Ресей Орталық банкінің соңғы әрекеттерін талдауым нарықтық манипуляциялардың көрнекі жағдайын анықтады, бұл Мәскеу биржасының реттелетін инфрақұрылымындағы осалдықтарды көрсетеді. Реттеуші «ОГК-2» энергокомпаниясының акцияларының котировкаларын екі жеке трейдер — Константин мен Анастасия Михайловтардың жасанды түрде тербелту фактілерін ресми растады. Қысқа мерзім ішінде олар pump and dump классикалық схемасын қолданып, он мыңнан астам мәміле жасады, бұл бағалардың айтарлықтай бұрмалануына әкелді.
Олардың әрекеттерінің механизмі жақсы жолға қойылған. 2025 жылы жұп өтінімдер арқылы қағаздарды агрессивті түрде сатып алып, құнын табиғи нарықтық деңгейден жасанды түрде жоғарылатты. Шың мәндерінде олар жинақталған пакеттерді сатып, пайданы бекітті. Алайда олар мұнымен тоқтап қалмады: қатар кері стратегия да қолданылды. Агрессивті сатулар сериясымен олар котировкаларды құлдыратты, содан кейін активтерді төмендетілген бағамен сатып алды. Мұндай циклдар бір сауда сессиясы ішінде бірнеше рет қайталанды, бұл құбылмалылықтың өршуін тудырып, нарықтың басқа қатысушылары үшін қаржылық тәуекелдерді арттырды.
Ерекше қызығушылық тудыратын факт — операциялардың бір бөлігі өз брокерлік шоттары арасындағы алдын ала келісім бойынша жүргізілді. Бұл белсенді сұраныс пен ұсыныстың көрінісін жасауға мүмкіндік беріп, алгоритмдік жүйелер мен жеке инвесторларды жаңылыстырды. Тексеру қорытындысы бойынша Орталық банк бұл әрекеттерді № 224-ФЗ заңының 5-бабы 1-бөлігінің 2 және 5-тармақтарының бұзылуы ретінде саралап, бұзушыларды әкімшілік жауапкершілікке тартты және бұдан былай мұндай әрекеттерге жол бермеу туралы нұсқамалар берді. Сауда ұйымдастырушылары мен кәсіби қатысушыларға Михайловтардың шоттары бойынша операцияларды тоқтату тапсырылды.
Жаңа сын-қатерлерге жауап ретіндегі ИИ-бақылау
Бұл жағдай — мұндай схемаларды қолмен анықтаудың тиімсіз болып бара жатқанының жарқын мысалы. Күдікті операциялардың көлемі мыңдаған мәмілелермен есептеледі, және тек автоматтандырылған жүйелер ғана мұндай деректер массивтерін өңдей алады. Дәл осы себепті Мәскеу биржасы бұрын комплаенсіне жасанды интеллектті енгізетінін жариялаған болатын. Биржаның комплаенс және бизнес этикасы бойынша аға басқарушы директоры Ирина Грекова атап өткендей, технологиялық құралдар нарықтың тұрақтылығы мен ашықтығын арттырудың негізгі бағытына айналуда. ИИ үлкен деректерді өңдеуді жылдамдатады, ал босатылған сарапшылар ресурстары жоғарыда сипатталғанға ұқсас күрделі жағдайларды талдауға бағытталады.
Менің ойымша, бұл жағдай маңызды трендті көрсетеді: дәстүрлі биржаларда да манипуляциялар барған сайын күрделене түсуде, ал технологиялық артықшылықсыз реттеушілер бұзушылардан қалып қою қаупіне ұшырайды. Инвесторларға котировкалардың көрінетін ретсіздігінің артында үйлестірілген әрекеттер тұруы мүмкін екенін және нарықтық микроқұрылымды ескермей тек техникалық талдауға сүйену қауіпті екенін есте сақтаған жөн.