Соңғы бірнеше күнде биткоин әсерлі серпін жасап, $70 000 белгісін еңсеріп, содан кейін $80 000 психологиялық деңгейін бұзып өтті. Өсім қысқа уақыт аралығында 13%-дан астамды құрап, қысқа позициялар бойынша шамамен $3 млрд ликвидацияны тудырды. Көптеген инвесторлар сұрақ қояды: бұл қозғалыстың нақты катализаторы не болды? Жауап криптоиндустрияда емес, Америка Қаржы министрлігінің әрекеттерінде жатыр.
Өсу механикасы: TGA және облигация нарығының рөлі
Негізгі триггер АҚШ Қаржы министрлігінің қазіргі уақытта шамамен $950 млрд жинақталған TGA (Treasury General Account) қазынашылық шотындағы қаражатты пайдалана отырып, ұзақ мерзімді облигацияларды сатып алу көлемін екі есе арттыру туралы шешімі болды. Бұл қадам 10 жылдық қағаздар бойынша кірістіліктің 4,7%-ға және 30 жылдықтар бойынша 5,2%-дан жоғары өсуі аясында жасалды, бұл бүкіл қаржы жүйесіне артық қысым жасады.
Механизм қарапайым, бірақ тиімді: облигацияларды белсенді сатып алу олардың бағасын көтереді және кірістілікті төмендетеді. TGA-ны пайдаланудың ықтималдығы туралы жариялағаннан кейін 10 жылдық облигациялардың кірістілігі ~4,74%-дан ~4,71%-ға, ал 30 жылдықтардың — ~5,28%-дан ~5,24%-ға төмендеді. Бір қарағанда, бұл шамалы өзгерістер, бірақ облигация нарығы $32 трлн-ға бағаланады, сондықтан мұндай қозғалыс экономикадағы ақша құнын айтарлықтай өзгертеді.
Қаржы министрлігі TGA-ны белсендірек пайдаланған кезде, қаражат ФРС-тен облигация ұстаушыларға — банктерге, қорларға және инвесторларға қайтарылады, жүйедегі өтімділікті арттырады. Бұл шешім кірістілікке әсер етуі бойынша сандық жұмсарту (QE) бағдарламасын еске түсіреді, дегенмен іске асыру механизмі басқа. Криптонарыққа мұндай өтімділік ең соңғы кезекте, негізінен биржалық қорлар арқылы жетеді, бірақ әсері найзағайдай жылдам болды.
ETF-ке ақша ағыны және негізгі деңгейлер
Биткоиннің реакциясы күтілгендей болды: 17-21 тамыз аралығында АҚШ-тағы спот биткоин-ETF-тері шамамен $1,9 млрд таза ақша ағынын алды, барлық бес сауда күні оң болды. Салыстыру үшін, бағаны $79 000-нан $90 000-ға дейін жылжыту үшін $3-5 млрд тұрақты сұраныс қажет, ал $100 000-ға жету үшін — шамамен $5 млрд. Осылайша, апталық ақша ағыны қажетті соманың айтарлықтай бөлігін құрайды.
Биткоин нарық капитализациясының шамамен 59%-ын алып жатыр және барлық альткоиндерге бағыт береді. Қазіргі негізгі диапазон — $73 000-75 000, мұнда көптеген жаңа инвесторлар позиция ашқан. Баға осы деңгейден жоғары тұрғанда, жақында сатып алғандарда дүрбелең сатуға аз себеп болады. Егер биткоин $73 000-нан төмен түссе, қысым күшейе бастайды және $70 000 тесті одан да қауіпті болады.
Алдағы аптаға менің жұмыс сценариім: $75 000-81 000 диапазоны. $80 000 маңындағы аймақ — бұл тарихи «баға дисбалансы аймағы», мұнда аз көлемдер мен ашық позициялар жинақталған, сондықтан нарық бұл олқылықты толтыру үшін жиі қайтады. Қозғалыстың жергілікті максимумы — $83 000-85 000. Жаңа өтімділік ағынынсыз немесе жаппай ликвидацияларға катализаторсыз бірден $100 000-ға (+27% ағымдағы деңгейлерден) серпіліс екіталай.
Ethereum бойынша логика ұқсас: монета апта ішінде 29%-ға өсті және $2 500 маңайында саудаланып жатыр. Қарсылық — $2 600-2 700, бірақ осындай күшті апталық өсуден кейін мен ұзақ позициялар ашпаймын. $2 200 аймағы қайта түзету үшін қызықтырақ, онда $2 600-2 700 мақсатымен жергілікті лонг іздеуге болады. Эфир ETF-теріне апта ішіндегі ақша ағыны шамамен $697 млн құрады, бірақ оның тұрақтылығы әзірге күмән тудырады.
Менің сараптамалық көзқарасым: АҚШ Қаржы министрлігінің әрекеттері — бұл бір реттік эпизод емес, өтімділікті басқарудың кеңірек стратегиясының бөлігі. Егер TGA белсендірек пайдаланыла берсе, біз жай ғана түзетуді емес, жаңа өсу құрылымының қалыптасуын көреміз. Алайда $85 000-нан жоғары бекітусіз толыққанды бычий тренд туралы айту ерте. Жұма күні Кевин Уорштың сөйлеуін және PCE индексі бойынша деректерді қадағалаңыз — олар келесі катализатор болуы мүмкін.