда тұзаққа түседі. Ол біз байқап отырған MSTR котировкаларының өсуі — инвесторлардың компанияның болашағына деген сенімі емес, шорт-сжатиеге байланысты таза техникалық фактор деп талап етеді. Бұл схема, Шифф ескертеді, егер BTC-дің бычий импульсі таусылса, сөзсіз проблемалар каскадына әкеледі.
Бычий жауап: ирония және өсімге деген сенімділік
Strategy басшысы Майкл Сэйлор қарыздар болып қалмады. Егжей-тегжейлі қаржылық есептеулердің орнына ол қарсыласына өзіне тән өзіл-оспақпен жауап берді. Ол өзінің әлеуметтік желісінде жасанды интеллектпен жасалған қысқа бейнеролик жариялады, онда ол Испанияның бір жерінде бұқаның үстінде сенімді отырған. Бұл визуалды жауап — жай ғана келемеж емес, биткоиннің ұзақ мерзімді өсуіне құрылған өз стратегиясына деген мызғымас сенімнің көрінісі. Сарапшылар Strategy акцияларының соңғы секірісін дәл осы дүрбелең көңіл-күйінің төмендеуімен және міндеттемелерді жабу үшін BTC-ді мәжбүрлі сату туралы әңгімелердің тоқтауымен байланыстырып жатқаны көрсеткішті.
Бұл бағалардың полярлығы инвесторлар алдында тұрған басты сұрақты көрсетеді: Strategy-дің бизнес-моделі тұрақты ма, әлде бұл алғашқы елеулі коррекция кезінде күйреуге айналатын уақытша табыс па? Жауап, әдеттегідей, бірінші криптовалюта нарығындағы қазіргі бычий трендтің қанша уақытқа созылатынына байланысты болады.
Менің көзқарасым: Шиффтің қарыз жүктемесі мен капитал құрылымына қатысты тәуекелдер туралы ескертулері, әсіресе ұзақ мерзімді перспективада, негізсіз емес. Дегенмен, нарықтың қазіргі қозғалысы анық Сэйлордың жағында ойнап тұр. Биткоин негізгі деңгейлерді ұстап тұрғанша, Strategy стратегиясы жемісін бере береді, ал BTC-дің кез келген әлсіздік белгісі аюлық сценарийді тексеруге триггер болады. Инвесторлар әлеуметтік желілердегі дауысты мәлімдемелерге емес, биткоин бағасының динамикасына мұқият қарауы керек.