Strategy (MSTR) акциялары биткоинмен бірге көтеріліп жатқанда, белгілі сыншы Питер Шифф тағы да нарықты «өлім спиралі» сценарийімен қорқытып жатыр. Алайда компания басшысы Майкл Сэйлор бұған ашық ирониямен жауап беріп, Испанияның бір жерінде бұқаға мініп шауып жүрген видеосын жариялады.
Тамыз айының басынан бері Strategy қағаздары бірінші криптовалютаның траекториясын синхронды түрде қайталап, таңғаларлық динамиканы көрсетуде. Биткоин осы аптада $80 000 белгісінен қайта нығайды. Бірақ Шифф мұны органикалық өсім емес, керісінше, өсу тренді аясында жаппай шығынды бекітіп жатқан трейдерлердің қысқа позицияларды мәжбүрлі жабуы деп санайды.
Шиффтің аюлық сценарийі: осалдыққа ставка
Биткоиннің көптен бергі қарсыласы Шифф бірнеше ай бойы артықшылықты акциялар бойынша дивидендтік міндеттемелер Strategy-ді BTC бағамының кез келген елеулі құлдырауына өте осал ететінін қайталап айтып келеді. Оның логикасы бойынша, компания төлемдерді жаңа акциялар эмиссиясы есебінен қаржыландырады, ал дивидендтердің өзі «қалқымалы» сипатқа ие. Бұл, оның пікірінше, тұйық шеңбер жасайды: биткоин бағасының төмендеуі сату қажеттілігіне әкеледі, бұл котировкаларды одан сайын құлдыратады. Бұған дейін ол MSTR-ді «пирамида» деп атап, сөзсіз коллапс туралы ескерткен болатын.
Сэйлор қарсы жауап береді: өсуге деген сенім
Ал Сэйлор өз кезегінде шабуылдарды жауапсыз қалдырмайды. X әлеуметтік желісінде ол қысқа, бірақ әсерлі ИИ-ролик жариялады. Онда ол бұқаға мініп, одан әрі өсуге абсолютті сенімділігін көрсетеді. Бұл қадам — жай пиар емес, нарыққа компания басшылығы барлық ескертулерге қарамастан өз стратегиясын өзгертуді көздемейтіні туралы сигнал. Сарапшылар акциялардың секіруіне дүрбелең көңіл-күйінің төмендеуі және компания міндеттемелерді жабу үшін биткоиндерді сатуға мәжбүр болады деген сөздердің азаюы себеп болғанын атап өткен болатын.
Қарама-қарсы бағалаулар Strategy бизнес-моделін түсінудегі түбегейлі алшақтықты көрсетеді. Шифф бір жылдан астам уақыт бойы айтып келе жатқан баланс тәуекелдеріне назар аударады, ал Сэйлор күшті өсу трендіне сүйеніп, өз сенімділігін көпшілік алдында көрсетуге дайын.
Менің көзқарасым: Мұндағы басты мәселе — ұзақ мерзімді перспективада кімнің дұрыс екендігі емес, қазіргі бычий импульстің қанша уақытқа созылатындығы. Биткоин өзін сенімді сезініп тұрғанда, Сэйлордың моделі үздіксіз жұмыс істейді. Бірақ нарықтың кез келген елеулі құлдырауы Шиффтің аюлық сценарийін бірден іске қосады, сонда «өлім спиралі» теориядан шындыққа айналуы мүмкін. Инвесторлар сөздерге емес, BTC бағамы мен Strategy-дің қарыз жүктемесінің арақатынасына мұқият назар аударуы керек.