Соңғы күндері биткоин әсерлі серпіліс жасап, $70 000 белгісін еңсеріп, $80 000-ға қарай ұмтылды. Өсім бірнеше күн ішінде 13%-дан асты, бұл шамамен $3 млрд қысқа позициялардың ликвидациясын тудырды. Алайда бұл қозғалыстың артында нарықтық қызушылық емес, көптеген инвесторлар назардан тыс қалдырған нақты макроэкономикалық шешім тұр.

Негізгі катализатор — АҚШ Қаржы министрлігінің ұзақ мерзімді қазынашылық облигацияларды сатып алу көлемін екі есе арттыру ниеті туралы мәлімдемесі. Бұл қазіргі уақытта шамамен $950 млрд жинақталған қазынашылықтың бас шотындағы (TGA) қаражатты пайдалану туралы. Бұл шешім — жай техникалық түзету емес, ақша-несие саясаты векторының өзгеруі туралы сигнал.

Нарыққа әсер ету механизмі

Механизм қарапайым әрі қуатты. 10 жылдық облигациялар кірістілігінің 4,7%-ға және 30 жылдықтардың 5,2%-дан жоғары өсуі барлық тәуекелді активтерге қысым жасады. Жоғары мөлшерлемелер несиелерді қымбаттатып, акциялар мен криптовалюталарды тартымсыз етті. Сатып алуды бір операцияға $2 млрд-тан кемінде $4 млрд-қа арттыра отырып, Қаржымині ұзақ мерзімді бағалы қағаздарды белсенді түрде сатып ала бастады, бұл олардың кірістілігінің төмендеуіне әкелді (10 жылдықтар ~4,74%-дан ~4,71%-ға, 30 жылдықтар ~5,28%-дан ~5,24%-ға түсті).

Облигациялар нарығы шамамен $32 трлн-ға бағаланады, сондықтан мұндай, шамалы болып көрінетін қозғалыс экономикадағы ақша құнын айтарлықтай өзгертеді. Шын мәнінде, бұл ФРС-тен облигация ұстаушыларға — банктерге, қорларға және инвесторларға өтімділіктің қайтарылуы. Кірістілікке әсер етуі бойынша бұл қадам QE-ге ұқсайды, бірақ іске асыру механизмі басқа. Крипто нарық бұл өтімділікті соңғы кезекте, негізінен биржалық қорлар арқылы алады, бірақ әсер жарылыс сипатында болады.

ETF-ке ақша ағыны және негізгі деңгейлер

Деректер растайды: 17-21 тамыз аралығында АҚШ-тағы споттық биткоин-ETF-тер шамамен $1,9 млрд таза ақша ағынын тіркеді, барлық бес сауда күні оң болды. $79 000-нан $90 000-ға қозғалу үшін шамамен $3-5 млрд тұрақты сұраныс қажет, ал $100 000-ға шабуыл үшін — шамамен $5 млрд. Апталық ақша ағыны осы сомалардың айтарлықтай бөлігін құрайды.

Нарық капитализациясының шамамен 59%-ын алатын биткоин барлық альткоиндерге бағыт береді. Қазір негізгі қолдау аймағы — $73 000-75 000, мұнда көптеген жаңа инвесторлар позиция ашқан. Баға жоғары тұрғанда, дүрбелең сатылымдары екіталай. Алайда $73 000-нан төмен түсу елеулі қысым жасайды, ал $70 000 деңгейі сыни межеге айналады.

Аптаға арналған жұмыс диапазоны — $75 000-81 000. $80 000 маңындағы аймақ тарихи тұрғыдан «баға дисбалансы аймағы» болып табылады, мұнда нарық ұзақ уақыт тұрақтамайды. Қозғалыстың жергілікті максимумы — $83 000-85 000. $100 000-ға тікелей серпіліс (ағымдағы деңгейлерден +27%) жаңа өтімділік ағынынсыз немесе жаппай ликвидациялар үшін катализаторсыз екіталай.

Ethereum бойынша логика ұқсас: монета апта ішінде 29%-ға өсіп, шамамен $2 500 деңгейінде саудаланып жатыр. Қарсылық — $2 600-2 700, бірақ 12%-ға кері қайту үшін $2 200 аймағы қызығырақ. Эфир ETF-теріне ақша ағыны шамамен $697 млн құрады, алайда оның тұрақтылығы әзірге күмән тудырады.

Апта күнтізбесі

Негізгі оқиғалар: 26 тамыз — PCE индексі (ФРС-тің негізгі инфляциялық көрсеткіші) және Nvidia есебі (кіріс бойынша күтулер — шамамен $92 млрд); 27 тамыз — Marvell Technology есебі; 27-29 тамыз — Джексон-Хоулдағы симпозиум; 28 тамыз — ФРС төрағасы Кевин Уорштың сөзі.

Менің талдауым: Қаржыминінің шешімі — бір реттік триггер емес, жүйелік өзгерістің басталуы. Егер TGA белсенді пайдаланыла берсе, біз биткоинді жаңа баға дәлізіне шығара алатын тұрақты өтімділік ағынын көреміз. Алайда ұмытпау керек: облигациялар нарығы — лакмус қағазы. Бұл механизмдегі кез келген ақау криптовалюталарға бірден әсер етеді. Кірістіліктерді қадағалаңыз — олар қазір кез келген техникалық көрсеткіштерден маңызды.