Сәрсенбіде асыл металдар нарығы бес күн қатарынан өскеннен кейін түзету көрсетті. Дегенмен, алтын сауда барысында 0,7%-ға өсіп, унциясына $4600 психологиялық маңызды белгісінен жоғары тұрақтады. Инвесторлар назарын Джексон-Хоулдағы алдағы симпозиумға аударып, Федералдық резерв жүйесінің (ФРЖ) төрағасы Кевин Уорштан монетарлық саясаттың болашағына қатысты айқындық күтуде.
Инфляция бойынша соңғы деректер ФРЖ-ның нысаналы деңгейінен жоғары болып шықты, бұл саясатты қатаңдату күтулерін күшейтті. Бұл өз кезегінде АҚШ доллары мен қазынашылық облигациялар кірістілігін қолдап, алтын бағасына орташа қысым жасады. Алайда ағымдағы түзету өсу үрдісінің өзгеруінен гөрі техникалық тыныс алу сияқты көрінеді.
Алтын раллиі: доллар девальвациясынан қорғаныс
Қысқа мерзімді төмендеуге қарамастан, ай басынан бері алтын шамамен 14%-ға қымбаттады. Бұл қозғалыстың негізгі драйвері инвесторлардың өсіп келе жатқан бюджет тапшылығы мен доллардың әлеуетті әлсіреуіне қатысты алаңдаушылығы болды. Өткен аптада АҚШ Қаржы министрлігінің облигациялар нарығына күтпеген араласуы отқа май құйып, «девальвация» сценарийін нығайтты.
Дәл осы сценарий 2025 жылы алтынның рекордтық өсуіне катализатор болды, бұл 1999 жылдан бергі ең жылдам қарқын. Металл 200 күндік жылжымалы орташа мәннен жоғары сенімді түрде бекіді, мұны көптеген трейдерлер үрдіс өзгерісінің аюлық сигналы ретінде бағалайды. Алтын ETF-теріне қаражат ағыны да қайта жанданды: апта ішінде қорлар 28 тоннадан астамға өсті — бұл қаңтардан бергі ең жоғары көрсеткіш, екі айлық шығынды алмастырды.
Джексон-Хоул: Уорштың дебюті нарық назарында
Джексон-Хоулдағы симпозиум — орталық банк басшылары жиі маңызды мәлімдемелер жасайтын жыл сайынғы алаң. Дәл осы жерде 2022 жылы ФРЖ қатаң курсқа көшкенін жариялады. Бұл жолы нарық жұмаға жоспарланған Кевин Уорштың төраға ретіндегі алғашқы үлкен сөзін күтуде. Ол экономикаға көзқарастарының жабықтығы туралы сынға жауап беруі керек.
Уорштың риторикасы нарықтар үшін негізгі триггер болады. Егер ол «сұңқарлық» бағытты ұстанса, нақты кірістілік пен доллар өседі, бұл алтынға қысым жасайды. Керісінше, «көгершіндік» сигнал ағымдағы раллиді қолдайды, сонда асыл металл жергілікті максимумдарды жаңартуы мүмкін.
Менің көзқарасым: Алтынның $4600-ден жоғары ағымдағы консолидациясы — бұл әлсіздік емес, күш белгісі. Нарық кез келген сценарийге дайындалып жатқаны анық, бірақ фискалдық тәуекелдер мен доллардың құрылымдық әлсіздігі сияқты фундаменталды факторлар өз күшінде. Уорш қатаң ұстанымда болса да, бұл ұзақ мерзімді бұқалық үрдістегі уақытша түзету ғана болады.