Сары металл $4600 унцияға шаққандағы негізгі белгіні түзету қысымына қарамастан ұстап тұруда. Соңғы тәулікте бағамдар 0,7%-ға өсіп, жоғалтқан позицияларын ішінара қалпына келтірді. Инвесторлар аптаның басты макроэкономикалық оқиғасы — Джексон-Хоулдегі симпозиумда Федералдық резерв жүйесі басшысының сөзі алдында пайданы бекітіп, күту позициясын ұстанғанды жөн көреді.
Сәрсенбі әсерлі бес күндік өсу сериясынан кейінгі алғашқы төмендеу күні болды. Инфляция бойынша жаңа деректер ФРЖ-нің нысаналы деңгейінен қайтадан жоғары болып шығып, монетарлық саясатты одан әрі қатайту күтулерін күшейтті. Бұл өз кезегінде доллар мен қазынашылық облигациялардың кірістілігін қолдады, бұл дәстүрлі түрде бағалы металдарға қысым көрсетеді.
Девалвация қорқынышымен ралли
Алайда трендтің өзгеруі туралы айту әлі ерте. Ай басынан бері алтын шамамен 14%-ға қымбаттады, ал ағымдағы түзету мүлдем сау көрінеді. Раллидің негізгі драйвері инвесторлардың өсіп келе жатқан бюджет тапшылығы мен доллардың әлсіреу перспективаларына алаңдаушылығы болып қалуда. Өткен аптада АҚШ Қаржы министрлігінің облигациялар нарығына күтпеген араласуы бұл көңіл-күйді одан әрі күшейтті.
Нарық қайтадан «девалвациялық» сценарийге оралды, бұл қорғаныс активтеріне капиталдың рекордтық ағынымен расталады. Қаражат қозғалысы туралы деректерге негізделген менің бағалауым бойынша, алтын ETF қорларының қоры апта ішінде 28 тоннадан астамға өсті — бұл қаңтардан бергі ең жоғары көрсеткіш. Айта кету керек, жаз басында біз бұл қорлардан тұрақты ағынды байқаған едік, алайда көңіл-күйдің өзгеруі жылдам болды.
Уорштың дебюті: алғашқы үлкен сөзден не күтуге болады
Джексон-Хоулдегі симпозиум — бұл орталық банк басшылары саясаттағы маңызды өзгерістерді жиі жариялайтын жыл сайынғы алаң. 2022 жылы ФРЖ дәл осы жерде қатаң курсқа көшу туралы жариялағанын еске түсіру жеткілікті.
Жұма күні жаңа қызметіндегі алғашқы үлкен сөзімен төраға Кевин Уорш сөз сөйлейді. Нарық одан инфляцияға қарсы күрестегі одан әрі қадамдарға қатысты айқындық күтеді. Уорш риториканы қатайтып, «сұңқар» көңіл-күйді растауы да, не оны жұмсартып, нарықтарға оптимизмге себеп беруі де мүмкін. Бірінші жағдайда бізді нақты кірістіліктің өсуі мен доллардың нығаюы күтеді, бұл алтынға қысым көрсетеді. Екіншісінде — бағалы металл жергілікті максимумдарды жаңарту үшін жаңа серпін алады.
Менің көзқарасым: сақталып отырған фискалдық тәуекелдер мен доллардың құрылымдық әлсіздігін ескере отырып, алтынның кез келген түзетулері, ең алдымен, сатып алынады. $4600 деңгейі сенімді қолдау болып табылады, тіпті «сұңқар» сценарийі де өсу импульсін ұзақ уақытқа төмендете алмайды. $4800 аймағындағы орта мерзімді мақсат күшінде қалады.