АҚШ-тың рекордтық қарыз жүктемесі мен бюджет тапшылығымен айқындалатын макроэкономикалық фон инвестициялық артықшылықтарды түбегейлі өзгертуде. Соңғы шолуларымда атап өткенімдей, осы аяда биткоин мен алтын тек спекулятивтік құралдар ретінде емес, капиталды сақтауға арналған стратегиялық активтер ретінде жиі көрініс табуда. Бұл көзқарасты әлемдегі ең ірі активтерді басқарушы компанияның басшылығы да қолдайды.
BlackRock компаниясының цифрлық активтер бөлімшесінің басшысы Роберт Митчник жақында берген сұхбатында мемлекеттік қарыз бен тапшылық деңгейі дәстүрлі нарықтар үшін сыни сын-қатерге айналғанын атап өтті. Алайда дәл осы жағдай баламалы құн сақтау құралдары үшін қолайлы жағдай жасайды.
Фиаттың сатып алу қабілеті күмән астында
Менің ойымша, институционалдық инвесторлар үшін негізгі триггер — фиаттық валюталардың сатып алу қабілетінің эрозиясы. Митчник бұл логиканы растайды: нарық қатысушылары инфляциялық қысым мен ақша эмиссиясына ұшырамайтын құралдарды іздеп, өз портфельдерін жиі қайта қарастыруда. Бұл реттеушілік белгісіздік жоғары болып қалатын кезеңдерде де биткоинге капиталдың тұрақты ағынын түсіндіреді.
Айта кету керек, бірінші криптовалютаның ағымдағы өсімі CLARITY Act сияқты заң жобасына назардың әлсіреуі аясында жүріп жатыр. Митчник әділ атап өткендей: реттеушілік айқындық экожүйе мен жекелеген секторлардың, мысалы, орталықтандырылмаған қаржының дамуы үшін маңызды, бірақ биткоин үшін бұл енді айқындаушы фактор емес. Нарық бағаға тек заңнамалық бастамаларды ғана емес, макроэкономикалық шындықтарды да салуда.
Биткоиннің циклділігі мен ерекшелігі
Митчник сонымен қатар биткоиннің соңғы құбылмалылық пен өсу толқыны оның циклдік табиғатына сәйкес келетінін атап өтті. Көтерілу қозғалысы дәстүрлі нарықтардағы көңіл-күй ерекше пессимистік болған кезде жүзеге асатыны көрсеткішті. Акциялар мен облигациялар тұрақсыздық танытып жатқанда, биткоин стрес сәттерінде алтынмен корреляцияны көрсете отырып, құн сақтаудың жаңа құралы ретіндегі мәртебесін нығайтуда.
Менің қорытындым: Біз биткоинді институционалдық ойыншылардың қабылдауындағы түбегейлі өзгерісті байқап отырмыз. Бұрын оны жоғары тәуекелді актив ретінде қарастырса, енді үкіметтердің фискалдық жауапсыздығына қарсы хедж ретінде қарастырылуда. Орта мерзімді перспективада бұл BTC-дің әділ құнын қайта бағалауға әкелуі мүмкін, әсіресе қарыз дағдарысы тереңдей түсетін болса.