Өзбекстан цифрлық қаржы құралдарын енгізу бойынша Орталық Азияның ең озық юрисдикцияларының қатарына сенімді түрде кіреді. Silk Road Finance and Technology Forum алаңында Орталық банк пен Перспективалық жобалар ұлттық агенттігінің (ПЖҰА) өкілдері бірден үш стратегиялық бағытты белгіледі: көтерме цифрлық орталық банк валютасын (CBDC) зерттеу, стейблкоиндарды пилоттық режимде сынау және нақты активтерді токенизациялау үшін құқықтық база қалыптастыру.
Көтерме CBDC: қауіпсіздік пен сенімге ставка
Орталық банк төрағасының орынбасары Нодирбек Ачилов реттеушінің дәл осы сумға негізделген көтерме CBDC моделін ең шынайы сценарий ретінде қарастыратынын растады. Логика қарапайым: цифрлық валютаның бұл түрі реттеушіге бағынатын қаржы институттары арасында қауіпсіз және тиімді есеп айырысуды қамтамасыз етуге мүмкіндік береді, бұл тікелей бөлшек тұтынушыларға әсер етпейді. Бұл өте маңызды, өйткені халықтың қаржы жүйесіне деген сенімін қалыптастыруға жылдар қажет болды, ал реттеуші технологиялық эксперименттер барысында бұған тәуекел етуді көздемейді.
Global Finance and Technology Network (GFTN) бірлесіп, халықаралық тәжірибе — басқа елдердің табысты кейстері мен сәтсіз бастамалары жүйеленген «ақ кітап» дайындалды. Мұндай тәсіл жетілген көрінеді: Өзбекстан асықпайды, керісінше өз алаңында қайталамау үшін басқалардың қателіктерін мұқият талдайды.
Стейблкоиндар: пилоттар әрекетте
Параллельді түрде Орталық банк ПЖҰА-мен бірлесіп, стейблкоиндарды төлем құралы ретінде пайдалану бойынша пилоттық жобаларды іске қосты. Жұмыс реттеушілік «құмсалғыш» аясында жүргізілуде, онда қазіргі уақытта ережелер, құралдар және операциялық инфрақұрылым қалыптасуда. ПЖҰА директорының бірінші орынбасары Вячеслав Пак сынақтар шектеулі ауқымда өтіп жатқанын, алайда олардың қорытындысы бойынша реттеуші нарықтың реакциясын бағалай алатынын және қажет болған жағдайда реттеуді түзете алатынын атап өтті.
Бастапқы кезеңде бөлшек операциялар тек лицензияланған мекемелер арқылы жүргізілетінін, ал Орталық банктің өзі жүйенің іргетасын құруға және қаржы институттарымен өзара іс-қимылға назар аударатынын атап өту маңызды. Бұл көлеңкелі айналымның бақыланбайтын өсуінен сақтандырудың орынды шарасы.
Токенизация: алдымен инфрақұрылым, содан кейін құралдар
Активтерді токенизациялауға келетін болсақ, мұнда реттеушілер дәйекті тәсілді көрсетеді. Ачиловтың айтуынша, жаңа технологиялық шешімдерді енгізбес бұрын цифрлық активтерді сақтау мен есепке алудың толыққанды инфрақұрылымын құру, операциялардың заңды айқындылығын қамтамасыз ету және институционалдық инвесторлар үшін түсінікті ережелер қалыптастыру қажет. Бұл кастодиалдық қызметтер, депозитарлық есепке алу, транзакцияларды жүргізу және клиринг туралы болып отыр.
Орталық банк төрағасының орынбасары нарықтың барлық қатысушылары үшін нақты стандарттары бар болжамды орта құрудың маңыздылығын да атап өтті. Токенизацияланған құралдарға деген сенім болған жағдайда ғана олар жай сәнді тренд емес, капитал тартудың нақты механизміне айнала алады.
Менің көзқарасым: Өзбекстан аймақ үшін сирек кездесетін тәртіпті көрсетіп, құралдардан инфрақұрылымға емес, инфрақұрылымнан құралдарға қарай жылжуда. Егер стейблкоиндар бойынша пилоттар сәтті өтсе, ел көрші мемлекеттермен сауда контекстінде әсіресе цифрлық есеп айырысулардың аймақтық хабына айналуы мүмкін. Алайда табыстың негізгі факторы реттеудің бизнестің нақты қажеттіліктеріне бейімделу жылдамдығы болып қалады — мұнда бюрократиялық инерция басты жауға айналуы мүмкін.