Асыл металл сенімді динамиканы көрсетіп, унциясына $4600 белгісінен жоғары бекіді. Қысқа мерзімді түзетуден кейін баға 0,7%-ға қалпына келді, соңғы төмендеуді ішінара өтеді. Нарықтағы көңіл-күйді анықтайтын негізгі фактор — Федералдық резерв жүйесі басшысының Джексон-Хоулдағы жыл сайынғы симпозиумда алдағы сөз сөйлеуі.
Сәрсенбіде алтын бес күндік өсу сериясын үзді, бұл инфляция бойынша жаңа деректердің жариялануымен сәйкес келді. Көрсеткіштер ФРЖ-нің нысаналы деңгейінен жоғары болып шықты, бұл монетарлық саясатты қатайту ықтималдығын бірден арттырды. Бұл өз кезегінде АҚШ долларының позициясын нығайтып, қазынашылық облигациялардың кірістілігін жоғарылатты — бұл асыл металдар үшін классикалық теріс фактор.
Девалвациялық тәуекелдер аясындағы ралли
Түзетуге қарамастан, фундаменталды өсу үрдісі күшінде қалып отыр. Ай басынан бері алтын шамамен 14%-ға өсті. Айта кетейік, өткен аптада АҚШ Қаржы министрлігі облигациялар нарығына күтпеген араласу жасады, бұл инвесторлардың қорғаныс активтеріне деген қызығушылығын одан әрі күшейтті.
Нарық қатысушылары «девалвациялық» сценарийге қайта оралып, өсіп келе жатқан бюджет тапшылығы мен американ валютасының әлсіреуі аясында қатты активтерді белсенді сатып алуда. Дәл осы фактор 2025 жылы алтынның рекордтық раллиінің катализаторы болды. Металл 1999 жылдан бергі ең жылдам өсуді көрсетіп, 200 күндік жылжымалы орташа көрсеткіштен жоғары сенімді бекіді. Көптеген трейдерлер мұны трендтің бұрылуының классикалық сигналы ретінде бағалайды.
Биржалық қорлардың (ETF) динамикасы да көрсеткішті: алтын ETF қорларының қоры апта ішінде 28 тоннадан астамға өсті — бұл қаңтардан бергі ең үлкен ағын. Айта кетейік, жазда бұл құралдардан екі айлық қаражат кетуі байқалған еді, алайда қазір институционалдық инвесторлардың қызығушылығы айқын қайтып келді.
Уорштың дебюті: «қыран» риторикасынан не күтуге болады?
Джексон-Хоулдағы симпозиум — Канзас-Сити ФРБ ұйымдастыратын орталық банк басшыларының жыл сайынғы кездесуі. Дәл осы жерде 2022 жылы ФРЖ қатаң курсқа көшу туралы жариялаған болатын, сондықтан трейдерлер дәстүрлі түрде бұл шарадан маңызды сигналдар күтеді.
Жұмада төраға Кевин Уорш осы лауазымдағы алғашқы үлкен сөзін сөйлейді. Оған экономиканы бағалаудағы тұйықтығына қатысты сынға жауап беруге тура келеді. Уорш ФРЖ-нің «қыран» риторикасын қатайта алады. Егер оның сөздері осы сценарийге сәйкес келсе, нақты кірістілік пен доллар бағамы өсуі мүмкін, бұл алтынға қысым жасайды. Ал «көгершін» сигналы болған жағдайда, асыл металл жергілікті максимумдарды жаңарту үшін жаңа серпін алады.
Менің көзқарасым: нарық нәзік тепе-теңдік күйінде тұр. Алтын бойынша техникалық көрініс бычий болып қалуда, алайда Уорштың вербалды интервенциясы қысқа мерзімді құбылмалылықты тудыруы мүмкін. Инвесторлар жұмада екі бағытта да күрт қозғалыстарға дайын болуы керек.