Strategy (MSTR) акциялары биткоиннен кейін көтеріліп жатқанда, екі бітімсіз лагерьдің көптен бері жалғасып келе жатқан жанжалы қайта өршіп тұр. Майкл Сэйлор компаниясының бағалы қағаздарының бағасы $137,4 белгісіне жетті, бұған дейін BTC $80 000 психологиялық маңызды деңгейден жоғары сенімді серпін жасады. Алайда, бірінші криптовалютаның белгілі скептигі Питер Шифф мұнда іргелі өсімді емес, тек техникалық әсерді көреді, ол апатқа әкелуі мүмкін.
Аюлық болжам: Strategy үшін «өлім спиралі»
Шифф бірнеше ай бойы Strategy моделіне енгізілген тәуекелдер туралы ескертіп келеді. Оның логикасы бойынша, акциялардың қазіргі көтерілуі — инвесторлардың компания стратегиясына деген сенімі емес, қысқа позициялардың қарапайым қысылуы. Құлдырауға бәс тіккен трейдерлер жаппай мәмілелерді жабуға мәжбүр, бұл баға белгілерін жасанды түрде қоздырады.
Шиффтің пікірінше, мәселенің түбірі — Strategy дивидендтік саясатында. Жаңа қағаздарды эмиссиялау есебінен ішінара қаржыландырылатын артықшылықты акциялар бойынша төлемдер міндеттемелері компанияны нарықтың бұрылысында өте осал етеді. Егер биткоин құлдырай бастаса, бұл құрылым, оның айтуынша, акция құнын құлататын «өлім спиралін» іске қосады.
Сэйлордың жауабы: Ирония және сенімділік
Майкл Сэйлор сынға өзгермейтін ирониямен жауап береді. Кезекті ескертуге жауап ретінде ол X әлеуметтік желісінде нейрожелі арқылы жасалған қысқа бейнеролик жариялады. Онда Strategy басшысы Испанияның бір жерінде бұқаның үстінде мақтанышпен отырып, өзінің дұрыстығына және компаниясының болашағына толық сенімділігін көрсетеді.
Полярлық бағалаулар қазіргі тепе-теңдіктің нәзіктігін ғана көрсететіні айғақ. MSTR өсімі қазір биткоин динамикасымен тығыз байланысты. Сандық алтын максимумдарды жаңартып тұрғанда, Сэйлор моделі үздіксіз жұмыс істейді. Бірақ көптеген аналитиктер қоятын сұрақ: өсу үрдісі таусылғанда не болады? Түптеп келгенде, BTC-дің коррекцияға төзімділігінен кімнің ақыры дұрыс болатыны — жаңа қаржы дәуірінің көріпкелі ме, әлде дәстүрлі құндылықтарды қорғаушы ма — осыған байланысты.
Менің көзқарасым: Strategy айналасындағы жағдай — базалық активтің жоғары құбылмалылығы сәтте аса жоғары табыстылықты қалай тудыратынының, бірақ жасырын жүйелік тәуекелдерді алып жүретінінің классикалық мысалы. Нарық өсіп тұрғанда, Сэйлор моделі әсерлі нәтижелер береді, алайда инвесторлар кез келген несиелік тұтқаның, тіпті ең «ақылдысының» да екі жаққа жұмыс істейтінін есте сақтауы керек. Мәселе тек биткоиннің бұл стратегия жаңа нормаға айналуы үшін күш пен уақыт жеткілікті ме, әлде нарық бізге тағы бір сабақ бере ме — осында.